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中國電建籌劃分拆新能源業務獨立上市 加快推進戰略轉型升級

2023-06-02 20:46  來源:證券日報網 

    本報記者 向炎濤

    6月2日,中國電建發布《關于籌劃控股子公司分拆上市的提示性公告》,擬籌劃分拆下屬控股子公司中電建新能源集團股份有限公司(簡稱“電建新能源”)至境內證券交易所上市,并授權公司管理層啟動本次分拆上市的前期籌備工作。至此,中國電建以新能源為核心的戰略轉型升級進程邁出了最關鍵一步。

    整合新能源投資業務

    資料顯示,中國電建自2011年在A股上市十余年來,現已發展成為全球清潔低碳能源、水資源與環境建設領域的引領者,全球基礎設施互聯互通的骨干力量,服務“一帶一路”建設的龍頭企業。2022年,中國電建位居世界500強第100位,實現連續十年排名上升,并連續三年蟬聯ENR全球工程設計公司150強榜首。

    近年來,在“碳達峰、碳中和”目標引領下,能源向清潔低碳轉型加速,以新能源為主體的新型電力系統加快構建。中國電建憑借在新能源領域“投資-建造-運營”全產業鏈一體化優勢,積極響應國家戰略,搶抓“雙碳”發展機遇,深入推進以新能源為核心的戰略轉型升級。2021年末,中國電建以下屬控股子公司中國水電建設集團新能源開發有限責任公司為整合平臺,深度整合中國水電工程顧問集團有限公司及來自中國電建成員單位的新能源項目公司組建而成,正式打造了中國電建唯一的集約化發展新能源業務品牌。

    2022年末,經中國電建董事會同意,電建新能源召開創立大會,以經審計的凈資產折股,整體變更為股份公司。截至2022年末,電建新能源控股風光新能源并網裝機容量約為1000萬千瓦,已躋身國內新能源投資運營行業一流企業,資產遍布27個省、直轄市、自治區。

    2023年以來,隨著電建新能源進一步加大市場開發力度,對項目資本金籌措提出了更高要求。在此背景下,經中國電建董事會同意,為了更好把握新能源行業發展契機,加快推進中國電建戰略轉型升級進程,中國電建董事會批準電建新能源啟動籌劃分拆上市相關工作。本次分拆后,電建新能源仍然作為中國電建新能源業務板塊最為重要的并表企業,為上市公司股東貢獻回報。

    全面擁抱新能源

    據知情人士向記者透露,電建新能源發展亟需資本金支持,僅憑借中國電建單平臺融資無法支撐龐大資本開支。中國電建計劃依托電建新能源在“十四五”期間新增風電、光伏新能源裝機約5000萬千瓦,若僅依靠中國電建自身開展大規模權益融資,一方面,受限于所屬電力工程建設板塊的低估值中樞,以發行股份的方式撬動如此大規模資金的難度較大、融資效率較低;另一方面,對現有股東的權益攤薄比例較高。

    該知情人士表示,電建新能源獨立上市后,受益于“雙碳”目標下資本市場對新能源運營板塊的持續關注,板塊估值水平遠高于電力建設板塊,融資效率更高。未來,中國電建將統籌利用好母子公司兩級上市平臺,共同在資本市場開展融資,在各自細分領域形成競爭優勢,實現高質量差異化發展。子公司電建新能源充分發揮高估值特點,以更高的融資效率支撐裝機目標實現;控股母公司中國電建則站在全局角度統籌規劃股權融資節奏,優化資本結構,平衡好財務能力和主業發展需要。

    在業內看來,著眼中長期,電建新能源發展有利于兩級股東共享更大投資回報。在支撐新能源業務發展的同時,本次分拆電建新能源還有利于上層的中國電建股東以及下層的電建新能源股東共享投資回報。隨著中國電建實現“十四五”期間新增5000萬千瓦的裝機目標,電建新能源歸母凈利潤將實現成倍增長,能夠有效對沖中國電建享有的電建新能源股權比例被攤薄的影響,使中國電建股東充分享受新能源業務做大做強帶來的收益。

    “本次分拆,有利于加強電建新能源公司治理水平,明確母子公司發展定位,獲得合理資本市場估值。”業內人士向記者表示,本次分拆上市,有利于增加上下兩級企業信息披露的透明度,有助于中國電建和電建新能源的股東更加清晰地了解公司發展情況和經營質量,有利于資本市場對中國電建各個業務板塊尤其是資產規模較大的新能源板塊進行合理估值,確保優質資產價值得以在資本市場充分體現,實現各類投資者利益最大化。

    上述業內人士認為,本次分拆有利于優化母子公司資本結構,增強財務穩健性。新能源業務屬于資本開支大、運營穩定、回收期較長的運營類業務,隨著中國電建在新能源領域投資的不斷加大,會對公司負債率有較大影響。中國電建資產負債率從2020年末的74.74%上升至2022年中的78.27%,雖然2022年末完成定增后資產負債率下降至76.89%,但長期壓力依舊存在。隨著電建新能源于資本市場不斷開展權益融資,預計中國電建的資本結構將得到顯著優化。

    據了解,目前,中國電建已召開董事會,并就分拆事項發布提示性公告,后期電建新能源計劃根據工作進展及時向證監局報送輔導。中國電建將根據輔導工作的進展及相關工作的安排,適時召開第二次董事會,公布具體的分拆預案。

(編輯 汪世軍 白寶玉)

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