本報記者 張穎

      “震蕩”正成為近日市場的主旋律。周一（2月28日）早盤，A股市場繼續(xù)震蕩，三大指數(shù)漲跌不一。截至上午收盤，上證指數(shù)跌0.14%報3446.44點，深證成指跌0.32%報13370.05點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.11%報2858.9點；兩市合計成交金額達6086.1億元，北向資金凈賣出金額達3.54億元。對此，業(yè)內(nèi)人士普遍認為，擾動漸去，正是布局春季行情好時機。

      展望后市，中金公司表示，今年上半年依次經(jīng)歷“政策底、情緒底、增長底”，目前政策底已經(jīng)相對明確，一月份超預(yù)期的信貸社融數(shù)據(jù)進一步確認“政策底”，如果地緣、疫情等不再繼續(xù)超預(yù)期，“情緒底”有望逐步確認，后續(xù)隨著穩(wěn)增長政策逐步落地，“增長底”也可能在一季度到二季度左右逐步出現(xiàn)，后續(xù)對大市無須過度悲觀。從結(jié)構(gòu)上看，成長股在前期的大幅回調(diào)中風(fēng)險已經(jīng)有所釋放，逐步在進入“逢低吸納”的階段；“穩(wěn)增長”板塊波動加大，但后續(xù)可能仍有表現(xiàn)空間。而整體來說，市場風(fēng)格相比前期“穩(wěn)增長”，有可能逐步向相對均衡的階段過渡。

      與此同時，中信證券也認為，地緣風(fēng)險沖擊的高點或已過，風(fēng)險擾動主要體現(xiàn)在情緒層面，3月將進入穩(wěn)增長政策初步效果觀察期，預(yù)計后續(xù)政策將持續(xù)加碼并進入集中發(fā)力期，A股“三底”已依次確認，建議保持較高倉位，緊扣穩(wěn)增長主線，堅持行業(yè)和風(fēng)格兩個維度的均衡配置，圍繞“兩個低位”布局。首先，地緣風(fēng)險對全球市場沖擊高峰或已過，擾動影響預(yù)計將趨弱。其次，對歷史上6次地緣沖突事件復(fù)盤顯示，地緣沖突并不改變中美股市中期趨勢，預(yù)計俄烏沖突亦不改A股中期向好和美股中期調(diào)整的趨勢。同時，預(yù)計3月美聯(lián)儲將加息25bps，幅度低于前期預(yù)期。再次，3月全國“兩會”預(yù)計將更加強化穩(wěn)增長政策預(yù)期，政策將持續(xù)加碼并進入集中發(fā)力期。最后，A股“三底”已依次確認，外部沖擊擾動的高點或已過，內(nèi)部基本面預(yù)期在政策支持下進入修復(fù)通道。

      行業(yè)板塊方面，截至周一上午收盤，申萬一級行業(yè)中，有11個行業(yè)實現(xiàn)上漲，其中，有色金屬、國防軍工、綜合和煤炭等行業(yè)漲幅居前均超1%；另外，家用電器、商貿(mào)零售、傳媒、房地產(chǎn)等行業(yè)跌幅居前。

      熱點：開發(fā)輔助聯(lián)袂煤炭石油板塊飆升

      周一上午收盤，開發(fā)輔助和煤炭石油板塊漲幅居前，分別達3.41%和1.45%。其中，其中，準(zhǔn)油股份、仁智股份紛紛漲停。恒泰艾普漲幅12.65%。

      2月24日，國家發(fā)改委就近日印發(fā)的《關(guān)于進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知》(以下簡稱《通知》)舉行專題新聞發(fā)布會。國家發(fā)改委價格司司長萬勁松在會上表示，《通知》明確煤炭價格合理區(qū)間，給資本設(shè)定了“紅綠燈”，有利于穩(wěn)定市場預(yù)期，能夠有效防范投機資本惡意炒作。

      對于石油行業(yè)的投資機會，光大證券認為，2022年初以來油價持續(xù)上漲，我們認為22年原油供需格局偏緊，持續(xù)看好油氣板塊景氣度。上游、油服、煤化工、輕烴裂解板塊有望充分受益于油價持續(xù)上漲，建議關(guān)注上游板塊的中石油、中石化、中國海洋石油、新奧股份；油服板塊的中海油服、海油工程、海油發(fā)展、石化油服、中油工程、博邁科；煤化工板塊的華魯恒升、寶豐能源、魯西化工；輕烴裂解板塊的衛(wèi)星化學(xué)、東華能源。

      異動股：準(zhǔn)油股份3連板

      周一，準(zhǔn)油股份再度漲停，已連收3個漲停板，3日累計漲幅達33.12%。截至中午收盤，該股報8.36元，換手率達14.9%。

2月27日晚間， 準(zhǔn)油股份發(fā)布股價異動公告稱，近期，受俄烏戰(zhàn)爭等因素影響，國際油價有明顯增長、一度突破100美元/桶。但正如公司前期在定期報告和臨時報告中所披露的：公司所處油服行業(yè)屬于油氣產(chǎn)業(yè)鏈上游，油價的變動對油服公司業(yè)績的影響有一個傳導(dǎo)過程，油氣公司資本開支是關(guān)鍵影響因素，總體遵循“油價變化—油氣公司業(yè)績變化—油氣公司資本支出變化—油服公司訂單變化—油服公司業(yè)績變化”的傳導(dǎo)路徑。一般情況下，油價下跌對油服企業(yè)業(yè)績造成影響的傳導(dǎo)速度要快于油價上漲的傳導(dǎo)速度，油價上漲情況下，油氣公司資本開支增加一般滯后1年-2年。

（編輯 白寶玉）