本報記者 蘇向杲

    近日中國銀行保險監督管理委員會下達批復，同意國寶人壽開業。國寶人壽成為銀保監會成立后批復開業的第一家壽險公司，也是四川首家擁有全國性壽險牌照的公司。《證券日報》記者發現，國寶人壽是第87家開業的人身險公司。

    資料顯示，國寶人壽自2014年7月由四川省政府主導、四川省投資促進局牽頭組建。2017年1月，保監會批籌國寶人壽。2017年9月，國寶人壽在成都召開了創立大會暨2017年第一次股東大會，籌備組組長易軍當選為公司董事長，籌備組副組長邱毅當選為公司總裁。

    國寶人壽由四川發展有限責任公司、成都先進制造產業投資有限公司、中金國泰控股集團有限公司等9家公司共同發起籌建，注冊資本15億元。獲得開業批復后，國寶人壽將著手董事、監事和高級管理人員任職資格核準申請和保險產品報備工作。預計5月國寶人壽保險業務辦理將啟動。

    國寶人壽位于四川成都，是四川省金融產業版圖中重要一環。國寶人壽相關負責人表示，國寶人壽開業兩年內將深耕四川，推出一系列面向大眾的保險產品，服務全省經濟社會發展。

    統計顯示，2017年至今，累計有17家保險公司獲批開業，4家保險公司獲批籌建。其中，15家開業的險企包括和泰人壽、華貴人壽、愛心人壽、招商局仁和人壽、三峽人壽、北京人壽、國寶人壽七家傳統壽險公司，眾惠財產相互保險社、信美人壽相互保險社、匯友建工財產相互保險社三家相互保險公司，人保養老和人保再保險兩家人保系公司，廣東粵電和中遠海運兩家自保公司，以及復星聯合健康、太平科技保險和永誠資管三家公司。

    保監會披露的最新數據顯示，除國寶人壽之外，目前國內一共有86家人身險公司。中保協報告表示，中國壽險業迎來發展黃金期，但馬太效應顯著。

    一方面，持續發展的行業前景和壽險業的金融屬性持續吸引新鮮資本流入。2017年7月份召開的全國金融工作會議，將保險定位為“發揮長期穩健風險管理和保障的功能”，多項監管政策規定陸續出臺，旨在“降杠桿、限結構、控資產、防風險”，從多方面驅動向“保險業姓保”轉型。

    另一方面，壽險業馬太效應加劇，不僅表現在增長數量上，更體現在質量上。2012年-2016年，我國壽險業原保險保費增長1.2萬億元，七家大公司占比約40%。壽險公司高價值業務的最主要代理人渠道，呈現出爆發式增長；其中大公司通過更加成熟的自我發展機制，分享了代理人增員的絕大部分紅利，招募到接近90%的新增人力。

    從凈利潤來看，2014年至2016年，中小公司行業利潤占比分別為20.14%、23.2%、19.32%。中保協報告表示，在我國壽險業快速發展的現階段，大量中小公司生存發展表現為以下三方面。

    一是有保費無價值，持續虧損。過去幾年部分中小公司依靠資產驅動負債模式超常規發展，市場份額不斷提升，經營利潤主要來自投資理財業務的短期利差、并非保障業務的長期死病差。

    二是資產驅動負債，難以為繼。監管部門重拳叫停資產驅動負債發展模式，賺取短期利差模式不可持續，中小公司生存問題再次凸顯，急需尋求新的突破口。

    三是市場主體增加，競爭加劇。目前國內擁有近80家壽險主體，數量僅次于美國和英國，是日本的兩倍；由于公司之間同質化嚴重，中小公司與大公司之間、中小公司之間競爭激烈。

    對于中小險企目前之所以生存艱難，報告從宏觀與微觀兩方面進行了分析。

    從宏觀層面來看，金融業對壽險業的外部溢出性。整個金融體系在某種意義上形成外部溢出力量，一定程度上擾亂了壽險業的經營本質與市場環境，中小公司或主動或被動采取跟隨戰略，加入了短期理財產品的紅海競爭，而偏離保障型的壽險主業。在監管趨嚴、“保險姓保”的大趨勢下，資產驅動負債發展模式難以為繼。

    從微觀層面來看，一是股東期望不理性。中小壽險公司股東背景紛亂復雜，各方對壽險牌照的期望和使用方式差異顯著，帶來公司治理結構重大轉變，部分股東缺乏對壽險行業的理解和認識，異化壽險公司的定位和壽險牌照的用途。二是戰略定位不實際。大多數中小公司沒有真正把自己定位為一家中小公司，而且一味追求全國布局、做大規模。三是中小公司經營模式無特色。缺乏屬于自己的細分市場以及相應的配套經營體系。四是人才機制不匹配。中小公司經營嚴格意義上是創業，需要創業型人才，相當一部分小公司內部充斥著追求職位、待遇、安逸的人員，缺乏創業期必要的創業精神。五是產品屬性不支持。壽險產品同質化突出，中小公司難以在產品上區分自己，形成差異化、特色化的產品經營。