本報(bào)記者 陳紅

    7月21日晚間，聚燦光電科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“聚燦光電”）發(fā)布2025年半年度報(bào)告。作為L(zhǎng)ED（發(fā)光二極管）芯片領(lǐng)域的重要企業(yè)，其上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健，營(yíng)收與凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，全色系產(chǎn)品布局成效逐步顯現(xiàn)，為后續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

    高端產(chǎn)品占比持續(xù)攀升

    2025年1月11日，聚燦光電“年產(chǎn)240萬(wàn)片紅黃光外延片、芯片項(xiàng)目”部分建成投產(chǎn)，主要產(chǎn)品新增GaAs（砷化鎵）基紅黃光LED外延片、芯片，正式轉(zhuǎn)型為全色系LED芯片供應(yīng)商。

    公告顯示，2025年上半年，聚燦光電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.94億元，同比增長(zhǎng)19.51%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.17億元，同比增長(zhǎng)3.43%。其中，第二季度營(yíng)業(yè)收入達(dá)8.63億元，創(chuàng)單季度歷史新高。

    產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，以Mini（迷你）直顯、車用照明、背光等為代表的高端產(chǎn)品占比持續(xù)攀升。其中，聚燦光電開發(fā)的Mini LED（迷你發(fā)光二極管）直顯產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于車載顯示、超大型顯示及AR/VR（增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)和虛擬現(xiàn)實(shí)）等新一代信息技術(shù)顯示市場(chǎng)；車用產(chǎn)品通過IATF16949等多項(xiàng)車規(guī)體系認(rèn)證，已在部分車型中實(shí)現(xiàn)應(yīng)用。

    報(bào)告期內(nèi)，聚燦光電高端產(chǎn)品放量不僅優(yōu)化了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，更推高了盈利水平，LED芯片及外延片業(yè)務(wù)毛利率達(dá)26.15%，同比提升0.65個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)城市專家智庫(kù)委員會(huì)常務(wù)副秘書長(zhǎng)林先平向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“這一變化意味著公司在產(chǎn)業(yè)鏈中的議價(jià)能力增強(qiáng)，盈利結(jié)構(gòu)脫離對(duì)低毛利傳統(tǒng)產(chǎn)品的依賴，更趨健康。”

    持續(xù)鞏固技術(shù)優(yōu)勢(shì)

    作為技術(shù)密集型企業(yè)，聚燦光電上半年研發(fā)投入達(dá)6399.84萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)5.87%。

    從研發(fā)成果來(lái)看，外延GaN（氮化鎵）方面，聚燦光電開發(fā)SiO?/Al?O?（二氧化硅/氧化鋁）復(fù)合襯底外延生長(zhǎng)技術(shù)并實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)，突破新型襯底基板性能和良率瓶頸；外延GaAs方面，穩(wěn)步推進(jìn)砷化鎵產(chǎn)能爬坡，砷化鎵Mini產(chǎn)品性能及良率大幅提升，為RGB（紅綠藍(lán)）全色系推向市場(chǎng)奠定基礎(chǔ)；芯片領(lǐng)域，植物照明用GaN超高光效銀鏡倒裝芯片穩(wěn)定出貨，GaAs相關(guān)產(chǎn)品加速客戶驗(yàn)證，Mini背光產(chǎn)品通過自主研發(fā)高壓芯片篩選方案解決技術(shù)難題，成功打入知名品牌終端市場(chǎng)。

    中國(guó)金融智庫(kù)特邀研究員余豐慧向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“從行業(yè)技術(shù)演進(jìn)來(lái)看，Mini LED/Micro LED（微型發(fā)光二極管）作為顯示領(lǐng)域的前沿方向，正朝著更高分辨率、更優(yōu)性能的方向快速迭代，而聚燦光電在Mini直顯領(lǐng)域的技術(shù)突破——如波長(zhǎng)均勻性和光電性能一致性的行業(yè)領(lǐng)先表現(xiàn)，使其具備了參與高端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的核心底氣，這也為其拓展頭部客戶資源創(chuàng)造了有利條件。”

    從市場(chǎng)環(huán)境看，LED行業(yè)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。根據(jù)聚燦光電公告，照明領(lǐng)域，二次替換需求成為主力，預(yù)計(jì)2028年占比將達(dá)78%；國(guó)內(nèi)“以舊換新”等政策推動(dòng)終端需求擴(kuò)容，Mini LED/Micro LED、車用LED、農(nóng)業(yè)照明等新興領(lǐng)域成為增長(zhǎng)引擎，其中Mini LED電視加速滲透，會(huì)議室、教育屏等場(chǎng)景替代傳統(tǒng)LCD（液晶顯示器），虛擬制作、LED電影屏等貢獻(xiàn)增量；Micro LED技術(shù)在轉(zhuǎn)印工藝、良率提升上取得突破，AR眼鏡與車載顯示成為落地核心領(lǐng)域。

    余豐慧認(rèn)為，當(dāng)前LED芯片市場(chǎng)增長(zhǎng)與智能照明升級(jí)形成共振，物聯(lián)網(wǎng)、人工智能推動(dòng)照明產(chǎn)品從“光源載體”向“感知交互終端”演進(jìn)，催生對(duì)高可靠性、高集成度芯片的需求。聚燦光電的全色系產(chǎn)品矩陣及Mini/Micro LED技術(shù)突破，契合這一趨勢(shì)，為其帶來(lái)更廣闊的拓展空間。

    在此背景下，聚燦光電“年產(chǎn)240萬(wàn)片紅黃光外延片、芯片”募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)2026年3月份達(dá)預(yù)定可使用狀態(tài)，產(chǎn)能釋放后將進(jìn)一步夯實(shí)全色系優(yōu)勢(shì)。

    不過，聚燦光電仍面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、技術(shù)迭代加速、高端人才短缺等風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，公司通過“自主創(chuàng)新+開放合作”雙輪驅(qū)動(dòng)強(qiáng)化研發(fā)，依托省級(jí)研發(fā)平臺(tái)構(gòu)建三級(jí)創(chuàng)新機(jī)制，深化產(chǎn)學(xué)研合作儲(chǔ)備前瞻技術(shù)；人才管理上，優(yōu)化留才環(huán)境與激勵(lì)體系，涵養(yǎng)良性人才生態(tài)，為持續(xù)發(fā)展提供保障。

    總體來(lái)看，聚燦光電上半年業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，全色系戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效初顯，高端產(chǎn)品布局注入發(fā)展動(dòng)力。林先平認(rèn)為，隨著募投項(xiàng)目推進(jìn)與產(chǎn)能釋放，公司有望在LED行業(yè)高端化、多元化趨勢(shì)中進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

（編輯 喬川川）