采掘

    17家公司年報凈利潤預計翻番

    5只低估值白馬股值得關注

    昨日，國家統計局發布數據顯示，2月份，石油和天然氣開采業出廠價格同比增長11.7%。

    事實上，采掘行業上市公司業績改善十分明顯。《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，截至目前，共有56家采掘行業上市公司披露2017年年報預告，業績預喜公司達到39家，占比近七成。其中，河北宣工、恒源煤電、盤江股份、冀中能源、陽泉煤業、西山煤電、陜西煤業、兗州煤業、潞安環能、大同煤業、中國石油、靖遠煤電、紅陽能源、山西焦化、露天煤業、通源石油和鄂爾多斯等17家公司均預計2017年凈利潤同比翻番。

    對于行業的未來發展趨勢及板塊行情表現，安信證券表示，采掘行業中煤炭子行業方面，繼續看好焦煤的業績行情。自2017年11月份判斷焦煤價格上漲以來，邏輯一直在兌現。當時京唐港山西主焦煤庫提價為1600元/噸，判斷價格有望上漲到1800元/噸至2000元/噸，目前已經上漲到1790元/噸。wind數據顯示，12月份，全國生鐵產量5472萬噸與10月份高點比下降529萬噸，降幅8.8%。預計3月15日限產放開，以鋼廠有望將產量提升到滿產狀態，也就意味著生鐵產量增加529萬噸。需要說明的是，實際增加可能更多。考慮到以上計算只是按全國減產數據來進行的測算，并沒有考慮不受環保影響的西北、東北以及南方各省在冬季產量的增加。從當前時點看，產業調研數據顯示，實際減產省份減產合計可達到627萬噸，理論上都可以恢復生產11%。近期唐山、邯鄲宣布常年15%左右限產，理論影響產能2%，但對于產量影響微乎其微。因為就開工率來說，歷史上全部產能利用率達到90%以上較為罕見，85%就是很高的開工率，如果按產能限產15%，基本滿產則為大概率事件。以現在鋼廠的盈利來看，一旦政策放開企業具備滿負荷生產動機，在需求如此大規模提升背景下，焦煤漲價或將如約而至，之前預計的2000元/噸的價格有望實現。建議關注潞安環能、山西焦化、雷鳴科華、平煤股份等。另外，動力煤方面，龍頭公司今年的業績確定性仍然非常強，目前估值處于低位，具備估值修復邏輯。考慮到動力煤企業現在現金流充裕，未分配利潤較多，且未來資本開支較少，板塊龍頭企業具備高分紅預期。建議關注陜西煤業、中國神華。

    石油子行業方面，中金公司表示，中國石油、中國石化預計于3月底公布2017年業績。上游公司的盈利同比大幅度恢復。中國石油早前已經預告了2017年扣除非經常性損益歸屬母公司凈利潤可能提升835%至949%，業績大幅提升可能主要受益于油價的上漲，以及2016年非常低的盈利基數。中國石化2017年凈利潤預計將維持20%以上的增長。中國石化煉油和營銷板塊2017年四季度的利潤有望從去年三季度的疲弱狀態中強勁反彈，預計中國石化2017年扣除非經常性損益歸屬母公司凈利潤可能增長24%至46%。同時，充沛的在手現金有望支撐更高的股息派發，預計中國石化的股息率可能超過4%。

    采掘板塊近期異動的市場表現，與行業整體業績向好也有著密切關系。統計發現，在可交易的61只采掘股中，3月份以來股價實現上漲的個股有33只，占比逾五成。其中，仁智股份、河北宣工、恒泰艾普、美都能源、安控科技、潛能恒信、中曼石油、通源石油、洲際油氣和博邁科等個股期間累計漲幅居前。

    值得注意的是，估值較低的績優龍頭股近期備受市場主力資金的青睞，上述個股中，3月份以來共有12只績優龍頭股呈現大單資金凈流入態勢，其中，*ST平能、美錦能源、中煤能源、西藏珠峰、藍焰控股等5只龍頭股最新動態市盈率低于板塊估值水平（31.19倍），分別為17.65倍、20.66倍、21.12倍、23.80倍和26.06倍，分析人士指出，具有業績+估值雙重優勢的龍頭股后市值得跟蹤觀察。（任小雨）