3月2日，蔚來(lái)（NIO.US）發(fā)布了2020年未經(jīng)審計(jì)的第四季度和2020年全年財(cái)務(wù)報(bào)告。四季度，蔚來(lái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入66.41億元，同比增長(zhǎng)133.2%，非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，經(jīng)調(diào)整凈虧損為13.28億元，同比收窄52.78%，略超預(yù)期；全年來(lái)看，蔚來(lái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入162.58億元，同比增長(zhǎng)107.8%，經(jīng)調(diào)整后凈虧損為51.17億元，同比收窄53.32%。

    2020年，雖然疫情使全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展變緩，新能源車產(chǎn)業(yè)則回溫明顯。2020年7月，新能源汽車國(guó)內(nèi)銷量增速年內(nèi)首次同比轉(zhuǎn)正；10月，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上通過(guò)了《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，新能源汽車在政策支持下穩(wěn)定發(fā)展。

    蔚來(lái)作為造車新勢(shì)力的引領(lǐng)者，四季度公司交出了怎樣的成績(jī)單？以下南財(cái)AI新聞實(shí)驗(yàn)室為大家拆解。

    1、交付量創(chuàng)新高

    2020年四季度，蔚來(lái)汽車交付量為17353輛，同比大漲111%，續(xù)創(chuàng)新高，超出公司在三季度財(cái)報(bào)中給出對(duì)于四季度的16500輛至17000輛之間的交付預(yù)測(cè)量。拆解汽車交付量，四季度，蔚來(lái)ES6銷售7574輛、ES8銷售4873輛、EC6銷售4906輛。其中，EC6于2020年三季度才上市，四季度該車型銷售量占總銷售量的28%。

    2020年全年，蔚來(lái)的汽車交付量為43728輛，較2019年全年的20565輛，同比增長(zhǎng)113%。

    2、毛利率提升明顯

    交付量的上升，相應(yīng)帶動(dòng)蔚來(lái)銷售成本的上升，但公司的毛利率增長(zhǎng)同樣明顯。2020年四季度，蔚來(lái)的車輛毛利率為17.2%。由上面的表格可以看到，2020年二季度，蔚來(lái)的毛利率由負(fù)轉(zhuǎn)正，之后車輛毛利率持續(xù)提升。對(duì)此，蔚來(lái)CEO李斌在公司業(yè)績(jī)電話會(huì)議中表示，車輛毛利率提升的主要驅(qū)動(dòng)因素是毛利率更高的ES8和EC6車型銷量的增長(zhǎng)。

    全年來(lái)看，2020年，蔚來(lái)的車輛毛利率為11.5%，而在2019年，公司的車輛毛利率為-15.3%。

    3、研發(fā)費(fèi)用增加

    雖然蔚來(lái)的交付量持續(xù)創(chuàng)新高，車輛毛利率也逐季提升，但公司依舊虧損。主要是公司的費(fèi)用支出依舊較高。由上面的表格可以看到，2020年一至三季度，蔚來(lái)的研發(fā)費(fèi)用均維持在5-6億元之間的水平，到了四季度，公司的研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)至8.3億元，環(huán)比增長(zhǎng)40.4%，增速明顯。

    但從全年來(lái)看，2020年，蔚來(lái)總的研發(fā)費(fèi)用為24.9億元，較2019年的44.3億元同比下降43.87%。蔚來(lái)在財(cái)報(bào)中表示，這是由于公司整體節(jié)約成本和研發(fā)職能運(yùn)作效率提高，設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)成本和員工薪酬減少所致。

    4、可動(dòng)用現(xiàn)金翻倍增長(zhǎng)

    盡管公司持續(xù)虧損，但可動(dòng)用現(xiàn)金（包括現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、短期投資）依舊充裕。由上面的表格可以看到，自2019年以來(lái)，蔚來(lái)的可動(dòng)用現(xiàn)金持續(xù)萎縮至2019年四季度的9.7億元，公司曾面臨資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。但自2020年以來(lái)，公司的可動(dòng)用現(xiàn)金快速得到改善，并呈現(xiàn)翻倍式增長(zhǎng)。

    2020年四季度，蔚來(lái)的可動(dòng)用現(xiàn)金為423.8億元，增長(zhǎng)明顯。

    對(duì)于2021年第一季度的展望，蔚來(lái)預(yù)計(jì)樂(lè)觀。公司預(yù)計(jì)車輛交付達(dá)到20000輛至20500輛，比2020年同期增長(zhǎng)421%至434%，比2020年第四季度增長(zhǎng)15%至18%；總收入在73.82億元和75.57億元之間，比2020年同期增長(zhǎng)438.1%至450.8%，比2020年第四季度增長(zhǎng)11.2%至13.8%。

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