從1月25日至3月9日，社保基金分別出現(xiàn)在富森美、偉星新材、京滬高鐵、蘇寧易購、森馬服飾等5家上市公司的調(diào)研隊(duì)伍中

    本報(bào)記者 趙子強(qiáng) 張穎 吳珊

    見習(xí)記者 任世碧 楚麗君

    今年以來，在大盤上沖下落震蕩之際，一向低調(diào)的社保基金突然現(xiàn)身在調(diào)研機(jī)構(gòu)的隊(duì)伍中，共同調(diào)研5家上市公司，引發(fā)了市場(chǎng)種種聯(lián)想。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者就社保基金的歷史表現(xiàn)和持倉特征，專門采訪了眾多業(yè)內(nèi)專家，予以深入解讀，以期能借社保基金的布局思路，幫助A股投資者走順價(jià)值發(fā)現(xiàn)之旅。

    年內(nèi)5次出手

    調(diào)研5家A股公司

    國內(nèi)最出色的長線投資者都有誰？全國社保基金理事會(huì)顯然是其中之一。進(jìn)入2021年以來，A股市場(chǎng)波動(dòng)極為劇烈，一向不顯山不露水的社保基金卻頻頻現(xiàn)身A股調(diào)研名單。

    “A股市場(chǎng)的投資者機(jī)構(gòu)正在從散戶化向機(jī)構(gòu)化轉(zhuǎn)變，價(jià)值投資的有效性越來越高。社保基金作為A股市場(chǎng)重要的參與機(jī)構(gòu)，一直是價(jià)值投資的踐行者，其一舉一動(dòng)均會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)的走向產(chǎn)生較大影響，因此才受到市場(chǎng)的高度關(guān)注。”私募排排網(wǎng)研究員朱圣在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，隨著時(shí)代變遷和產(chǎn)業(yè)不斷升級(jí)，A股市場(chǎng)現(xiàn)已誕生越來越多的新興行業(yè)。這些新型行業(yè)的商業(yè)模式復(fù)雜多變，需要投資者不斷進(jìn)行跟蹤調(diào)研，才能把握行業(yè)發(fā)展的脈搏，抓住潛在的投資機(jī)會(huì)。因此，社保基金也一改往日的低調(diào)作風(fēng)，頻頻出現(xiàn)在A股上市公司調(diào)研的路上。

    “近期市場(chǎng)利率上行，原本估值高高在上的核心資產(chǎn)遭遇了一波大幅下跌，對(duì)于注重長期投資的社保基金而言，此次下跌恰恰是一個(gè)較好的逢低介入時(shí)機(jī)。”朱圣分析稱。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，上市公司公告顯示，今年1月25日、1月29日、2月8日、3月1日、3月9日，社保基金分別出現(xiàn)在富森美、偉星新材、京滬高鐵、蘇寧易購、森馬服飾等5家上市公司的調(diào)研隊(duì)伍中。而這5家公司恰恰也是機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研的重點(diǎn)。其中，偉星新材、蘇寧易購年內(nèi)接待調(diào)研機(jī)構(gòu)的家數(shù)均超過百家，分別為240家、125家；森馬服飾年內(nèi)接待調(diào)研機(jī)構(gòu)的家數(shù)也高達(dá)98家。

    華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，包括社保基金在內(nèi)的幾大機(jī)構(gòu)投資者的資金規(guī)模和市場(chǎng)影響力不斷壯大，投資能力已被市場(chǎng)逐漸接受。2020年，機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)股”漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤，更是引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。社保基金出于長線資金的需要，秉承價(jià)值投資理念，更加注重投資標(biāo)的的安全邊際，對(duì)上市公司調(diào)研的需要本來就很高。加上近期A股市場(chǎng)估值分化加劇，在流動(dòng)性收緊、機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)股”股價(jià)松動(dòng)以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期加大等多重因素的交織下，社保基金對(duì)A股的調(diào)研需求也進(jìn)一步提升。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者在進(jìn)一步梳理后發(fā)現(xiàn)，年內(nèi)社保基金所調(diào)研的5家上市公司集中表現(xiàn)出兩大特點(diǎn)：一是普遍抗跌。自3月份以來，截至3月12日，上證指數(shù)累計(jì)下跌1.60%，深證成指累計(jì)下跌4.21%。但上述5家公司股價(jià)均逆市上漲。其中，偉星新材累計(jì)上漲22.24%，位居漲幅之首；森馬服飾、蘇寧易購、富森美、京滬高鐵等4只個(gè)股期間累計(jì)漲幅分別為6.39%、5.14%、4.27%、1.58%。

    值得關(guān)注的是，最近一個(gè)月內(nèi)，共有14家券商給予偉星新材“買入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)。華西證券認(rèn)為，該公司業(yè)績?cè)鲩L超預(yù)期，線下零售重回軌道，因此給予2021年盈利預(yù)測(cè)30倍市盈率的合理估值，對(duì)應(yīng)的目標(biāo)價(jià)提升至27.30元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

    二是5家公司股價(jià)普遍處于相對(duì)低位。截至3月12日收盤，A股股價(jià)均值為22.13元，在上述5家公司中，有4家最新收盤價(jià)低于該均值。其中，京滬高鐵、蘇寧易購、森馬服飾等3只個(gè)股的最新收盤價(jià)均不足10元，分別為5.77元、7.36元、9.82元。

    對(duì)于京滬高鐵這家公司，中泰證券評(píng)價(jià)稱，公司擁有穩(wěn)定的旅客資源、完善的運(yùn)營機(jī)制、獨(dú)特的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)長期業(yè)績?nèi)詫⒕S持在穩(wěn)定水平。此外，公司承諾分紅率為50%，兼具成長與防御屬性。因此，中泰證券給予2022年25倍至30倍動(dòng)態(tài)市盈率的合理估值，對(duì)應(yīng)的股價(jià)區(qū)間為6.00元-7.20元，首次覆蓋，給予“增持”評(píng)級(jí)。