衡量一家銀行是否賺錢，核心指標之一就是看凈利息收益率（凈息差）。

    從披露2020年年度報告的21家A股上市銀行來看，有15家銀行凈息差水平下降。究其原因，主要是受去年LPR（貸款市場報價利率）下行、向實體經濟讓利等因素影響。

    利息凈收入是國內銀行營收的大頭，占比約在七成。息差收窄將顯著影響銀行的營收和利潤，如此形成的缺口，銀行拿什么填補？記者綜合年報和采訪來看，主要有兩種：一是以量補價，猛投貸款；二是提升非利息凈收入。

    今年，業內預計凈息差仍有收窄趨勢，盈利警報就此拉響，息差管理成為各大銀行重點工作。在現實壓力下，上市銀行不約而同在財富管理市場出招，為今后擺脫息差依賴做準備。

    凈息差普遍收窄

    21家A股上市銀行中，包括6大國有行、8家股份行、7家區域性銀行。

    年報數據顯示，6大行凈息差全面下降，工行、建行、農行、中行、郵儲銀行、交行凈息差分別為2.15%、2.19%、2.20%、1.85%、2.42%、1.57%，分別較上年下降15BP、13BP、3BP、4BP、11BP、1BP。

    6家股份行凈息差也出現收窄，平安銀行、浦發銀行、招商銀行、光大銀行、浙商銀行、中信銀行凈息差分別為2.53%、2.02%、2.49%、2.29%、2.19%、2.26%，分別較上年下降9BP、32BP、10BP、2BP、20BP、19BP。民生銀行凈息差與上年持平，興業銀行凈息差比上年上升11BP。

    7家區域性銀行情況略好，有3家凈息差出現收窄，其中江陰銀行下降最多，降27BP。

    凈息差收窄，其實是銀行業近些年的常態，只是普遍收窄的情況較為少見。從上述銀行年報解釋來看，主要是受LPR下行、向實體經濟讓利等因素影響生息資產收益率。“影響凈息差最大的就是生息資產收益率的下降，去年拉低凈息差15個基點。”建行行長王江表示。

    業內人士普遍認為，今年的凈息差仍有收窄壓力。招行副行長王良此前在業績電話會上說，今年凈息差在去年基礎上會略有下降。一是負債端成本會上升。由于今年利率中樞上升，存款競爭更加激烈，而貨幣政策預計也會邊際收緊，因此整體利率會有所上升。二是從資產端來看，由于去年LPR改革，今年部分按揭貸款要進行切換，利率也要下降。這對凈息差水平、貸款定價水平也會有一定影響。

    “補缺”需兩頭發力

    凈息差收窄，對銀行收入有多大影響？一家大行的計財辦人士向記者解釋，如果以20萬億元資產來計算，凈息差下降1BP，利息凈收入將減少20億元。

    息差收窄無疑對銀行收入影響巨大。例如息差降得較多的江陰銀行，去年營收出現上市后的再度負增長。這種情況下，銀行自然要想方設法補上因為息差收窄導致營收減少的缺口。

    記者查閱上市銀行年報并結合銀行人士所述來看，銀行大體通過兩個途徑補缺口。一是加大信貸投放，做大生息資產規模。例如，報告期內，建行、工行、招行、浦發去年貸款投放同比增速都超過11%。特別是平安銀行和常熟銀行，信貸投放同比增速分別高達17%、19.81%。

    二是提高非利息凈收入，特別是增加中間業務收入。從前述上市銀行來看，大多銀行去年非息收入同比增速，都快于利息凈收入。例如，報告期內，平安銀行非息凈收入同比增長12.3%，高于10.8%的利息凈收入增速。

    由于資本市場活躍，不少銀行去年代銷服務費（中收）大增，帶動非息凈收入明顯增長。例如，去年浦發銀行基金類代銷規模較快增長，拉動非息凈收入同比增長25.21%，占營收比重為29.43%，上升5.22個百分點。

    總體而言，利息收入仍然是國內銀行營收的大頭。據記者統計，上市銀行利息凈收入占營收的比例在70%左右，區域性銀行因其經營特點，占比更高一些，像常熟銀行的利息凈收入占營收比例高達90%。

    駛向財富管理“藍海”

    但是從長遠來看，銀行依賴息差賺錢，已不現實。

    目前來看，財富管理市場已成為多家銀行特別是股份行的發力點。例如，今年招行首次提出打造大財富管理體系。

    該行新任董事長繆建民說：“從中長期看，銀行凈利、息差有收窄趨勢，‘金融脫媒’也在加快；中國財富管理仍處在爆發式增長階段，規模龐大的中等收入階層、相對發達國家較低的證券化率，決定了財富管理業務有巨大的機會。”

    東吳證券研究所首席銀行分析師馬祥云表示，長期看，息差收窄不可避免，財富管理將是銀行做大中間業務收入的主力方向。“從宏觀角度來說，居民財富也已形成積累效應，財富管理這塊蛋糕收益很大。”他說。

    實際上，對比國外銀行來看，利息凈收入占營收的比例基本在50%以內。例如，摩根大通2020年利息凈收入占全年營收比例為45.6%，主要是靠非息凈收入。

    在馬祥云看來，國內銀行財富管理業務還處于起步階段，但要經營好財富管理業務并不容易，要具備渠道強、品牌好、綜合服務能力強等先決條件，最核心的競爭力是要有產品創設能力。“去年銀行中間業務收入普遍較好，本質是因為市場異動，還不是趨勢。”他說。