近期人民幣兌美元匯率相繼突破重要關(guān)口，人民幣貶值走勢引發(fā)高度關(guān)注。10月29日，中國宏觀經(jīng)濟論壇（CMF）舉行的CMF宏觀經(jīng)濟熱點問題研討會上，與會專家較為一致地認為，人民幣匯率明年是漲是跌，取決于中國經(jīng)濟基本面。中國應(yīng)該更加高效地統(tǒng)籌經(jīng)濟發(fā)展和疫情防控，抓緊落實一攬子穩(wěn)增長政策措施，鞏固經(jīng)濟恢復的基礎(chǔ)，增強經(jīng)濟發(fā)展的后勁。有專家提出，人民幣匯率走勢明年大概率面臨三個階段。

    中國社科院世經(jīng)政所副所長張斌表示，在影響匯率走勢的因素中，當前市場供求被放在了一個更突出的位置上。匯率變化基本反映經(jīng)濟變化，發(fā)揮自動穩(wěn)定器的作用。他建議，如果不希望匯率進一步弱勢，一是央行不要輕易干預(yù)外匯市場，不要輕易用逆周期因子。如果認為市場上投機因素很多，波動幅度很大，就要非常堅決地干預(yù)；二是有效運用逆周期政策，包括積極的財政政策和積極的貨幣政策。降息和匯率穩(wěn)定并不矛盾；三是進一步提升對外開放水平，在開放方面給出更進一步的政策，強化投資者信心。

    上海財經(jīng)大學校長劉元春認為，美國通貨膨脹形勢、勞動力市場狀況等多因素使得美聯(lián)儲進一步加息有基礎(chǔ)。美元指數(shù)以及全球資金的流動方向在短期不會發(fā)生變化。美元指數(shù)、美元加息所產(chǎn)生的趨勢性影響，再加上兩國市場上所體現(xiàn)的頭部企業(yè)經(jīng)營微觀數(shù)據(jù)的支撐，進一步加大了對于外圍金融市場風險溢價的提升。這種變化在短期內(nèi)起到一個助推“超調(diào)”的作用。今年以來人民幣兌美元貶值13%左右，是在預(yù)期范疇內(nèi)。未來一段時間，這種承壓態(tài)勢還會持續(xù)。

    劉元春強調(diào)，需要評估這種承壓會不會帶來金融市場的系統(tǒng)性反應(yīng)，尤其是資本市場、債券市場上。美元持續(xù)加息，美元指數(shù)持續(xù)上揚，短期對金融市場的壓力要大大超越商品市場的壓力。劉元春認為，從中期角度，明年美國通貨膨脹率的明顯下調(diào)具有確定性。但與此同時，中國通貨膨脹的變化可能與美國通脹的周期有很大的差距，所以不同步的周期沖擊可能在明年會有所體現(xiàn)。應(yīng)對近期人民幣兌美元的匯率波動應(yīng)該保持彈性、漸進原則，審慎處理。

    中國國際期貨公司總經(jīng)理王永利表示，人民幣匯率依然面臨一定壓力。美元加息年底到明年3月份都有可能。烏克蘭危機依然沒有明顯好轉(zhuǎn)，甚至還可能推動國際局勢進一步分化，全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈受到的影響依然會加大。全球經(jīng)濟明年會進一步受壓，外需可能對經(jīng)濟構(gòu)成較大挑戰(zhàn)。從國內(nèi)看，中國還需要在宏觀政策上做一些刺激性安排，這種情況反映到匯率上，下行壓力也會加大。必須把匯率走勢放在經(jīng)濟發(fā)展、社會就業(yè)，以及穩(wěn)定股債匯市場中進行一攬子考慮。

    中銀國際證券全球首席經(jīng)濟學家管濤認為，人民幣匯率明年大概率面臨三個階段。一是美聯(lián)儲繼續(xù)緊縮的情況下，中美負利差持續(xù)，人民幣仍然承壓。二是由于美聯(lián)儲緊縮過度刺破資產(chǎn)泡沫，引發(fā)經(jīng)濟衰退。如果外需拐點出現(xiàn)，肯定會對中國穩(wěn)增長帶來更大的挑戰(zhàn)，有可能讓人民幣承受更大的壓力。明年美聯(lián)儲緊縮對中國的溢出影響，將會從金融沖擊為主，演變?yōu)榻鹑诩訉嶓w雙重的沖擊。三是如果明年美國經(jīng)濟衰退，美聯(lián)儲大概率會重回貨幣寬松，這時如果中國能夠繼續(xù)保持經(jīng)濟復蘇在全球的領(lǐng)先地位，人民幣有可能重新走強。

    管濤認為，人民幣匯率明年是漲是跌，取決于中國經(jīng)濟基本面。中國應(yīng)該更加高效地統(tǒng)籌經(jīng)濟發(fā)展和疫情防控，抓緊落實一攬子穩(wěn)增長政策措施，鞏固經(jīng)濟恢復的基礎(chǔ)，增強經(jīng)濟發(fā)展的后勁。他建議，鑒于明年內(nèi)外部都有很多不確定、不穩(wěn)定的因素，無論是市場主體還是政府部門，都應(yīng)該在加強經(jīng)濟形勢和跨境資本流動監(jiān)測預(yù)警基礎(chǔ)上，做好情景分析壓力測試，擬定應(yīng)對預(yù)案。