構(gòu)建中長期資金“愿意來、留得住”的市場環(huán)境!
10月21日,證監(jiān)會主席易會滿主持召開社保基金和部分保險機構(gòu)負責(zé)人座談會。會議提出,引導(dǎo)更多中長期資金入市,是促進資本市場持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展的重要內(nèi)容,也是這次全面深化資本市場改革的重要任務(wù)。
怎么做?下一步,證監(jiān)會將深入貫徹黨中央、國務(wù)院決策部署,從轉(zhuǎn)化存量、引入增量、優(yōu)化環(huán)境入手,逐步推動提升中長期資金入市比例。
一是以提升資管機構(gòu)專業(yè)能力為依托,增強權(quán)益產(chǎn)品吸引力,發(fā)展投資顧問服務(wù),推動短期交易性資金向長期配置力量轉(zhuǎn)變。
二是以紓解政策障礙為重點,推動放寬中長期資金入市比例和范圍,研究完善引導(dǎo)資金長期投資的相關(guān)政策,吸引各類中長期資金積極投資資本市場。
三是以優(yōu)化基礎(chǔ)性制度為根基,提升交易便利性和效率,降低交易成本,著力構(gòu)建中長期資金“愿意來、留得住”的市場環(huán)境。
證事聽君關(guān)注到,10月21日,人社部召開三季度新聞發(fā)布會,新聞發(fā)言人盧愛紅在會上表示,養(yǎng)老基金投資運營和監(jiān)督管理工作穩(wěn)步推進。截至9月底,已有18個省(區(qū)、市)政府與社保基金會簽署基本養(yǎng)老保險基金委托投資合同,合同總金額9660億元,其中7992億元資金已經(jīng)到賬并開始投資。
今年9月9日至10日,證監(jiān)會在京召開全面深化資本市場改革工作座談會。會議提出了當(dāng)前及今后一個時期全面深化資本市場改革的12個方面重點任務(wù),其中就包括“推動更多中長期資金入市”。
證事聽君聚焦資本市場中長期增量資金,采訪專家從險資、外資和銀行理財?shù)确矫孢M行了解讀。
監(jiān)管層多次“喊話”鼓勵險資入市
專家認為險資加碼入市已具備條件
保險資金作為資本市場中長期資金的一股重要力量,今年以來監(jiān)管層對保險資金運用的監(jiān)管重點也由規(guī)范險資舉牌轉(zhuǎn)向引導(dǎo)險資加大對權(quán)益類資產(chǎn)投資,且多次“喊話”鼓勵險資入市,同時還為保險資金入市營造積極的環(huán)境。
今年1月份,銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人肖遠企曾表示,鼓勵保險公司使用長久期賬戶資金,增持優(yōu)質(zhì)上市公司股票和債券,拓寬專項產(chǎn)品投資范圍;7月份的國新辦發(fā)布會上,銀保監(jiān)會副主席梁濤透露,銀保監(jiān)會正在積極研究提高保險公司權(quán)益類資產(chǎn)的監(jiān)管比例事宜。
專家說
東方金誠首席金融分析師徐承遠:
目前險資進行戰(zhàn)略性投資已經(jīng)具備條件。數(shù)據(jù)顯示,截至6月末,險資投資股票總規(guī)模約占A股市值的3.1%,是資本市場上僅次于公募基金的第二大機構(gòu)投資者,是我國資本市場的重要機構(gòu)投資者。
險資入市于資本市場的發(fā)展而言,由于險資具有大資金和長資金的顯著優(yōu)勢,鼓勵其入市進行長期價值投資能為上市公司提供穩(wěn)定的資金來源,有助于緩解上市公司經(jīng)營壓力。從資本市場的角度看,險資增量資金入市也有助于倡導(dǎo)價值投資理念,提振投資者信心,起到穩(wěn)定市場的作用。
納入國際指數(shù)步伐提速
越來越多外資正陸續(xù)進入市場
近期,國際主流指數(shù)紛紛加速納入A股和中國債市的步伐。10月10日,明晟公司(MSCI)公告稱,將在11月份的半年度評估中將把符合條件的上海科創(chuàng)板股票納入MSCI全球可投資市場指數(shù)(GIMI)。
10月15日,富時羅素表示,將于2020年2月21日發(fā)布富時羅素全球股票指數(shù)系列半年度評議的初步結(jié)果,此次評議將調(diào)整全球指數(shù)系列中的部分指數(shù),同時也將A股的納入因子提升至25%,完成富時羅素A股第一階段第三批次的納入。
隨著資本市場擴大開放舉措相繼落地,越來越多的外資正陸續(xù)進入市場。
中央結(jié)算公司和上海清算所最新數(shù)據(jù)顯示,截至9月末,境外機構(gòu)持倉中國債券規(guī)模達21168億元,9月份凈增持886億元。其中,截至9月末,境外機構(gòu)在中央國債登記結(jié)算公司的債券托管總量達到1.79萬億元,當(dāng)月增持706.71億元,為連續(xù)第10個月增持中國債券。截至9月末,境外機構(gòu)在上清所的債券托管總量為3222.82億元,單月增持179.33億元。
專家說
蘇寧金融研究院高級研究員陶金:
除了在未來引入較為持續(xù)的外部資金、提高流動性以外,外資的加入通過滬港通、QFII等渠道真實地與國內(nèi)投資者一起對同樣的標(biāo)的進行投資,有助于引入更多先進的投資、管理和服務(wù)理念,以及更長線的投資資金,機構(gòu)投資者比例將進一步提升。根據(jù)A股納入MSCI比例提高的三步,總計可帶動外部增量資金達到約1000億元。科創(chuàng)板的納入也可帶來額外的增量資金。
銀行理財入市相關(guān)政策不斷完善
專家稱權(quán)益類產(chǎn)品將有很大發(fā)展空間
近年來,針對銀行理財入市的相關(guān)政策進一步完善。2018年12月份,銀保監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》(以下簡稱《管理辦法》)。銀保監(jiān)會指出,《管理辦法》對“理財新規(guī)”部分規(guī)定進行了適當(dāng)調(diào)整,使理財子公司的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與其他資管機構(gòu)總體保持一致。進一步允許理財子公司發(fā)行的公募理財產(chǎn)品直接投資股票。
今年9月份,銀保監(jiān)會就《商業(yè)銀行理財子公司凈資本管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《凈資本管理辦法》)公開征求意見。交通銀行金融研究中心報告認為,《凈資本管理辦法》通過風(fēng)險資本的差異化計算考核,將逐步引導(dǎo)理財子公司更加關(guān)注投資于標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)。
專家說
交通銀行金融研究中心高級研究員梁棟材:
從銀行系資管過往發(fā)展來看,固收、非標(biāo)等投資領(lǐng)域是其優(yōu)勢,對于未來的權(quán)益方面投資,還需通過自建權(quán)益投研團隊或者采取委外投資等方式以進一步加強。同時,銀行客戶風(fēng)險偏好相對較為穩(wěn)健,也對銀行產(chǎn)品有一定影響。目前,理財子公司尚處于起步階段,產(chǎn)品體系、投研能力等還需不斷探索完善,權(quán)益類產(chǎn)品作為大類資產(chǎn)配置的重要一環(huán),也將有很大的發(fā)展空間。
多地召開“新春第一會” 高質(zhì)量發(fā)展、改革創(chuàng)新等被“置頂”
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