本報記者 田鵬

    中國證監會日前發布的《關于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》（以下簡稱《實施意見》）提出，加強對科技型企業全鏈條全生命周期的金融服務。

    事實上，在服務科技型企業更好發展過程中，創業板大有可為。據Wind資訊數據統計，截至目前，創業板上市公司數量已達1369家，總市值超13萬億元。其中，高新技術企業家數占比約九成，近七成公司屬于戰略性新興產業，新一代信息技術、新能源、生物、新材料、高端裝備制造等優勢產業集群化發展趨勢明顯。

    記者獲悉，展望未來，創業板將堅守服務成長型創新創業企業的使命責任，全方位加大提升對優質科技企業的包容性、適應性和精準支持力度，引導更多先進生產要素向科技領域聚集，推動上市公司提升公司質量和投資價值，促進科技、資本和產業高水平循環。

    助力優質科技企業加速涌現

    《實施意見》圍繞“支持優質科技型企業發行上市”提出，堅持“四個面向”，進一步提升對新產業新業態新技術的包容性，加大對新一代信息技術、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端裝備、生物醫藥、量子科技等戰略性產業支持力度。

    在這方面，創業板自2009年設立以來，便秉持服務創新使命初心，主動融入服務國家戰略，以九大戰略性新興產業為支柱，著力支持企業加大科技創新力度，培育了一批聚焦主業、堅守創新、業績優良的優質科技企業，展現出強勁的創新實力和成長動能，在產業變遷中起到重要的推動作用，成為新時代助力經濟高質量發展創新引擎。

    以創業板公司研發情況為例，據《證券日報》記者不完全統計，截至目前，有50余家公司參與國家實驗室建設，其中七成公司取得的科研成果已完成轉化；有894家公司與高校、科研院所存在合作研發，其中800家公司的科研成果已實現轉化；有201家公司與國際組織或企業等共同開展技術研發創新，其中192家公司已實現科研成果轉化。

    比如，三環集團的MLCC產品在高容量、小尺寸兩個技術發展方向上取得重大進展，實現介質層膜厚技術從5微米到1微米的技術突破和完全量產，有力地促進國內高端電子元件產業鏈的發展完善。

    中航證券首席經濟學家董忠云在接受《證券日報》記者采訪時表示，創業板在我國多層次資本市場中扮演著重要角色，其以九大戰略性新興產業為支柱，通過其市場化發現及篩選機制，有效促進了科技和資本的結合，特別支持企業加大科技創新力度，為這些企業提供了展示和成長的平臺。

    發揮制度“先行先試”試驗田功能

    為加強對科技型企業全鏈條全生命周期的金融服務，《實施意見》中多次提及優化完善各種資本市場制度。

    在這一過程中，創業板扮演著重要角色。多年來，創業板作為資本市場的“先行先試”試驗田，進行了一系列貼近創新型、成長型企業發展特征的制度嘗試和創新，平穩起步并穩定運行，為資本市場積累了豐富的制度建設經驗。

    首先，創業板自創立之初便施行了投資者適當性管理制度，這是境內資本市場首次在投資者適當性管理上做出的有效探索和制度安排。其次，創業板首推了“小額快速”定向增發機制，允許“不保薦不承銷”，給予市場主體更大的自主空間。此外，針對新經濟企業的特征，創業板首推行業信息披露指引并形成體系，極大地提高了信息披露的有效性和針對性，為后續其他板塊推行行業信息披露體系提供了寶貴的借鑒經驗。

    值得一提的是，作為資本市場“增量+存量”同步推進的改革，創業板改革并試點注冊制統籌推進發行承銷、交易、再融資、并購重組、信息披露監管等一系列基礎制度創新，為后續全面注冊制改革積累了有益經驗。

    創業板還實行了更加靈活的股權激勵機制，引入的第二類限制性股票放寬了激勵對象限制，同時兼具折扣優勢和出資時點優勢，激勵作用更加明顯，為公司吸引和留住創新人才發揮了重要作用。

    數據顯示，截至2025年2月12日，創業板上市公司已推出771單向激勵對象授予第二類限制性股票的有關計劃，涉及股份數量65.71億股。這些舉措不僅提升了市場活力，也為資本市場的持續健康發展奠定了堅實基礎。

    創新示范帶動效應不斷溢出

    自設立以來，創業板的示范帶動效應，形成了支持創新驅動發展的社會基礎和市場內生力量，推動全社會創新創業的氛圍更加濃厚，堅定了創新資本投早投小投科技信心，助力培育發展新質生產力。

    一大批在各自領域的技術領軍人才，在創業板成功創業，一群懷揣創新夢想的企業家有了大展拳腳之地。創業板建立了資本與人才激勵的堅實紐帶，激勵科技人才投身創新大潮。

    據不完全統計，創業板有161家上市公司的實際控制人曾就職于高校或科研院所。這是對高層次人才、技術團隊走出高校、科研院所或歸國投身創業大潮，進而促進新興產業發展最強效、最具帶動效應的激勵，也是培育企業家精神的重要搖籃。

    與此同時，創業板市場的發展，推動創新與資本的正向循環。據不完全統計，有695家創業板公司在上市前獲得近2569家次創投機構投資，投資金額超699.94億元；以目前股價模擬測算，投資增值率近10倍。其中，有205家公司為注冊制下新上市公司，獲得933家次創投機構投資，投資金額合計282億元。

    同時，也有效帶動了深創投、達晨創投、同創偉業等一大批創投機構成長壯大，并引導其積極投入符合國家戰略、突破關鍵核心技術的創新型企業。諸如陽光電源、沃森生物、中偉股份等眾多知名企業在發展過程中都曾得到創投資本支持，這些創投資本在順利退出后又能夠繼續新一輪早期階段投資。

    此外，創業板公司在內生發展的同時，通過并購創新企業，或者設立產業并購基金的方式支持創業創新、孵化中小微企業。由此，形成了一個支持創新的生態圈，引導資源向高效率、高效益、高成長的領域聚集，打造產、學、研、資共同服務國家創新驅動發展戰略的良好生態。

（編輯 郭之宸 孫倩）