周四上午盤，A股三大股指低開高走盤中集體翻紅，隨后保持窄幅震蕩，截止午盤，上證指數漲0.07%報3404.66點；深證成指漲0.05%報10250.68點；創業板指漲0.5%報2072.16點；滬深300漲0.03%報3895.98點；科創50跌0.12%報979.74點；北證50跌0.38%報1422.51點。滬深兩市半日成交額7752億，盤面上熱點快速輪動，10多個熱點輪番活躍，個股跌多漲少，全市場超2900只個股下跌。

    資金方面，大盤主力資金凈流出-76.98億元。通信設備主力資金凈流入20.46億元居首，其次是電源設備（8.69億元）、電子元件（6.87億元）、文化傳媒（6.14億元）、銀行（5.42億元）。釀酒行業主力資金凈流出-15.93億元居首，其次是汽車零部件（-8.99億元）、小金屬（-8.98億元）、半導體（-7.67億元）、化學制品（-6.71億元）。

    題材方面，晶振、哪吒2概念股、元夢之星概念、智能卡、共封裝光學（CPO）、密碼安全、絕緣材料、磁材釹鐵硼、叉車、光模塊等漲幅居前。聚苯乙烯、電熱元件、發制品、新凱來概念股、泛半導體廢氣治理、煙標、肉雞養殖、其他車輛出海、種子、啤酒等跌幅居前。

    熱門板塊

    算力硬件股走強

    算力硬件股集體走強，光模塊、PCB方向領漲，天孚通信漲超10%，中際旭創、德科立、騰景科技跟漲。

    點評：消息面上，英偉達首席執行官黃仁勛預計，未來兩年歐洲的人工智能算力將增長十倍，有超過20個所謂的AI工廠在推進中。中信證券指出，算力產業圍繞英偉達鏈和ASIC鏈的投資機會維持高景氣，看好國內PCB/CCL行業龍頭有望受益于高端產能供需緊張下的產業機會，業績增長仍具較強持續性和較高確定性。

    量子科技概念走高

    量子科技概念走高，吉大正元、格爾軟件漲停，科大國創、神州信息、達華智能、國盾量子等跟漲。

    點評：消息面上，英偉達CEO黃仁勛在英偉達GTC大會表示，量子計算正在接近拐點，英偉達將與量子計算公司合作。長江證券指出，量子科技在國內外的產業端變化或表明量子科技的商業化進度正進入加速階段，有望帶動包括基礎光電元器件、量子通信核心元器件、量子通信傳輸干線、量子系統平臺、以及應用層的量子科技全產業鏈發展。

    IP經濟概念活躍

    IP經濟概念股反復活躍，奧雅股份20%漲停，元隆雅圖漲停，柏星龍、金運激光、高樂股份等跟漲。

    點評：消息面上，泡泡瑪特旗下LABUBU系列產品火爆，導致工廠產能緊張。知情人士稱泡泡瑪特年初已擴產能，但需求遠超供應鏈反應速度。受此影響，早盤港股泡泡瑪特持續走強，股價續創歷史新高。國泰君安研報稱，中國IP消費正當時，商業模式各有不同，看好具備IP商品快速開發能力與IP運營能力的公司，有望受益IP流量加持。

    AI眼鏡概念沖高

    AI眼鏡概念股震蕩沖高，比依股份漲停，緯達光電、博士眼鏡、明月鏡片、雷神科技、天鍵股份等跟漲。

    點評：消息面上，據央視財經報道，受益于AI大模型與增強現實技術的深度融合，近期，智能眼鏡市場不斷升溫，線上線下銷售火熱。某電商平臺數碼業務部負責人介紹，智能眼鏡市場呈現出了爆發式的增長，成交量同比增長超過了8倍。銀河證券研報稱，技術進步推動市場需求，AR眼鏡向“下一計算終端”邁進。

    機構觀點

    銀河證券：市場或維持震蕩向上格局，關注政策落地節奏和外部影響

    銀河證券表示，短期來看外貿環境壓力緩解，市場風險偏好有望延續回暖。市場行情輪動仍然較快，整體或維持震蕩向上格局。當前處于A股上市公司業績空窗期，關注政策落地節奏與外部環境邊際變化的影響。關注三大主線配置機會：第一，安全邊際較高的資產。第二，科技仍將是中長期配置主線。第三，政策提振下的大消費板塊。

    華安證券：市場積極因素繼續累積，微盤股仍具備投資機會

    華安證券表示，隨著外圍信號偏積極，海外擾動緩和，當前市場震蕩中積極因素繼續累積。接下來，對成長科技的后續展望上，進一步上漲空間非常受限，并且有較大的下跌風險和壓力。而小微盤股票行情如火如荼、表現耀眼，無論是新消費品種的景氣賽道還是近期創新藥行情，小微盤股票走勢均顯著強于大中盤股票。往后展望，市場成交量持續維持在萬億水平以上，流動性充裕、交投情緒活躍，在如此市場流動性環境中，預計小微盤股票仍然具備很強的投資機會。

    東方證券：反復震蕩仍是主基調，繼續尋找低位品種進行布局

    東方證券認為，綜合來看，盡管中美貿易關系趨于緩和，但仍難言終局，反復震蕩仍是主基調；同時行情主線輪換較快，投資者還需以輪動思維來博弈熱點行情，在獲取到一定收益后“見好就收”，并繼續尋找處于低位品種適當布局。