本報記者 吳曉璐

    8月21日，上海金融法院召開新聞發布會，院長趙紅介紹，建院五年來，共受理金融案件41，077件，審結39，594件，總標的額達11，112.27億元，五年收案總數約為建院前上海中級法院十年金融案件總和的2.6倍。申請執行標的金額達3，558.12億元，約占上海市法院申請執行標的總額的25%。

    從行業來看（不含執行類案件），五年來，上海金融法院受理的全部金融案件中，證券業案件數量較多，為17，137件，銀行業案件為8，091件，保險業案件為1，468件，其他金融行業案件為2，270件。

    發布20件典型案例

    12件涉資本市場

    當日，上海金融法院發布了五年來的20件典型案例，其中12件涉及資本市場。包括：

    1、全國首例證券群體性糾紛示范案——潘某等訴方正科技集團股份有限公司證券虛假陳述責任糾紛案

    2、全國首例落實民事賠償責任優先原則案——投資者訴鮮某操縱證券市場民事損害賠償案

    3、全國首例因退市新規引發的行政糾紛案——廈門華僑電子股份有限公司訴上海證券交易所終止上市決定案

    4、全國首例證券糾紛普通代表人訴訟案——丁某等315人訴上海飛樂音響股份有限公司證券虛假陳述責任糾紛案

    5、全國首例新三板操縱證券交易市場責任糾紛案——定向增發投資者訴上海阿波羅機械股份有限公司、邵某操縱證券交易市場責任糾紛案

    6、全國首例運用大宗股票司法協助執行機制執行案——中泰證券（上海）資產管理有限公司申請執行沈某證券質押式回購糾紛案

    7、全國首例投資者保護機構代位上市公司追償董監高案——中證中小投資者服務中心有限責任公司代位訴訟上海大智慧股份有限公司董監高損害公司利益案

    8、證券從業人員違反從業禁止性規定行政處罰案——楊某訴上海證監局證券行政處罰案

    9、證券虛假陳述責任糾紛中董事民事責任認定案——李某訴上海中毅達股份有限公司、吳某等證券虛假陳述責任糾紛案

    10、全國首例外國人隱名代持上市公司股份股權轉讓案——杉浦某某訴龔某股權轉讓糾紛案

    11、全國首例運用量化模型精細化核算投資損失的虛假陳述賠償責任糾紛案——許某鑫等訴上海普天郵通科技股份有限公司證券虛假陳述責任糾紛案

    12、全國首例私募基金強制開放贖回執行案——孔某申請執行巴加索（上海）投資有限公司仲裁糾紛案

    趙紅表示，上海金融法院建院五年來，先后審結了全國首例證券群體性糾紛示范案、首例落實證券侵權民事賠償責任優先原則案、首例因退市新規引發的行政訴訟案等一批重大、復雜、新類型、全國首例案件。上海金融法院通過對具有規則意義典型案件的審理，為金融交易劃定合法邊界，傳遞司法對市場行為的態度，穩定中外金融市場主體對交易規則和裁判結果的預期。

    證券類案件數量持續保持高位

    虛假陳述責任糾紛居首

    8月21日，上海金融法院發布《上海金融法院審判工作情況通報（2018-2023年）》（簡稱《情況通報》）顯示，受理案件呈現五大特點：

    第一，案件體量持續高位運行，總體格局穩中有變。從案由來看，歷年受理案件排名前三位的案由為證券虛假陳述責任糾紛、金融借款合同糾紛、融資租賃合同糾紛。證券類案件數量持續保持高位，共受理證券虛假陳述責任糾紛案件16，435件（不含執行），標的額約67.15億元，涉及40家上市公司，但2022年以來，隨著證券糾紛示范判決機制、代表人訴訟機制等推廣應用，訴調對接機制進一步完善，證券糾紛示范案件大幅上升，而平行案件數量同比有所下降。

    第二，案件變化與市場發展密切關聯，糾紛折射出社會經濟運行態勢。金融市場是社會經濟運行的晴雨表，金融案件變化與市場發展狀況息息相關。例如，近年來隨著房地產行業調整，部分房地產企業因融資引發的票據糾紛呈現增長趨勢。再如，受部分債券發行人盈利能力下降等因素影響，債券市場違約事件時有發生，相關糾紛案件進入司法程序，爭議法律問題反映出債券市場風控管理、違約處置機制等有待進一步完善。

    第三，新型疑難復雜案件頻現，司法裁判的規則導向作用日益突出。隨著金融交易模式不斷創新、金融產品日益豐富，新型、疑難、復雜案件層出不窮。上海金融法院審理了全國首例涉新三板交易型操縱證券交易市場案、因上市公司不服交易所依據退市新規作出的終止上市決定而訴請撤銷案、裁定認可和執行涉離岸債券維好協議香港法院裁判案、投保機構代位上市公司向董監高追償案等一批新類型案件，涉及諸多金融市場中的前沿問題。

    上海金融法院通過司法裁判，明確了交易所退市決定的司法審查原則、資管業務差額補足協議的法律效力、金融機構對真實利率的披露義務、區分內外部董事在虛假陳述責任糾紛案件中的法律責任、上市公司股權代持被認定無效后的利益分配等重要規則。

    第四，涉外金融案件涉及地域廣類型多，司法裁判彰顯中國金融法治的國際形象。上海金融法院建院以來受理416件涉外、涉港澳臺案件，涉案當事人遍布世界各大洲，涉及24個國家和地區。涉外金融案件的爭議問題涉及金融監管對跨境金融交易行為效力的影響、外國人隱名代持境內上市公司股份的利益分配等。

    第五，金融風險時有顯現，防范治理力度需進一步強化。金融案件中反映出多種類型的金融風險問題，需引起高度重視。一是流動性風險；二是涉眾性風險；三是合規性風險。

    證券類案件變化趨勢

    與資本市場改革發展密切相關

    《情況通報》顯示，證券業案件呈現三大特點：

    一是證券糾紛的群體性特征日益顯現，中小投資者權益保護任重道遠。證券虛假陳述責任糾紛案件涉及原告投資者眾多。2022年1月22日施行的《最高人民法院關于審理證券市場虛假陳述侵權民事賠償案件的若干規定》取消證券虛假陳述民事侵權訴訟的立案前置程序后，上海金融法院受理證券虛假陳述責任糾紛案件涉及上市公司25家，同比增長167%。

    此外，隨著類證券類期貨交易平臺、線上理財機構清理整頓，投資者起訴平臺機構和經紀公司，引發多起系列案件。債券違約糾紛的原告雖以機構投資者為主，但其往往也是作為資管計劃、基金或集合信托計劃的管理人提起訴訟，涉及大量基礎投資者。

    二是案件類型呈現多樣化趨勢，資本市場糾紛所涉領域不斷擴展。隨著多層次資本市場發展和法律規則完善，上海金融法院受理的證券類糾紛案件類型日益多樣化，涉及領域不斷擴展。證券虛假陳述責任糾紛中，為確保權益實現，投資者追加證券公司、會計師事務所、律師事務所等中介機構為被告已成為常態。案件所涉領域亦逐漸從主板市場擴展至新三板市場、債券市場，產品種類從股票、債券擴展至資產支持證券等。

    三是糾紛變化與資本市場改革高度關聯，法治化治理合力需進一步強化。證券類案件變化趨勢與資本市場改革發展密切相關。例如，隨著“資管新規”發布和落實，“剛性兌付”被打破，投資者對受托管理人等主體提起訴訟，包括涉適當性義務糾紛、涉保底安排糾紛、涉清算義務糾紛、涉通道業務糾紛等。股票發行上市注冊制全面推行后，欺詐發行糾紛成為重要的證券糾紛類型，其行為認定與責任形式均與傳統虛假陳述案件存在區別。隨著中介機構責任進一步壓實，“追首惡”“懲幫兇”理念深入人心，涉訴主體范圍進一步擴大。上市公司退市逐漸常態化后，投資者與退市公司的矛盾糾紛更為凸顯，同時引發上市公司因不服退市決定向交易所提起訴訟等新類型糾紛。

    銀行業案件三大問題需要重視，一是供應鏈金融發展迅速，交易規則體系需進一步完善；二是變相推高利率現象仍時有出現，行業規范需進一步強化；三是企業破產中多種利益交織，法律銜接問題需引起重視。

    保險業案件亦呈三大特點：一是涉機動車保險爭議問題相對集中，車險市場需進一步加強規范管理；二是涉企業用工類保險數量持續增長，新型平臺類就業勞動者權益保護需進一步加強；三是互聯網保險發展迅猛，線上投保業務模式有待進一步完善。

（編輯 才山丹）