■本報記者 曹衛(wèi)新

    見習記者 李亞男

    2019年8月份，華西股份上市整整二十周年。作為老牌的紡織龍頭上市公司，1999年至2018年，華西股份總資產從4.95億元增長到120.4億元，公司的主營業(yè)務也從熱電站、毛紡廠、碼頭等多個實體性產業(yè)為主的傳統(tǒng)業(yè)務，逐步升級形成傳統(tǒng)實體業(yè)務及投資管理業(yè)務并舉的局面。

    8月27日晚間，華西股份對外披露半年報，今年1月份至6月份，公司實現(xiàn)營業(yè)收入16.99億元，較上年同期增長了38.12%。實現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤3.35億元，較上年同期增長了241.81%。

    《證券日報》記者在華西股份上市20周年之際來到位于上海的一村資本，在這里見到了華西股份董事長湯維清。湯維清表示，“上市20年，公司從金融轉型到產業(yè)轉型，華西股份一直在審慎決策，尋找可以為上市公司創(chuàng)造更高價值的產業(yè)。”

    “20年來，公司在發(fā)展戰(zhàn)略和機制上保持了良好的，與時俱進的狀態(tài)。”華西股份董事會秘書王宏宇也在采訪中對公司20年的發(fā)展進行了評價，傳統(tǒng)業(yè)務增長的天花板已經顯現(xiàn)，公司目前在為未來轉型發(fā)展做積淀，未來將在“硬科技”這個制高點上構建一定的產業(yè)資產。

    守：傳統(tǒng)業(yè)務“去蕪存菁”

    1999年8月份，“華西村”在深交所上市，從小村莊到產業(yè)集團再到上市公司，華西村正式登陸資本市場，彼時，公司的主營業(yè)務還是紡織品、化工原料、國內貿易、服裝制造及熱電站。

    改革開放以來，經濟增長方式發(fā)生轉變，逐漸飽和的傳統(tǒng)行業(yè)也在不斷提醒老牌企業(yè)走出“溫室”，謀求新的價值增長點。華西股份實體產業(yè)部分在去蕪存菁之后，只保留了紡織化纖和倉儲業(yè)務兩個板塊。

    紡織化纖業(yè)務為公司主營業(yè)務收入主要來源。2016年至2018年，紡織化纖業(yè)務收入占公司主營業(yè)務收入的比重分別為93.19%、78.19%和93.96%。不過，上半年化纖行業(yè)經營環(huán)境轉弱，公司主營產品滌綸短纖維銷售收入13.76億元，較上年同期增加了25.20%，實現(xiàn)毛利僅0.60億元，較上年同期減少了50.82%。

    記者了解到，化纖廠的銷售市場主要分為兩大類，一類是針對傳統(tǒng)紡織行業(yè)的客戶市場，另一類是針對非傳統(tǒng)紡織行業(yè)，主要產品是水刺無紡布，主攻國外市場。化纖廠現(xiàn)有10條生產線，大、中、小3種規(guī)模的單線，可以根據客戶需求生產不同規(guī)格的產品。化纖廠從2007年開始改變下游客戶的單一性，出口水刺無紡布到歐洲市場，向非傳統(tǒng)紡織行業(yè)轉型。目前已成功打開了歐洲、中東等外國市場，在向歐洲市場出口的中國廠商中名列前茅，獲得了良好的口碑。

    而倉儲業(yè)務收入占比雖不足5%，但該業(yè)務毛利率較高，2016年-2018年倉儲業(yè)務毛利率分別為60.30%、60.97%和65.98%，貢獻出了較高利潤。華西碼頭則實現(xiàn)營業(yè)收入7415.14萬元，較上年同期增長9.51%。實現(xiàn)凈利潤3，178.55萬元，較上年同期微降2.41%。上半年，倉儲業(yè)務的毛利率達到了60.5%。目前，華西碼頭倉儲總容量達30萬立方米，可接卸苯類、胺類、酸類等五十多種化工品。經過多年的穩(wěn)健發(fā)展和客戶積累，華西碼頭目前已經成為長江中下游較為成熟的物流倉儲企業(yè)之一。

    “傳統(tǒng)業(yè)務是成熟的產業(yè)，可以為上市公司帶來穩(wěn)定的收益，作為行業(yè)內中小產能的企業(yè)，近年來，上市公司負責短纖及倉儲業(yè)務的團隊對于些新應用領域一直處于不斷的研發(fā)中，努力切入一個毛利率附加值更高的系統(tǒng)。”湯維清說道。采訪中，記者了解到，華西股份近年來一直在應用性領域進行跟蹤研發(fā)，目前已形成年產各類滌綸短纖維產品40萬噸的生產能力。

    作為一家扎根傳統(tǒng)實體產業(yè)20年的老牌上市企業(yè)，華西股份在傳統(tǒng)主營業(yè)務創(chuàng)新發(fā)展方面也保持著堅定的態(tài)度。董秘王宏宇也向記者介紹稱，“公司傳統(tǒng)產業(yè)在發(fā)展過程中進行了一定的升級和改善，包括產能的提高、新技術的使用，提高了公司的毛利率，除此之外，新品開發(fā)，差異化產品的投入、改造也一直在進行中。”

    變：產業(yè)轉型接軌金融轉型

    傳統(tǒng)業(yè)務的發(fā)展進入維穩(wěn)的存量時代，老牌企業(yè)亟須尋找新的價值創(chuàng)造之路。

    “20年前，從原來的紡織服裝等到化纖，是一個產業(yè)升級的過程，現(xiàn)在對上市公司來說，更要進行更有前瞻性的轉型布局。”湯維清肯定地告訴記者。

    2015年是華西股份確立轉型目標實施轉型戰(zhàn)略的開局之年。轉型之初，上市公司的轉型定位為金融服務業(yè)，華西股份開始搭建以一村資本、一村資產和前海同威為主體，以并購業(yè)務、資產管理、創(chuàng)投基金及管理為核心能力的平臺型架構體系。

    四年來，華西股份并未在金融服務轉型的道路上一往無前，而是轉向了產業(yè)轉型的方向。湯維清告訴記者，“政策形勢不斷變化，公司也是經過審慎的決策，從金融轉型，逐步轉向到產業(yè)轉型，這期間也并沒有走太多的彎路。一村資本的存在，不僅僅是做一個金融平臺，也在為上市公司順利轉型進入一個產業(yè)領域搭建了‘護城河’。”

    2018年，一村資本實現(xiàn)凈利潤1.4億元，占2018年公司凈利潤的41.31%。一村資本的業(yè)務主要分為三個版塊，并購投資板塊、證券投資板塊以及戰(zhàn)略投資板塊。一村資本主要負責并購投資類資產管理業(yè)務，自成立以來，投資了多個優(yōu)質資產。2015年至今，在“以產業(yè)的邏輯開展投資并購，以并購的邏輯進行產業(yè)培育”的邏輯下，一村資本在聚焦的產業(yè)領域形成了五大團隊，分別為TMT（科技、媒體和通信）、大健康、半導體、智能制造和新能源以及夾層業(yè)務。記者了解到，經過四年的發(fā)展，一村資本目前總管理規(guī)模已超百億元。

    近期，成功開板的科創(chuàng)板無疑是市場聚焦的熱點，首批上市科創(chuàng)板公司中的瀾起科技，背后就有一村資本的參股。截至目前，一村資本持有瀾起科技1.9%的股權。采訪中，記者了解到，公司曾在2018年年底對瀾起科技的持股權進行了部分轉讓，湯維清告訴記者，“從上市公司的角度來看，瀾起科技只是偏財務性的投資，是基于投資邏輯作出的決策。”

    在湯維清看來，上市公司還處于產業(yè)轉型的基礎階段，目前定的方向是偏重于技術的產業(yè)。“一村資本現(xiàn)在做的事情，是讓上市公司在產業(yè)轉型的過程中掌控和判斷能力更強，把轉型成功的概率大比例提高。”湯維清說道。

    立：專業(yè)團隊引導“流量”變現(xiàn)

    初見湯維清，除國字臉，眉心痣這兩個顯著的外貌特征外，最讓人不能忽視的，是沉穩(wěn)踏實的氣場。

    在加入華西股份之前，湯維清曾供職于招商證券。2015年9月8日，華西股份第六屆董事會選舉湯維清為華西股份董事長。目前，湯維清同時任華西集團公司副總經理、一村資本有限公司董事長、一村資產管理有限公司董事長。

    采訪中，記者了解到，湯維清一手搭建了一村資本的核心團隊，成員均通過市場化機制聘請進入公司，“踏實專業(yè)”是一村資本團隊的統(tǒng)一特質。天眼查顯示，一村資本的團隊中，成員均來自主流券商、公私募基金、知名金融機構及上市公司，兼具國內資本市場經驗和國際視野，產業(yè)鏈涵蓋產業(yè)、一級和二級市場投資。

    “我們團隊強調的核心就是共同創(chuàng)業(yè)，要有主人翁的意識，換個專業(yè)的詞來講，就是事業(yè)合伙人。”湯維清說道。

    “公司一直保持著非常市場化、專業(yè)化人才植入上市公司的定位。”作為團隊合伙人之一，王宏宇告訴記者。對于市場上花大價錢招攬人才的方式，她并不完全認同，“我們是一個事業(yè)合伙人的機制，你的收入通過你還有你的團隊所創(chuàng)造的價值來體現(xiàn)。”

    上半年，公司經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為2.11億元，較上年同期增長了2587.64%。記者注意到，一村資本成立以來，2015年至2017年三年間，公司投資性現(xiàn)金流量凈額分別為－6.57億元、－14.18億元、－30.22億元，2018年，公司投資性現(xiàn)金流量凈額轉正為2.52億元。2019年一季度，公司投資性現(xiàn)金流量凈額甚至達到了5.23億元。

    “在會計報表中，投資管理業(yè)務的收入更多地體現(xiàn)在公允價值變動損益或投資收益兩個科目中，沒有在主營收入科目里反映。”王宏宇解釋道，同時，她坦言，“2015年至2017年，一村資本還處于發(fā)展初期，公司資金大幅投入項目，2018年公司現(xiàn)金開始回流，主要是和項目成功退出獲得收益有關系，未來投資業(yè)務還會有一定的增長預期。”

    “一般來講，股權投資回報周期為5年至8年，公司目前經手的項目中，回報期最短的是兩年。”湯維清透露，公司投資的交易性金融資產未來會在合適的時機進行變現(xiàn)，聚焦資源發(fā)展產業(yè)。