本報(bào)見習(xí)記者 任世碧

    近期鋼鐵行業(yè)庫(kù)存已轉(zhuǎn)入下降通道。中鋼協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月下旬，20個(gè)城市5大品種鋼材的社會(huì)庫(kù)存為1235萬(wàn)噸，比當(dāng)月中旬增加17萬(wàn)噸，上升1.4%；比3月上旬時(shí)的峰值減少786萬(wàn)噸，下降38.9%。

    “國(guó)內(nèi)疫情大幅緩解，雨季逐漸過去，“金九銀十”的房地產(chǎn)行業(yè)旺季預(yù)期較強(qiáng)，有望帶動(dòng)鋼鐵需求回暖，帶動(dòng)鋼鐵庫(kù)存下降。”私募排排網(wǎng)研究員劉有華對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“鋼鐵產(chǎn)能繼續(xù)上升的空間有限，在這種情況下，復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進(jìn)和水災(zāi)過后基建項(xiàng)目有望集中開工，再加上房地產(chǎn)行業(yè)邊際改善和國(guó)內(nèi)基建投資加碼落地，有望帶動(dòng)鋼鐵行業(yè)基本面持續(xù)改善。鋼鐵屬于周期性行業(yè)，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較大，從8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)回暖跡象非常明顯，疊加目前鋼鐵板塊整體估值較低，業(yè)績(jī)確定性相對(duì)突出，因此存在階段性投資機(jī)會(huì)。”

    近期機(jī)構(gòu)對(duì)鋼鐵板塊龍頭股的調(diào)研熱情也高漲。《證券日?qǐng)?bào)》記者進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，最近一個(gè)月，共有6家鋼鐵行業(yè)上市公司獲機(jī)構(gòu)密集調(diào)研，占該行業(yè)成份股比例的17.14%，位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)前列。具體來(lái)看，華菱鋼鐵、永興材料、久立特材、鞍鋼股份、甬金股份等5家鋼鐵企業(yè)累計(jì)接待調(diào)研的機(jī)構(gòu)數(shù)量均在10家以上。此外，三鋼閩光也獲得3家機(jī)構(gòu)的集中調(diào)研。

    上半年，鋼鐵行業(yè)基本面盈利逐步修復(fù)，成為近期機(jī)構(gòu)頻繁調(diào)研的重要支撐。《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在40家鋼鐵行業(yè)上市公司中，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的公司有9家。其中，包括華菱鋼鐵、河鋼資源在內(nèi)的8家鋼鐵公司報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)同比增速均超過20%。

    從凈資產(chǎn)收益率來(lái)看，金洲管道、方大特鋼、中信特鋼、華菱鋼鐵等4家鋼鐵公司上半年實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率均超10%。

    對(duì)此，龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況依然穩(wěn)步回升。隨著復(fù)產(chǎn)復(fù)工的深入推進(jìn)，下半年鋼鐵需求向好。同時(shí)，雨季即將結(jié)束，基建項(xiàng)目將二次發(fā)力，對(duì)鋼鐵需求也是短期提振，可改善企業(yè)盈利。此外，鋼鐵行業(yè)整體估值依然很低，板塊防御屬性明顯。雖然目前大盤的方向并不明朗，但鋼鐵板塊的估值修復(fù)預(yù)期猶在。”

    在市場(chǎng)表現(xiàn)方面，9月份以來(lái)，滬指累計(jì)下跌3.99%；鋼鐵板塊的表現(xiàn)強(qiáng)于大盤，期間累計(jì)下跌1.01%。在個(gè)股方面，有21只鋼鐵股表現(xiàn)跑贏大盤。其中，武進(jìn)不銹、華菱鋼鐵、山東鋼鐵等3只鋼鐵股月內(nèi)累計(jì)漲幅均逾5%。

    估值方面，截至目前，有17只鋼鐵股股價(jià)處于破凈狀態(tài)，占比逾四成。包括河鋼股份、鞍鋼股份在內(nèi)的7只鋼鐵股最新市凈率均不足0.7倍，具有較強(qiáng)的安全邊際，估值優(yōu)勢(shì)顯著。

    “鋼鐵板塊有望迎來(lái)估值修復(fù)行情。”淳石資本業(yè)務(wù)合伙人楊如意對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“從中期來(lái)看，鋼鐵板塊估值仍將受到壓制，但業(yè)績(jī)環(huán)比改善和企業(yè)分紅或?qū)⒋呋惠喒乐敌迯?fù)行情，市占率高的行業(yè)龍頭值得關(guān)注。”

    “鋼鐵行業(yè)屬于周期行業(yè)，相關(guān)標(biāo)的仍是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。”接受采訪的中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤和林表示，在疫情控制之后，經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇，復(fù)產(chǎn)復(fù)工加上各國(guó)對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激計(jì)劃也刺激了鋼鐵消費(fèi)。但鋼鐵行業(yè)屬于成熟周期行業(yè)，當(dāng)基礎(chǔ)建設(shè)需求出現(xiàn)滑坡時(shí)，鋼鐵庫(kù)存會(huì)重新抬高，尤其是粗鋼庫(kù)存。因此，鋼鐵行業(yè)股后市表現(xiàn)依然是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。”

    盤和林認(rèn)為：“投資鋼鐵行業(yè)有兩個(gè)路徑。一是具有上游鐵礦石資源的企業(yè)，自有鐵礦開采可分?jǐn)偟舨糠质袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。二是向精鋼、特種鋼以及下游鋼鐵應(yīng)用領(lǐng)域延伸的企業(yè)，可提高附加值。例如，資產(chǎn)收益率較高的特種鋼生產(chǎn)企業(yè)、管道類鋼材生產(chǎn)企業(yè)等。”