盡管豬肉價格持續下跌，但極端天氣影響鮮菜等價格上漲，從而帶動7月份CPI同比漲幅超預期。與此同時，PPI同比仍保持高位運行，但隨著大宗商品保供穩價政策效果顯現，未來PPI漲幅有望回落。

    國家統計局昨日發布數據顯示，7月份，CPI同比上漲1%，漲幅比上月回落0.1個百分點，但明顯高于此前市場預期。

    “7月份CPI的拖累因素是豬肉CPI。”英大證券研究所所長鄭后成分析說，在生豬產能持續修復以及消費淡季的背景下，疊加去年同期豬肉平均批發價抬升幅度較大，7月份豬肉價格同比大幅下降。

    從國家統計局數據來看，7月份，豬肉價格同比下降43.5%，降幅比上月擴大7個百分點；豬肉價格環比繼續下降1.9%，降幅比上月大幅收窄11.7個百分點。

    在民生銀行研究院宏觀分析師王靜文看來，CPI表現超預期，一方面是受部分地區臺風、強降雨等極端天氣影響，鮮菜生產和儲運成本增加，7月份環比價格由上月下降2.3%轉為上漲1.3%。另一方面非食品價格環比上漲0.5%，這是近20年來同期最高漲幅，表明上游價格已經向下游傳導。

    數據還顯示，7月份，剔除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.3%，漲幅比上個月上升0.4個百分點，整體漲幅仍然較為溫和。

    交行首席研究員唐建偉認為，全國生豬存欄量處于高位，預計豬肉價格仍將低位運行，難以顯著抬升CPI。7月份之后CPI翹尾因素下行，不會抬升CPI同比漲幅。“下半年CPI上漲壓力不大，整體將保持溫和上漲，漲幅可能在1%左右波動。”

    與CPI走勢不同，PPI再次出現反彈。據國家統計局數據，7月份，PPI同比上漲9%，漲幅比上月擴大0.2個百分點，再次觸及兩個月前創下的近13年來高點。

    國家統計局城市司高級統計師董莉娟解讀稱：“7月份，受原油、煤炭及相關產品價格大幅上漲影響，工業品價格漲幅略有擴大。”

    PPI還會繼續攀升嗎？唐建偉認為，PPI高位震蕩之后可能回落，難以形成持續上漲趨勢。

    他分析稱，大宗商品價格經歷了恢復性上漲之后，繼續大幅上漲的空間有限，難以進一步顯著推升PPI。國家多次出臺大宗商品保供穩價措施，促進供需結構恢復，將對抑制鋼材、有色金屬等行業產品價格上漲起到積極作用。因此，短期供需結構性因素可能導致PPI呈高位震蕩狀態，未來逐漸回落的可能性較大。

    王靜文也表示，隨著基數逐步抬升，預計下半年PPI延續回落態勢，年末將會回落到5%左右水平。