本報記者 吳珊

    3月27日，國家統計局最新公布的數據顯示，2021年1月份-2月份，汽車制造業累計實現利潤832.3億元，同比增長25.3倍，占規模以上工業企業實現利潤總額的7.5%。雖然汽車制造業實現利潤同比迅猛增長，但與2019年同期相比，仍下降9.3%。

    伊洛投資研究員莊椀筌在接受《證券日報》記者采訪時表示，2021年1月份-2月份同比去年呈現出較大的漲幅，原因在于2020年疫情導致行業整體基數較低。與2019年比小幅下降原因主要在于汽車上游原材料漲價明顯，擠壓了下游利潤，導致今年1月份、2月份利潤同比2019年小幅下降。

    而放在一個更長周期觀察，華輝創富投資總經理袁華明在接受《證券日報》記者采訪時表示，隨著國內汽車保有量提升，國內汽車消費和產業快速增長時代已經過去。新能源汽車的快速發展固然帶來了產業發展新空間，對傳統汽車巨頭轉型升級壓力也是巨大的。

    可以看到，雖然基本面狀況良好，但是2月18日以來，汽車行業指數突然失去了此前高歌猛進的上漲激情，轉而出現持續調整，截至3月29日收盤，汽車行業指數期間累計跌幅達到14.55%，位居申萬一級行業跌幅榜前列。

    “春節后汽車股下調的主要原因，是過去的漲幅過大，估值水平達到歷史高點，估值增長與利潤增長不是很匹配，同時美股新能源汽車泡沫較大，因此其估值和股價都是承壓的。”止于至善投資基金經理何理在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    的確，盡管經過了長達28個交易日的調整，截至3月29日，汽車行業最新動態市盈率依然達到42.71倍，從成份股情況來看，有61只汽車股最新動態市盈率超過這一數值，占行業內可比數據的38.13%。

    面對市場風格的轉變以及行業估值處于歷史高位，不少機構對汽車板塊的投資策略從全面看多轉為優中選優。

    私募排排網研究主管劉有華在接受《證券日報》記者采訪時表示，就基本面而言，這么多的車企扎堆新能源汽車，如此激烈的競爭，預計最后的結果是只會有少數頭部企業脫穎而出，蹭概念的車企股價難以高位維持。未來汽車行業的投資機會只集中于少數頭部企業，其他個股機會很難。

    對于優中選優的個股標準，東吳證券指出，首先，已經積極應對變革能夠在未來產業中有明確地位；其次，2021年-2022年處于明確向上的業績周期；第三，業績增長能夠很好消化估值。

    《證券日報》記者統計發現，最近1個月內，共有39只汽車股獲機構給予“買入”或“增持”等看好評級，上汽集團、星宇股份、華域汽車、愛柯迪、廣汽集團、長城汽車、比亞迪等7只龍頭股獲機構扎堆看好，看好評級家數均在10家及以上。

    “未來汽車是一個很典型的科技產品，因此要關注的不僅僅是現在被過度關注的新能源汽車相關領域，更應該關注節能車、智能網聯車的相關領域投資機會，如顯示屏趨勢的汽車玻璃，既可以做好燃油車，又可以做好電動車的主機廠，智能駕駛相關公司等。”何理表示。

    莊椀筌也告訴記者，未來汽車仍可通過產品的迭代與替代參與博弈，可在庫存周期、新車周期、智能化趨勢中找尋投資機會。

    表：最近1個月機構看好的汽車股一覽

    制表：吳珊

（編輯 才山丹 策劃 趙子強）