偏愛消費股

    堅守成常態

    從行業分布來看，被社保基金連續八個季度堅守的147只持倉股中，醫藥生物行業最為集中，達到21只，化工、食品飲料等兩大行業個股數量也較多，分別涉及19只、14只。另外，公用事業、交通運輸、機械設備、電氣設備等行業股均有7只及以上入圍。由此可見，以醫藥生物、食品飲料等為代表的大消費龍頭股依然是社保基金長期堅守的重點。

    接受《證券日報》記者采訪的私募排排網未來星基金經理胡泊表示，“醫藥生物和食品飲料等為代表的大消費板塊，受益于中國人口紅利及消費升級，具備長期成長邏輯，屬于成長確定性非常強的優質賽道。而且，醫藥生物和食品飲料行業涵蓋的上市公司數量眾多，誕生了諸多具有中國特色的標志性企業，歷年來牛股層出不窮，也能夠容納大規模資金的介入，因此才會被注重長期投資和價值投資、資金量又非常龐大的社保基金所堅守。”

    冬拓投資基金經理王春秀對《證券日報》記者表示，“社保基金重倉醫藥、食品飲料等行業，主要有兩方面原因。一是行業都屬于消費領域，下游需求穩定，市場持續增長，行業競爭格局明朗，龍頭企業一旦樹立起品牌效應，就很難被競爭對手超越。二是行業內龍頭企業現金流普遍較好，分紅派息慷慨，具有不錯的成長性，是回報率最高的投資領域。這兩大板塊一直以來都是A股的核心優質資產，是包括社保基金在內的國內外機構投資者的標配。今年2月中旬以來，醫藥、食品飲料等消費領域龍頭企業普遍出現30%左右的回調，高估值風險已得到一定程度的釋放。但前期被市場爆炒的一批龍頭股目前市盈率仍普遍在60倍左右，依然偏貴。不過，一些細分領域，比如家居、家電行業的龍頭股，估值在20倍左右，有較好的分紅潛力，成長性也不錯，值得重點關注。”

    從2020年三季度末的持倉情況來看，有11只A股被社保基金持倉的數量在1億股以上。其中，農業銀行被社保基金持股的數量為235.21億股，穩居第一；節能風電、太陽紙業、美年健康、華魯恒升、常熟銀行、旗濱集團、南極電商、大秦鐵路、海瀾之家、山煤國際等10只個股被社保基金持股的數量也均逾1億股。

    從持股比例來看，上述147只個股中，有22只個股去年三季度末社保基金的持股數量占流通股比例均在5%以上。其中，云圖控股被社保基金持股的數量占流通股比例居首，達到12.51%。此外，華魯恒升（8.88%）、大亞圣象（8.17%）、農業銀行（8.00%）、*ST藏格（7.90%）、我武生物（7.51%）、利爾化學（7.43%）等6只個股被社保基金持股的數量占流通股比例也均在7%以上。

    業績穩定增長是社保基金長期堅守上述147只個股的重要理由之一。統計數據顯示，截至3月12日收盤，上述公司中，已有4家公司披露2020年年報。其中，利爾化學、長春高新、節能風電等3家公司2020年全年凈利潤均實現同比增長，增幅分別為96.76%、71.64%、5.78%。還有34家公司披露了2020年年度業績快報，實現凈利潤同比增長的公司共有28家。此外，還有46家公司披露了2020年年度業績預告，有25家公司業績預喜。

    值得關注的是，在社保基金連續八個季度堅守的147只持倉股中，重慶啤酒、樂普醫療、宇通客車、深圳機場、通化東寶、海大集團、杰瑞股份、工業富聯等8只個股同時也被QFII連續八個季度持倉。

    關于后市的投資機會，華安證券認為，前期股價超跌、年報和一季報業績得到驗證的板塊彈性或許更足。當前的反彈帶有較強的博弈性，投資者還是應該從長視角維度尋找確定性投資機會，配置的核心思路仍是高景氣度和低估值。