趙子強(qiáng)

    這兩天，有兩則關(guān)于新能源汽車的重要消息，看起來似乎有點(diǎn)“擰巴”。一則是上了11月22日晚間新聞聯(lián)播的重要消息：今年前10個(gè)月我國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成548.5萬輛和528萬輛，同比增長111.4%和105.4%，產(chǎn)銷連創(chuàng)歷史新高；出口49.9萬輛，同比增長96.7%。另一則是前一日港交所披露的消息：伯克希爾哈撒韋11月17日賣出了32.5萬股比亞迪H股（港股簡(jiǎn)稱“比亞迪股份”）。這是著名投資人巴菲特管理的伯克希爾哈撒韋第五次減持比亞迪H股，累計(jì)套現(xiàn)約102.68億港元。而根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，今年1月份至10月份，汽車銷量排名前十的企業(yè)（集團(tuán)）中，比亞迪銷量增速最為明顯。

    在筆者看來，兩則消息可以這樣理解：一是表明中國新能源汽車已具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，受到國際市場(chǎng)認(rèn)可；二是新能源汽車在國際資本的估值體系中，目前面臨一定的窘境。

    那么，未來一段時(shí)間，我國新能源汽車市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)能否持續(xù)？新能源汽車的估值是否會(huì)走出中國特色？

    筆者認(rèn)為，在政策、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈、科技創(chuàng)新和中國特色估值體系四方面合力加持下，投資者可以對(duì)中國新能源汽車給予更樂觀的期望。

    首先，鼓勵(lì)新能源汽車的政策仍在持續(xù)發(fā)力中。國常會(huì)、相關(guān)部委、地方政府等多次明確提及鼓勵(lì)發(fā)展新能源汽車及相關(guān)領(lǐng)域。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，今年以來，中央和地方出臺(tái)鼓勵(lì)新能源汽車相關(guān)政策文件多達(dá)31份，平均10天1份。

    第二，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈完整且穩(wěn)定，上市融資渠道暢通，資本市場(chǎng)涉新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上市公司數(shù)量眾多。同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，A股市場(chǎng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈涉及592家公司，占A股公司總數(shù)的一成以上。

    第三，我國新能源汽車技術(shù)實(shí)力明顯增強(qiáng)。我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)通過多年的發(fā)展實(shí)現(xiàn)了三大突破：一是核心“三電”等關(guān)鍵技術(shù)的突破，建立了上下游貫通的完整產(chǎn)業(yè)鏈；二是新能源產(chǎn)品的突破，實(shí)現(xiàn)電池續(xù)航里程的大幅提高以及車聯(lián)網(wǎng)功能的全覆蓋；三是市場(chǎng)化的突破，在動(dòng)力電池領(lǐng)域，截至2021年年底，中國動(dòng)力電池產(chǎn)能約占全球的70%，充電樁、快充樁、換電站等補(bǔ)能基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，基本滿足了新能源汽車快速發(fā)展的需求。

    第四，新能源汽車將受益于中國特色的估值體系。“深入研究成熟市場(chǎng)估值理論的適用場(chǎng)景，把握好不同類型上市公司的估值邏輯，探索建立具有中國特色的估值體系，促進(jìn)市場(chǎng)資源配置功能更好發(fā)揮。”這是證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)正努力推進(jìn)的大事。比亞迪股份今年前三季度毛利潤增長了一倍多、凈利潤增長了兩倍多，但股價(jià)卻三季度以來跌超40%，相信這一狀況在未來建立中國特色估值體系的過程中，會(huì)有較大變化。

    中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)是中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的一個(gè)縮影，價(jià)值投資者大可懷抱信心，拭目以待。