自2013年MSCI啟動對A股納入新興市場指數審議后，中國嘗試加入MSCI指數系列的進程逐步推進。2017年6月21日MSCI宣布從2018年6月起將中國A股納入MSCI新興市場指數和MSCIACWI全球指數。之后，滬、深港通北上資金成交明顯活躍，對A股的正面影響超市場預期。

    一、MSCI中國A股質優價值100指數面世

    MSCI全球指數，是美國著名的指數編制公司摩根士丹利資本國際公司（MorganStanleyCapitalInternational）所編制的證券指數，指數范圍涵蓋全球，為歐美基金經理人對全球股票市場投資的重要參考指數。MSCI指數所組成的股票，大都是股市中的大型股票，隱含著業績與財務穩定之意。

    MSCI指數作為全球最有代表性的被動投資指數，預計未來以MSCI指數為基準的A股指數產品將會獲得海外投資者和長期機構投資者的青睞。

    2018年6月，MSCI發布了一只使用優化方法構建的因子指數：MSCI中國A股質優價值100指數（MSCIChinaACustomQualityValue100Index；指數代碼：718465）。MSCI中國A股質優價值100指數選股范圍為國內投資者熟知的MSCIChinaA指數（MSCI中國A股在岸指數）樣本股，跟隨MSCIChinaA指數半年調倉一次，目標是選出MSCIChinaA中高質量、低波動、價格合理的100只股票構建指數。

    “漂亮50”（NiftyFifty）是美國股票投資史上特定階段出現的一個非正式術語，用來指上世紀六十和七十年代在紐約證券交易所交易的50只備受追捧的大盤股。從美國“漂亮50”概念的發展歷史看，“漂亮50”的一個主要特征是盈利增長穩定，同時也具有較為合理的估值水平，被視作可以“買入并持有”的優質股票。盡管這些股票的走勢也曾因宏觀經濟或股票市場的波動而出現不同程度的震蕩，但長期來看依然維持了上升的態勢。

    在中國證監會持續推動下，中國資本市場不斷加快雙向開放的步伐。隨著國內外機構投資者、社保養老金對A股市場投資力度的不斷加大，長線資金成熟的投資理念或將使得盈利增長穩定、估值合理的標的迎來更多關注。

    由于MSCI中國A股質優價值100指數中78.9%的成分股為首批入摩成分股，在大盤藍籌風格中優選盈利質量穩定、價格相對較低的優質個股，相對國內和國際大盤寬基指數具有穩定超額收益，也被業內稱為中國的“漂亮100”指數。

    二、MSCI中國A股質優價值100指數四大優勢

    第一，MSCI中國A股質優價值100指數樣本股流動性較好。MSCI中國A股在岸指數發布于2005年5月，指數成份股為滬市和深市A股中市值較大的大盤股和中盤股，2018年11月30日指數成份股為659只。MSCI中國A股質優價值100指數以MSCI中國A股在岸指數為選股范圍，樣本股都具有較好的流動性。

    第二，MSCI中國A股質優價值100指數代表性較強。截至2018年11月30日，A股上市公司總市值46萬億元，MSCI中國A股質優價值100指數成分股總市值15萬億，占比全體A股32.6%。在行業權重分布上，由于MSCI中國A股質優價值100指數偏向盈利質量好、估值低的個股，金融與醫藥為其前兩大行業，占比接近總市值的一半。

    第三，在指數編制過程中，MSCI中國A股質優價值100指數納入了盈利性、杠桿率、盈利穩定性、市凈率等多個優化因子，力爭篩選出盈利質量高、價格被低估的股票來獲取超額收益。與基準指數MSCI中國A股在岸指數成分股相比，MSCI中國A股質優價值100指數成分股市盈率、市凈率更低，股息率更高，價值風格明顯。而且MSCI中國A股質優價值100指數成分股凈資產收益率和可持續成長性均優于其基準指數MSCI中國A股在岸指數，凸顯了指數成分股的高質量。

    第四，MSCI中國A股質優價值100指數風險收益水平優于市場主要規模指數。根據統計，從2009年11月30日至2018年12月21日，MSCI中國A股質優價值100指數上漲31.2%，同期MSCI中國A股在岸下跌25.7%，國內主流規模指數滬深300、中證100同期分別下跌13.7%、6.2%，也就是說，該指數相對于市場主要規模指數超額收益明顯。

    另外，由于MSCI中國A股質優價值100指數編制時剔除波動率過高的樣本股，減小指數的收益波動率，歷史表現表明，其年化波動率也明顯低于MSCI中國A股在岸指數和主要規模指數。