本報記者 李萬晨曦

    5月11日，一則終止收購事項公告的披露，標志著華嶸控股重大資產(chǎn)重組事項又一次失敗。這也是華嶸控股近年來，第三次意圖跨界并購失敗。

    專精特新企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展促進工程執(zhí)行主任袁帥在接受《證券日報》記者采訪時表示，華嶸控股屢次跨界并購失敗表明，公司在進行并購決策時可能存在一些問題。

    “公司可能過于依賴并購來改善業(yè)績，而忽視了自身核心業(yè)務(wù)的發(fā)展。公司在選擇并購標的時可能缺乏深入的市場調(diào)研和科學(xué)的評估體系，導(dǎo)致選擇了盈利能力不佳或市場前景不明朗的標的。”袁帥說。

    終止收購開拓光電

    公告顯示，華嶸控股鑒于標的公司南京開拓光電主要產(chǎn)品受整體市場環(huán)境的影響，終端市場需求恢復(fù)低于預(yù)期，決定終止本次重大資產(chǎn)重組事項。

    去年6月3日，華嶸控股發(fā)布了關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組暨停牌的公告。公司擬籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買南京柏澤股權(quán)投資管理中心（有限合伙）、南京古德菲樂企業(yè)管理中心（有限合伙）等10名交易對方持有的南京開拓光電科技有限公司100%的股權(quán)并募集配套資金。

    華嶸控股所處裝配式建筑行業(yè)，主營業(yè)務(wù)為PC模具、模臺、桁架筋的加工、制造，去年6月份的一紙收購公告引起了市場關(guān)注。標的公司開拓光電從2016年8月份成立至2022年3月份，無實際生產(chǎn)經(jīng)營活動。2022年7月份開始進行光纖敏感環(huán)組件、激光光纖器件及光纖傳感器等光纖應(yīng)用器件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

    籌劃并購期間，華嶸控股兩次收到監(jiān)管部門的問詢函，上交所重點關(guān)注標的公司的持續(xù)經(jīng)營能力。數(shù)據(jù)顯示，2022年和2023年前5個月，開拓光電實現(xiàn)營收分別為346.49萬元和1378.74萬元，凈利潤分別虧損625.65萬元和虧損1016.19萬元。

    華嶸控股曾回復(fù)問詢函稱，標的公司收入較低及業(yè)績虧損主要由于處于業(yè)務(wù)拓展階段，產(chǎn)銷規(guī)模較小；不過標的公司相關(guān)產(chǎn)品屬于國防工業(yè)重要基礎(chǔ)元器件和“卡脖子”領(lǐng)域，受到國家政策支持；而且2023年業(yè)務(wù)發(fā)展較快，市場開拓取得進展，具備良好的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

    今年3月份，華嶸控股還曾在公告中表示，公司正與交易各方積極溝通交易方案，有序推進本次交易相關(guān)工作。然而，公司目前已終止該交易，此次籌劃并購最終未果。

    值得關(guān)注的是，前期公司董事會、監(jiān)事會審議通過擬向開拓光電提供不超過3000萬元流動資金支持。目前開拓光電尚欠公司借款本金1500萬元，經(jīng)華嶸控股與開拓光電協(xié)商，開拓光電同意按照與公司借款協(xié)議的約定如期償還本息。

    業(yè)績持續(xù)低迷忙保殼

    華嶸控股意圖跨界并購改善基本面，然而近年來在跨界并購重組的道路上可謂屢敗屢戰(zhàn)而又屢戰(zhàn)屢敗。

    事實上，華嶸控股自上市以來，經(jīng)歷了多次控股股東變更。但華嶸控股業(yè)績卻難以改善，公司2017年、2018年凈利潤連續(xù)兩年虧損，并于2019年“掛星”。雖然2020年實現(xiàn)扭虧，并于2021年6月份“摘帽”，但在2021年和2022年公司凈利潤又持續(xù)虧損兩年，2023年華嶸控股虧損827.95萬元，營業(yè)收入為1.22億元。

    對于業(yè)績持續(xù)下滑原因，華嶸控股方面表示，公司傳統(tǒng)的房建PC模具、模臺等產(chǎn)品主要應(yīng)用于相關(guān)行業(yè)建筑施工領(lǐng)域，近些年受相關(guān)行業(yè)影響，房建PC模具、模臺收入持續(xù)下降，導(dǎo)致公司營收一直處于較低水平。

    為改善公司基本面，華嶸控股曾籌劃多次并購事宜未果，2021年7月17日，華嶸控股擬收購申瑞生物80%股權(quán)介入體外診斷試劑行業(yè)。但當年9月份，公司表示因與交易對方就重組估值分歧較大，核心條款無法達成一致等因素，雙方?jīng)Q定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項。

    僅僅三個月之后，2021年12月15日，華嶸控股又表示，要跨界并購生物醫(yī)藥企業(yè)芯超生物100%股權(quán)。然而，不到半個月后，華嶸控股再次發(fā)公告稱，因涉及的交易方數(shù)量較多、各方需求差異較大，特別是交易對方未就業(yè)績承諾及補償事項達成一致意見，公司決定終止本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項。

    而此次又宣告終止收購南京開拓光電，這也意味著其第三次跨界并購的失敗。艾文智略首席投資官曹轍在接受《證券日報》記者采訪時表示：“華嶸控股主營業(yè)務(wù)收入近4年連續(xù)略超1億元，且歸屬于上市公司的凈利潤持續(xù)虧損，公司一直忙于保殼。而新‘國九條’明確，主板虧損公司的退市營收門檻提高到了3億元，公司在保殼方面的壓力陡然增大。另外根據(jù)4月30日滬深北交易所正式發(fā)布的重組相關(guān)規(guī)定，上交所主板公司重組條件提高，能夠被該‘類殼公司’重組的標的將更加稀少。”