近日，上市保險公司紛紛披露了2022年1月保費數據。中國人壽、中國人保、中國平安、中國太保、新華保險、國華人壽（天茂集團）等6家上市保險公司共實現原保險保費收入5804億元，同比增長2.4%。

    具體來看，2022年1月，中國人壽實現原保險保費收入2072億元，同比下降5.34%；中國人保實現原保險保費收入1155.12億元，同比增長17.89%；中國平安實現原保險保費收入1364.86億元，同比增長1.21%；中國太保（壽險和產險業務）實現原保險保費收入768.95億元，同比增長2.29%；新華保險實現原保險保費收入358.68億元，同比增長3.57%；國華人壽實現原保險保費收入84.58億元，同比大增59.68%。

    大型保險公司向來是行業轉型成果的風向標。從上市公司披露的壽險業務業績來看，行業出現分化，整體仍然承壓。例如，壽險保費規模一直穩居行業老大的中國人壽，今年1月保費同比下降5.34%，去年全年國壽保費收入則同比微增1.16%。保費收入一直位列行業前列的平安人壽、太保壽險，保費收入分別同比微降0.62%、1.1%。

    中國人保旗下壽險和健康險業務分化，人保壽險及人保健康險的原保險保費收入分別為466.19億元、84.61億元，同比變動分別為30.16%、-6.56%。

    上市公司中，新華保險1月實現原保險保費收入358.68億元，同比增長3.57%。此外，國華人壽實現原保險保費收入84.58億元，同比大增59.68%。據了解，國華人壽業績的大幅增長，與本身規模不大以及2021年同期業績基數較低有一定關系。2021年1月，國華人壽實現原保險保費收入52.97億元，同比下降5.6%。

    財險方面，持續回升的勢頭則明顯呈現。今年1月，人保財險實現保費收入604.32億元，同比增長13.8%，其中車險保費增長14.5%，意外傷害及健康險、農險、責任險均實現超過15%的增長。人保財險車險單月保費增幅放緩，甚至數月出現負增長，自2021年11月份起開始持續較大幅度正增長，助力公司整體保費增速回升。平安產險和太保的產險業務也呈現強勢增長。今年1月，太保產險業務（含太保產險及太保安信農險）實現原保險業務收入210.11億元，同比增長12.7%。

    伴隨著業績分化，受疫情好轉和利率上行等因素推動，保險股在今年迎來難得反彈。

    針對近期保險板塊的反彈，信達證券認為，當前保險板塊處于歷史估值底部，短期利好為疫情好轉，代理人活動率提升對保費形成正面拉動；穩增長政策的強預期帶來利率企穩上行；房地產風險緩釋，險企投資端改善。長期來看，負債端仍然有較大壓力，拐點需要進一步觀察。該機構同時認為，保險負債端并未出現明確拐點。

    負債端表現是保險板塊復蘇與否的焦點。多家分析機構認為，代理人隊伍轉型成效短期難以顯現，不過也有一定動力。比如，資管新規打破剛兌，利率下行背景下，保險產品保證利率的優勢將有所顯現。