近期，私募人士普遍認(rèn)為私募產(chǎn)品發(fā)行明顯回暖，包括今年上半年一只產(chǎn)品都未發(fā)的某銀行渠道也趁此機(jī)會(huì)準(zhǔn)備發(fā)行產(chǎn)品。與此同時(shí)，股票策略私募倉(cāng)位水平較此前也有所提升，部分百億級(jí)私募倉(cāng)位甚至達(dá)到77%。發(fā)行回暖、倉(cāng)位水平提升的背后是對(duì)A股后市看好。私募機(jī)構(gòu)表示，當(dāng)前權(quán)益市場(chǎng)整體運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)不大，后市將有相關(guān)主題投資機(jī)會(huì)開始呈現(xiàn)。

    股票策略產(chǎn)品受青睞

    “某大型商業(yè)銀行渠道在今年6月前一只私募產(chǎn)品都未發(fā)，近期開始準(zhǔn)備私募產(chǎn)品的發(fā)行。”一位私募人士表示，“一方面受近期市場(chǎng)影響，另一方面也有部分原因是為承接客戶資金，否則可能出現(xiàn)客戶將資金轉(zhuǎn)移至其他銀行的情況。”

    另一位私募人士介紹：“前兩日高毅資產(chǎn)基金經(jīng)理馮柳的產(chǎn)品開賣，共1億元額度，300萬(wàn)元起買，封閉期3年，不到1分鐘就約滿了。”還有一位券商渠道人士稱，近兩天幻方旗下某只產(chǎn)品開賣，單日銷量近5億元，創(chuàng)下該券商私募產(chǎn)品單期最大紀(jì)錄。

    除私募產(chǎn)品發(fā)行回暖外，近期不少知名私募也備案了多只產(chǎn)品。9月以來(lái)，高毅資產(chǎn)備案了高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望28號(hào)、華潤(rùn)信托·高毅鄰山優(yōu)選1期集合資金信托計(jì)劃兩只產(chǎn)品；淡水泉投資備案了華潤(rùn)信托·淡水泉優(yōu)選1號(hào)集合資金信托計(jì)劃和淡水泉平衡2-A私募證券投資基金。同時(shí)，還有星石投資、源樂晟資產(chǎn)和明達(dá)資產(chǎn)等知名百億級(jí)私募于8月底備案了相關(guān)產(chǎn)品。

    “近期私募產(chǎn)品發(fā)行回暖甚至出現(xiàn)頭部機(jī)構(gòu)產(chǎn)品超額認(rèn)購(gòu)，主要受市場(chǎng)上漲影響，投資者對(duì)A股的熱情明顯提升；以及部分知名私募今年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)，使得股票策略產(chǎn)品受到投資者青睞。”上述私募人士表示。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，今年以來(lái)采用股票策略的私募平均收益率達(dá)16.74%，近三個(gè)月收益率達(dá)3.49%。

    市場(chǎng)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)不大

    在私募基金發(fā)行回暖的同時(shí)，近期私募倉(cāng)位水平也在明顯提升。數(shù)據(jù)顯示，目前股票私募整體倉(cāng)位達(dá)67.04%，百億級(jí)私募倉(cāng)位更提升至77.83%，已超出2015年牛市期間私募整體75%的倉(cāng)位水平。

    展望后市，私募機(jī)構(gòu)普遍表示，當(dāng)前權(quán)益市場(chǎng)整體運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)不大，后市將有相關(guān)主題投資機(jī)會(huì)有望呈現(xiàn)。少數(shù)派投資表示，短中期而言，年底前會(huì)做一定持倉(cāng)微調(diào)，暫時(shí)未有變化較大的調(diào)倉(cāng)計(jì)劃。目前A股市場(chǎng)情緒較2018年下半年有所恢復(fù)，不過仍低于今年上半年的高點(diǎn)。但這也意味著當(dāng)前A股市場(chǎng)在重回滬綜指3000點(diǎn)一線之后，整體運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)并不太大。

    具體至看好的板塊，星石投資認(rèn)為未來(lái)A股科技類成長(zhǎng)股將持續(xù)受益。主要原因在于，根據(jù)股價(jià)公式：第一，從分母端來(lái)看，成長(zhǎng)股對(duì)于利率的敏感性更強(qiáng)；第二，從分子端來(lái)看，科技成長(zhǎng)股的業(yè)績(jī)正在漸次修復(fù)和改善，伴隨著利率下行，融資成本下降，業(yè)績(jī)?cè)龊窨善凇ｋS著5G時(shí)代的到來(lái)，加上自主可控與國(guó)產(chǎn)替代的趨勢(shì)，科技產(chǎn)業(yè)將會(huì)迎來(lái)高景氣周期。

    和聚投資總經(jīng)理李澤剛表示，2019年以來(lái)個(gè)股行業(yè)分化較大，部分資產(chǎn)尚待重估。此輪修復(fù)行情有望延續(xù)，尤其在傳統(tǒng)板塊方面。“雖然部分消費(fèi)股和醫(yī)藥股經(jīng)過近兩年的修復(fù)，估值中樞處在歷史合理水平，但仍有部分個(gè)股處在歷史低位，也是整個(gè)市場(chǎng)包括資產(chǎn)價(jià)格體系中的洼地。這樣的估值狀態(tài)不可持續(xù)，此類資產(chǎn)重估僅是時(shí)間問題，尤其在部分行業(yè)下行周期結(jié)束、行業(yè)格局更清晰后，龍頭企業(yè)性價(jià)比處在明顯洼地。”