■劉琪

    日前，中國人民銀行與巴西中央銀行簽署了《中國人民銀行與巴西中央銀行人民幣/雷亞爾雙邊本幣互換協(xié)議》。中巴雙邊本幣互換續(xù)簽規(guī)模為1900億元人民幣/1570億巴西雷亞爾，協(xié)議有效期五年，經(jīng)雙方同意可以展期。

    回溯2013年，中巴兩國首次簽署了雙邊本幣互換協(xié)議，當(dāng)時人民幣互換資金規(guī)模為1900億元。近年來，中巴經(jīng)貿(mào)往來愈發(fā)緊密，中國連續(xù)15年穩(wěn)居巴西最大貿(mào)易伙伴之位，巴西也是中國在拉美地區(qū)的第一大貿(mào)易伙伴。

    央行間雙邊本幣互換是一種融資安排，即一國央行可以用自己的貨幣置換另一國貨幣，以此獲得對方貨幣流動性，一般用于維護(hù)金融市場穩(wěn)定等目的，到期后再相應(yīng)換回。中央銀行之間簽署雙邊本幣互換協(xié)議已是國際上的成熟做法。

    從我國視角出發(fā)，自2008年全球金融危機(jī)后，中國人民銀行便與境外央行或貨幣當(dāng)局陸續(xù)開展雙邊本幣互換協(xié)議簽署工作。當(dāng)時主要國際貨幣流動性較為緊張，部分國家之間使用本幣進(jìn)行結(jié)算的需求上升。截至2025年一季度末，中國人民銀行累計與42個國家和地區(qū)的中央銀行或貨幣當(dāng)局簽署過雙邊本幣互換協(xié)議，目前有效協(xié)議共32份，基本覆蓋了全球六大洲重點地區(qū)的主要經(jīng)濟(jì)體，互換協(xié)議總規(guī)模合計4.3萬億元人民幣。

    因此，可以說各央行間的雙邊本幣互換活動已日漸成熟，正在多方面發(fā)揮著其積極作用。第一，促進(jìn)雙邊貿(mào)易和投資便利化。雙邊本幣互換協(xié)議為貿(mào)易和投資提供了更為便捷的貨幣結(jié)算方式，兩國企業(yè)可以直接使用本幣進(jìn)行結(jié)算，降低了匯率風(fēng)險、節(jié)約了匯兌成本，從而推動雙邊貿(mào)易和投資的增長。

    第二，增強(qiáng)區(qū)域和全球金融穩(wěn)定性。當(dāng)前，人民幣雙邊本幣互換已成為全球金融安全網(wǎng)的重要組成部分。就以此次中巴雙邊本幣互換續(xù)簽來說，在近期外部環(huán)境復(fù)雜的背景下，中巴兩國加強(qiáng)貨幣合作，向市場釋放了兩國攜手共進(jìn)、團(tuán)結(jié)合作的積極信號，有助于增強(qiáng)市場信心、維護(hù)區(qū)域和全球金融穩(wěn)定。

    第三，增加離岸市場流動性支持。例如，2022年7月份，中國人民銀行與香港金融管理局將貨幣互換協(xié)議升級為常備互換安排并擴(kuò)大互換規(guī)模，這能夠為香港市場提供更加穩(wěn)定、長期限的流動性支持，更好發(fā)揮香港離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐的功能，促進(jìn)香港金融業(yè)發(fā)展。

    第四，推動人民幣國際化進(jìn)程加速。隨著雙邊本幣互換協(xié)議的實施，越來越多的國家和地區(qū)開始接受和使用人民幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算和金融交易。這不僅擴(kuò)大了人民幣在國際支付中的市場份額，也提升了人民幣在全球貨幣體系中的地位。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，人民幣位列全球第四位支付貨幣、第三位貿(mào)易融資貨幣。

    展望未來，隨著中巴雙邊本幣互換協(xié)議的續(xù)簽與推進(jìn)，雙方在金融領(lǐng)域的合作有望不斷深化拓展。這將進(jìn)一步鞏固兩國的經(jīng)貿(mào)往來，為雙邊貿(mào)易和投資創(chuàng)造更為穩(wěn)定、便捷的貨幣金融環(huán)境；同時，這也大大減少了世界各國對美元的依賴性，為金融市場注入了更多的信心與活力，因而對增強(qiáng)區(qū)域乃至全球金融穩(wěn)定性作用重大。