近期，私募人士普遍認為私募產品發行明顯回暖，包括今年上半年一只產品都未發的某銀行渠道也趁此機會準備發行產品。與此同時，股票策略私募倉位水平較此前也有所提升，部分百億級私募倉位甚至達到77%。發行回暖、倉位水平提升的背后是對A股后市看好。私募機構表示，當前權益市場整體運行風險不大，后市將有相關主題投資機會開始呈現。

    股票策略產品受青睞

    “某大型商業銀行渠道在今年6月前一只私募產品都未發，近期開始準備私募產品的發行。”一位私募人士表示，“一方面受近期市場影響，另一方面也有部分原因是為承接客戶資金，否則可能出現客戶將資金轉移至其他銀行的情況。”

    另一位私募人士介紹：“前兩日高毅資產基金經理馮柳的產品開賣，共1億元額度，300萬元起買，封閉期3年，不到1分鐘就約滿了。”還有一位券商渠道人士稱，近兩天幻方旗下某只產品開賣，單日銷量近5億元，創下該券商私募產品單期最大紀錄。

    除私募產品發行回暖外，近期不少知名私募也備案了多只產品。9月以來，高毅資產備案了高毅鄰山1號遠望28號、華潤信托·高毅鄰山優選1期集合資金信托計劃兩只產品；淡水泉投資備案了華潤信托·淡水泉優選1號集合資金信托計劃和淡水泉平衡2-A私募證券投資基金。同時，還有星石投資、源樂晟資產和明達資產等知名百億級私募于8月底備案了相關產品。

    “近期私募產品發行回暖甚至出現頭部機構產品超額認購，主要受市場上漲影響，投資者對A股的熱情明顯提升；以及部分知名私募今年業績表現不錯，使得股票策略產品受到投資者青睞。”上述私募人士表示。私募排排網數據顯示，截至8月31日，今年以來采用股票策略的私募平均收益率達16.74%，近三個月收益率達3.49%。

    市場運行風險不大

    在私募基金發行回暖的同時，近期私募倉位水平也在明顯提升。數據顯示，目前股票私募整體倉位達67.04%，百億級私募倉位更提升至77.83%，已超出2015年牛市期間私募整體75%的倉位水平。

    展望后市，私募機構普遍表示，當前權益市場整體運行風險不大，后市將有相關主題投資機會有望呈現。少數派投資表示，短中期而言，年底前會做一定持倉微調，暫時未有變化較大的調倉計劃。目前A股市場情緒較2018年下半年有所恢復，不過仍低于今年上半年的高點。但這也意味著當前A股市場在重回滬綜指3000點一線之后，整體運行風險并不太大。

    具體至看好的板塊，星石投資認為未來A股科技類成長股將持續受益。主要原因在于，根據股價公式：第一，從分母端來看，成長股對于利率的敏感性更強；第二，從分子端來看，科技成長股的業績正在漸次修復和改善，伴隨著利率下行，融資成本下降，業績增厚可期。隨著5G時代的到來，加上自主可控與國產替代的趨勢，科技產業將會迎來高景氣周期。

    和聚投資總經理李澤剛表示，2019年以來個股行業分化較大，部分資產尚待重估。此輪修復行情有望延續，尤其在傳統板塊方面。“雖然部分消費股和醫藥股經過近兩年的修復，估值中樞處在歷史合理水平，但仍有部分個股處在歷史低位，也是整個市場包括資產價格體系中的洼地。這樣的估值狀態不可持續，此類資產重估僅是時間問題，尤其在部分行業下行周期結束、行業格局更清晰后，龍頭企業性價比處在明顯洼地。”