本報記者 張軍兵

    2月21日，東鵬飲料發布2022年度業績快報，公告顯示，2022年度營業總收入為85.01億元，比上年同期增長21.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為14.42億元，比上年同期增長20.87%。

    公告顯示，東鵬飲料總資產為118.76億元，比本報告期初增長52.44%；基本每股收益為3.60元，上年同期為3.11元。報告期內，公司銷售商品收到的現金超過100億元，在2022年度，首次實現了營收回款過百億元。

    對此，東鵬飲料表示，公司不斷優化產品結構及客戶結構，強化全國渠道網點建設，進一步提升產品的整體鋪市率與覆蓋廣度；同時公司積極打造“能量+”產品線，不斷推出差異化需求的產品，滿足不同場景及人群需求，通過線上、線下多維度的推廣方式，持續獲得消費者的信賴與復購，公司的銷售規模和效益保持高速發展。

    在業內人士看來，東鵬飲料所處的能量飲料賽道近年來維持著較高景氣度。海通證券研究表示，從行業規模來看，目前能量飲料占軟飲料行業10%的市場份額。2022年中國能量飲料零售銷售額為601.6億元，2015－2022年CAGR為11.1%，同期軟飲料全行業銷售額CAGR為3.47%，能量飲料規模增速明顯跑贏整體行業水平。

    回顧2019年至2021年，東鵬飲料業績扶搖直上，分別實現營收42.09億元、49.59億元、69.78億元，同比增長38.56%、17.81%、40.72%；凈利潤則分別為5.71億元、8.12億元、11.93億元，同比增長164.36%、42.32%和46.90%。

    在此期間，公司在頭部企業中增勢迅猛，市占率提升到20.3%。目前，2022年能量飲料行業CR5為82.2%，前五名品牌紅牛、東鵬、體質、樂虎、戰馬的市占率分別為33.4%、20.3%、13%、11.8%、3.7%。

    但隨著近年來東鵬飲料快速擴張，2022年公司營收增速相對放緩。

    “產品結構單一、銷售區域集中，是東鵬飲料持續實現業績快速增長需攻克的兩大重點難題。”一位長期關注公司的消費分析師向《證券日報》記者表示。

    作為從廣東本土起家的能量飲料企業，東鵬飲料的廣東地區銷售額近年來一直占據著半壁江山，雖然當下公司在不斷推進全國化戰略，但其產品在北方區域能否順利搶占龍頭紅牛的市場份額，依舊需要考察。

    同時，東鵬特飲占據公司銷售收入的九成以上，公司僅靠“一款單品打天下”，未來營收是否會出現“天花板”？如今能量飲料賽道不斷涌現如魔爪、元氣森林等諸多挑戰者，行業競爭也逐漸呈現白熱化。

    近三個月，有9家機構發布東鵬飲料研究報告，其中絕大多數機構對公司仍持看好態度，給予“推薦”評級以上建議。其中，在公司2022年業績預告發布后，招商證券與華鑫證券均表示公司業績略超預期。

    從東鵬飲料的營收上限來看，在不考慮新品及第二增長曲線的情況下，國盛證券認為以廣東區域為模板測算東鵬特飲全國化空間，銷售收入天花板或達200億元－300億元，能量飲料全國化空間廣闊，堅定看好公司發展。

    而在第二增長曲線方面，為打破單一產品的枷鎖，公司也一直在積極布局咖啡飲料、運動能量飲料、無糖茶飲料等領域。華鑫證券表示，公司新品東鵬大咖2022年在省內科技園區等場景推廣反饋較好，2022H1月均銷售額較去年9月上市后增長約39.06%，2023年將作為公司主推第二增長產品；同時，通過氣泡特飲擴大對電競及運動場景覆蓋，今年1月發布電解質水亦補充運動飲料賽道。

    此外，在營銷端方面，浙商證券研究表示，公司采用精準定位的飽和式營銷策略，不斷傳遞“累了困了喝東鵬特飲”“年輕就要醒著拼”的品牌認知和形象，目前具備一定的認知度，且市場認可度較強。剔除上市專案費用，2018年－2021年廣告宣傳費從4.82億元下降至2.48億元，已經進入品牌紅利釋放階段，盈利能力實現進一步提升。

（編輯 上官夢露）