6月20日，人民幣匯率迎來了久違的強(qiáng)勢大漲。截至16：30收盤，在岸人民幣兌美元匯率收報(bào)6.8505，較上一個(gè)交易日大漲535個(gè)基點(diǎn)，從6.90到6.85接連收復(fù)五個(gè)重要關(guān)口。

    不少分析認(rèn)為，昨日人民幣匯率的強(qiáng)力拉升，主要得益于北京時(shí)間6月20日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議聲明釋放的明顯偏鴿信號，市場對于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化。受此影響，美元指數(shù)當(dāng)天大幅走弱，截至記者發(fā)稿前，跌幅達(dá)0.53%，相應(yīng)地帶動(dòng)人民幣兌美元匯率走強(qiáng)。

    美聯(lián)儲(chǔ)降息腳步漸行漸近，將帶動(dòng)全球央行進(jìn)入新一輪貨幣政策寬松潮，對中國的貨幣政策而言，美國貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤桑粌H為國內(nèi)貨幣政策寬松打開更多空間，也將緩解人民幣匯率的貶值壓力。一些分析觀點(diǎn)認(rèn)為，5月初以來的人民幣貶值并無有效推動(dòng)力，實(shí)體結(jié)售匯層面與交易層面對匯率波動(dòng)忍耐度明顯提升，匯率走貶更多是交易層面的情緒使然，人民幣匯率年內(nèi)破7的概率不大。

    另據(jù)國家外匯局20日公布的5月銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)顯示，盡管5月人民幣匯率出現(xiàn)了一波急貶，但當(dāng)月反映市場主體匯率預(yù)期和結(jié)售匯意愿的銀行結(jié)售匯卻錄得順差，順差規(guī)模達(dá)425億元人民幣（等值62億美元），結(jié)束了今年2月以來結(jié)售匯持續(xù)逆差的格局。其中，銀行代客結(jié)售匯順差318億元。當(dāng)月市場主體結(jié)匯意愿上升，購匯意愿平穩(wěn)，個(gè)人凈購匯繼續(xù)減少，同比和環(huán)比分別下降28%和19%。

    北京一銀行外匯交易人士對證券時(shí)報(bào)記者透露，5月匯率急貶，引發(fā)企業(yè)結(jié)匯規(guī)模增加，對沖了客盤部分的購匯需求；此外，5月進(jìn)口增速下滑但出口增速回升，貿(mào)易順差有所擴(kuò)大，也對結(jié)售匯順差形成支撐。

    華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜表示，對人民幣匯率來說，由于當(dāng)下人民幣匯率的基本面和預(yù)期都沒有惡化，因此5月初以來的人民幣貶值是交易層面的情緒引導(dǎo)所致。

    “從匯率基本面與貶值預(yù)期來看，5月初以來的人民幣貶值并無有效推動(dòng)力，更多是交易層面的情緒使然。”張瑜稱，一方面，實(shí)體結(jié)售匯層面與交易層面的匯率波動(dòng)忍耐度明顯提升。目前銀行結(jié)售匯差額呈現(xiàn)均衡態(tài)勢，反映了實(shí)體層面對匯率走勢的預(yù)期較為穩(wěn)定；銀行間即期交易量較為穩(wěn)定，體量維持在300億美元附近，相比之下，“8·11匯改”時(shí)期與2016年底，單日的成交量最高可達(dá)400億~500億美元。另一方面，企業(yè)部門與居民部門指標(biāo)均指引尚無貶值預(yù)期，其中，企業(yè)部門看結(jié)匯意愿，居民部門看境內(nèi)外黃金隱含匯率，當(dāng)前這兩項(xiàng)指標(biāo)均未出現(xiàn)大幅變動(dòng)，反映客盤的貶值預(yù)期并不強(qiáng)烈。

    國家外匯局新聞發(fā)言人王春英表示，5月以來市場預(yù)期總體穩(wěn)定，主要渠道的跨境資金流動(dòng)呈現(xiàn)積極變化，市場主體結(jié)匯意愿上升，購匯意愿平穩(wěn)。其中，衡量結(jié)匯意愿的結(jié)匯率環(huán)比上升4個(gè)百分點(diǎn)。近年來，人民幣匯率形成機(jī)制不斷完善，在匯率雙向浮動(dòng)彈性增強(qiáng)的過程中，市場主體的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)和適應(yīng)能力明顯提升，5月外匯收支數(shù)據(jù)變化就充分體現(xiàn)了我國外匯市場的日益成熟和理性，未來可以更好地應(yīng)對各種考驗(yàn)。