股市行情看漲，私募繼續(xù)加倉(cāng)。華潤(rùn)信托近期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2019年12月末，該平臺(tái)旗下私募平均股票倉(cāng)位達(dá)81.51%，創(chuàng)2015年3月以來(lái)新高。

    據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解，目前，私募普遍保持高倉(cāng)運(yùn)作，對(duì)春季行情有較為一致的預(yù)期，一方面，A股整體估值水平仍有較大上行空間；另一方面，增量資金在入場(chǎng)，結(jié)構(gòu)性行情可期。

    私募倉(cāng)位逼近

    牛市巔峰時(shí)期

    數(shù)據(jù)顯示，2019年12月末，華潤(rùn)信托陽(yáng)光私募股票多頭指數(shù)（CREFI）成份基金的平均股票倉(cāng)位為81.51%，較11月末上升6.52個(gè)百分點(diǎn)；較2018年底的51.18%，上升30.33個(gè)百分點(diǎn)。其中，股票持倉(cāng)超過(guò)五成的成份基金比例為89.62%，同比上升6.60個(gè)百分點(diǎn)；倉(cāng)位在80%~100%的成份基金占比大幅增加至83.74%。華潤(rùn)信托指出，目前私募股票倉(cāng)位非常接近歷史最高水平。

    對(duì)此，名禹資產(chǎn)董事長(zhǎng)王益聰表示，他們自去年下半年以來(lái)一直保持比較高的倉(cāng)位。“因?yàn)榇蠹覍?duì)春季行情比較看好，有比較一致的預(yù)期。目前來(lái)看，春季行情也在進(jìn)行中，暫時(shí)沒(méi)有要結(jié)束的跡象，還有拓展的空間。此外，確實(shí)有增量資金進(jìn)來(lái)，所以，整體倉(cāng)位比較高是正常現(xiàn)象。”

    瑞天投資董事長(zhǎng)葉鴻斌告訴記者，瑞天的倉(cāng)位也超過(guò)八成，不過(guò)，他們本身就是偏長(zhǎng)周期投資，倉(cāng)位一直都不低。“如今整體倉(cāng)位這么高，說(shuō)明擇時(shí)的這部分資金對(duì)當(dāng)下的市場(chǎng)也是看好的，也進(jìn)場(chǎng)了。”

    清和泉資本表示，目前市場(chǎng)情緒確實(shí)是三年來(lái)較熱的時(shí)期，他們的倉(cāng)位也比較高。不過(guò)，他們不屬于倉(cāng)位大幅變動(dòng)的策略，除了極端市場(chǎng)環(huán)境，他們基本保持中高倉(cāng)位。

    北京和聚投資表示，目前也保持中高倉(cāng)位。“我們看好2020年的行情，一方面，A股整體估值水平仍處在歷史長(zhǎng)周期的較低水平，還有較大上行空間；另一方面，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)還在下行過(guò)程中，這輪行情呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性、階段性特征。”

    華南一大型私募投研負(fù)責(zé)人告訴記者，2019年上證綜指上漲22%，創(chuàng)業(yè)板指上漲44%，近期情緒空前高漲，因此投資人的倉(cāng)位普遍較高可以理解。“除非發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，我們會(huì)做短暫的降低倉(cāng)位處理，否則，我們的倉(cāng)位一般都是滿(mǎn)倉(cāng)狀態(tài)。”不過(guò)，各行業(yè)估值已不具備去年初的優(yōu)勢(shì)，今年需要謹(jǐn)防估值下滑帶來(lái)的損失。

    關(guān)注港股修復(fù)行情

    科技板塊受青睞

    據(jù)記者了解，2020年不少私募對(duì)港股的關(guān)注度提升。

    葉鴻斌告訴記者，他們?nèi)ツ?1月起開(kāi)始加倉(cāng)，主要是加倉(cāng)港股。在他看來(lái)，2019年港股由于局部利空導(dǎo)致漲幅較低，而從公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的角度來(lái)看，A股的好公司由于去年漲幅已經(jīng)很大，后續(xù)上漲空間可能比港股小。

    上述華南大型私募投研負(fù)責(zé)人說(shuō)，年前主要加大了港股和美股的配置，如教育、地產(chǎn)、新能源等。

    王益聰表示，主要圍繞科技板塊，包括消費(fèi)電子、5G、半導(dǎo)體，此外，關(guān)注汽車(chē)等周期類(lèi)個(gè)股及消費(fèi)領(lǐng)域。

    清和泉資本表示，重點(diǎn)關(guān)注三類(lèi)機(jī)會(huì)，一是沒(méi)有被重估的高ROE資產(chǎn)，二是有長(zhǎng)期擴(kuò)張需求的消費(fèi)及醫(yī)藥公司，三是空間大、增速高的科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

    2019年12月末，私募配置比例較高的三個(gè)行業(yè)為“食品、飲料與煙草”、“技術(shù)硬件與設(shè)備”和“資本貨物”，配置比例分別為13.48%、10.27%和9.61%；持倉(cāng)增幅較大的三個(gè)行業(yè)為“材料II”、“資本貨物”和“多元金融”，分別增持2.03%、1.48%和0.81%。

    對(duì)于后市，王益聰認(rèn)為，2020年應(yīng)該是比較好的投資窗口，一是全球主要股市上行，經(jīng)濟(jì)也在回暖；二是貨幣整體比較寬松；三是政策對(duì)資本市場(chǎng)的支持以及改革開(kāi)放還在不斷推進(jìn)。

    北京和聚投資表示，當(dāng)前處于本輪結(jié)構(gòu)性牛市的第二階段，以科技板塊為主的行情此起彼伏。在2020年上半場(chǎng)，科技板塊的牛市浪潮大概率還會(huì)繼續(xù)，策略上會(huì)相對(duì)積極。