本報記者 李春蓮

    煤電行業的一場“蛇吞象”式資產重組已呼之欲出。2月7日晚間，淮河能源發布公告稱，擬籌劃重大資產重組事項，自2月8日起停牌。

    公告顯示，淮河能源此次停牌，主要與吸收合并、購買資產兩項運作有關。其中，公司吸收合并的運作對象是公司控股股東淮南礦業（集團）有限責任公司（以下簡稱“淮南礦業”）。

    公告稱，淮河能源擬向淮南礦業全體股東發行股份、可轉換公司債券（如有）及支付現金的方式吸收合并淮南礦業。本次吸收合并完成后，淮河能源將成為存續公司，承繼及承接淮南礦業的全部資產、負債、業務、人員及其他一切權利與義務，淮南礦業法人資格將被注銷。

    此外，淮河能源擬以向國開發展基金有限公司（以下簡稱“國開基金”）發行股份、可轉換公司債券（如有）的方式，購買其持有的淮河能源電力集團有限責任公司10.70%的股權。

    但在2月7日上述公告發布的當天，淮河能源的股價就強勢漲停，報收于2.61元/股。然而，重組公告緊隨其后發布，還是令市場質疑聲不斷。

    對此，上海明倫律師事務所王智斌律師向《證券日報》記者表示：“如果不存在其他能夠引起股價異動的公開信息的話，可以合理地懷疑，其內幕信息已經提前泄露了，當天的股價異動存在‘老鼠倉’提前買入的可能。”

    “這種情況，消息提前泄露的可能性很大。”北京威諾律師事務所主任楊兆全律師也對《證券日報》記者表示。

    淮河能源的股價上漲，顯然與其業績無關。根據公司發布的業績預告，淮河能源預計2021年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤同比將減少3170萬元至6170萬元，同比減少幅度區間為6.67%至12.98%。

    對于本次業績變動的原因，淮河能源表示，受國內煤炭市場供需變化影響，全資電廠燃煤成本增加，發電板塊業績有所下降。此外，非經營性損益影響主要系上期收到礦井化解過剩產能轉崗安置金、煤礦安全改造項目獲得中央及地方的配套資金所致。

    與之相比，淮南礦業在2018年實現營業收入445億元，利潤總額26.28億元。截至2019年三季度末，淮南礦業的資產總額達到1157.72億元。但到了2021年，公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤預計約為4.47億元，年末資產總額為176億元。

    公開資料顯示，淮南礦業地處兩淮礦區六個大型煤電基地之一的淮南基地，煤炭資源儲量大，淮南礦區已探明煤炭保有儲量200億噸，其中可采儲量175億噸，并有豐富的煤層氣、高嶺土等煤伴生資源。

    實際上，這并不是淮河能源第一次籌劃“蛇吞象”式重組。早在2019年，淮河能源就曾發布公告稱，擬吸收合并淮南礦業，但最后以終止告終。終止的原因是：淮南礦業下屬企業部分生產經營性資產涉及的土地、房屋等相關權屬證明文件未能如期取得，且預計在短期內難以解決。

    近年來，煤炭行業兼并重組不斷。中國煤炭工業協會發布的《2020煤炭行業發展年度報告》強調，要培育3至5家具有全球競爭力的世界一流煤炭企業；推動企業兼并重組，組建10家億噸級煤炭企業；鼓勵大型煤炭企業建立老礦區振興發展基金，支持煤炭企業跨行業、跨區域、跨所有制兼并重組，穩妥解決老礦區的歷史遺留問題。

    一位不愿具名的煤炭行業分析師向《證券日報》記者表示，淮河能源置入控股股東旗下優質資產，既是國企改革的要求，也是煤炭行業發展的大勢所趨。

    對于最新的吸收合并意向，淮河能源表示，本次交易仍處于籌劃階段，交易各方尚未簽署正式交易協議，交易尚需履行必要的內部決策程序，能否達成存在一定不確定性。