3月27日，原料藥板塊大漲。消息面上，海外疫情加重，印度近日宣布封城，引發(fā)全球原料藥尤其是抗生素“斷供”的擔憂。中國是原料藥生產(chǎn)和出口大國，這會否促使國內相關企業(yè)原料藥出口增加，成為市場關注的焦點。

    業(yè)內人士認為，疫情對海外主要原料藥生產(chǎn)國帶來影響，供需緊張或加劇，引發(fā)原料藥價格上漲。目前我國疫情持續(xù)好轉，復工復產(chǎn)有序推進，國內需求已基本滿足，并可望對接海外需求，多家企業(yè)海外訂單快速增長，短期業(yè)績及品牌知名度有望得到提升。

    印度藥企停擺

    目前，海外疫情發(fā)展迅速。根據(jù)世衛(wèi)組織最新數(shù)據(jù)顯示，全球已有近50萬人感染新冠肺炎，超2萬人喪生。其中，主要原料藥產(chǎn)地美國、意大利、德國、西班牙、日本等疫情較重。同時，隨著疫情的擴散，多個國家防疫措施不斷升級，多地開始限制出行，部分行業(yè)工廠開始停產(chǎn)，原料藥的正常生產(chǎn)難免受到波及。

    一直以來，印度原料藥在全球原料市場上質量和口碑較好，而且價格較低，所以印度原料藥出口產(chǎn)業(yè)發(fā)達，是除我國之外的第二大原料藥出口國。印度宣布從3月24日午夜開始在全國范圍內實行徹底封鎖，為期21天。印度的封城導致藥企停擺，引發(fā)全球市場擔憂。而早在3月初，印度政府即限制部分制藥原料出口。

    據(jù)印度衛(wèi)生部3月24日發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至當天18時，印度新增86例新冠肺炎確診病例，累計確診病例519例，治愈40例，死亡9例。

    平安證券研報稱，2019年全球原料藥市場規(guī)模約1822億美元，預計到2024年達到2452億美元，復合年增長率（CAGR）為6.1%。全球原料藥供應商分布最多的地區(qū)是美國，占比36%，印度和中國緊隨其后，分別為13%和10%。

    國信證券高級研究員張立超對中國證券報記者表示，印度是全球第二大仿制藥及特色原料藥生產(chǎn)國，因新冠肺炎疫情導致印度企業(yè)階段性停產(chǎn)，將會對全球仿制藥及原料藥供應產(chǎn)生較大影響。在當今供應鏈全球化情況下，細分環(huán)節(jié)的寡頭效應明顯，供應商數(shù)量大幅減少，一旦出現(xiàn)意外，極易造成整條藥品供應鏈的停擺。

    國內供應穩(wěn)定

    在海外疫情加速發(fā)展的背景下，3月26日召開的二十國集團領導人應對新冠肺炎特別峰會上，中國宣布加大力度向國際市場供應原料藥、生活必需品、防疫物資等產(chǎn)品。

    目前國內疫情基本得到控制，藥企的供應能力正快速恢復。此前，受新冠肺炎疫情影響，國內企業(yè)復工復產(chǎn)推遲，部分原料藥品種因供給緊張而漲價。

    平安證券研報顯示，近期多個維生素品種市場報價大漲。國外主要維生素廠家巴斯夫和帝斯曼總部分別位于德國和荷蘭，屬新冠肺炎疫情嚴重地區(qū)，或存在生產(chǎn)受限問題，進一步推升相關產(chǎn)品價格。

    張立超表示，目前原料藥市場供不應求，未來海外疫情演化存在不確定性。在全球藥品供應鏈中，藥品的關鍵原材料特別是抗生素原料仍主要在中國生產(chǎn)，中國藥企的機會大于挑戰(zhàn)?，F(xiàn)階段中國藥企的復工率已達七八成，整體市場供應相對穩(wěn)定，這將對全球藥品供應鏈恢復發(fā)揮重要作用。

    平安證券認為，國外主要原料藥供應地區(qū)疫情發(fā)展或為國內企業(yè)帶來機會。一方面，供給受限，助力國內企業(yè)搶占份額；另一方面，供需失衡，導致原料藥價格提升。

    張立超表示，此次疫情加速了原料藥及中間體的消耗，客觀上造成抗病毒類、抗生素類、解熱鎮(zhèn)痛類、維生素類、激素類等相關品種的價格上漲。疊加當前印度已禁止一批原料藥的出口，相關國際買家轉而尋求向中國藥企采購，從而利好國內原料藥板塊，有助于進一步鞏固和提升中國特色原料藥、中間體在全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中的地位，市場潛在增長空間巨大。

    數(shù)據(jù)顯示，2018年我國原料藥出口量達到930萬噸，同比增長3.75%。從出口地區(qū)來看，亞洲地區(qū)占比最高，達46%，其次是歐洲和北美洲。同時，我國是主要抗生素原料藥生產(chǎn)國，出口比例高。2019年我國主要抗生素原料藥品種出口量為12.80萬噸，同比增長3.91%。

    帶動業(yè)績增長

    原料藥需求的增加以及價格的上漲，也為部分企業(yè)一季度業(yè)績帶來貢獻。其中，特色原料藥企業(yè)一季度業(yè)績表現(xiàn)亮麗，富祥股份和同和藥業(yè)一季度業(yè)績雙雙預增。

    富祥股份是國內最大的舒巴坦供應商，產(chǎn)能約500噸左右。公司近日發(fā)布2020年一季度業(yè)績預告，預計公司一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8014萬到9082萬元，同比增長50%至70%。國海證券認為，公司一季度業(yè)績略超預期，主要得益于公司三大核心品種舒巴坦、他唑巴坦、培南相關抗生素在疫情下需求旺盛，部分供應商復工延遲造成供給缺口，三大核心品種價格堅挺，培南有進一步提價趨勢。

    特色原料藥生產(chǎn)企業(yè)同和藥業(yè)3月初公布的一季度業(yè)績預告顯示，公司預計一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長120%至150%。公司稱，業(yè)績增長的原因，主要是公司在拓展高端市場方面取得一定進展，同時不斷加大研發(fā)投入、優(yōu)化產(chǎn)品工藝，從而使公司整體效益得到提高。

    浙江醫(yī)藥證券部相關人士對中國證券報記者表示，從供需關系來看，一方面，海外存在一定的剛性需求；另一方面，受疫情影響，部分國家的生產(chǎn)無法跟上。基于上述兩個原因，促使公司的出口銷量有所增加。

    山西證券認為，疫情對海外主要原料藥生產(chǎn)國帶來影響，供需緊張或加劇，引發(fā)原料藥價格上漲。目前我國疫情持續(xù)好轉，復工復產(chǎn)有序推進，國內需求已基本滿足，并可望對接海外需求，多家企業(yè)海外訂單快速增長，短期業(yè)績及品牌知名度有望得到提升。

    中泰證券表示，中國國內疫情基本穩(wěn)定，原料藥企業(yè)逐步復產(chǎn)，有望進一步提升在全球產(chǎn)業(yè)鏈的地位，未來中國憑借技術、人才、成本等優(yōu)勢，有望成為全球CDMO（合同研發(fā)與生產(chǎn)業(yè)務）+API（原料藥）+仿制藥的醫(yī)藥生產(chǎn)制造基地。