為鼓勵(lì)承儲(chǔ)企業(yè)積極參與國(guó)家化肥商業(yè)儲(chǔ)備項(xiàng)目、幫助承儲(chǔ)企業(yè)規(guī)避承儲(chǔ)尿素庫(kù)存貶值風(fēng)險(xiǎn)，鄭州商品交易所（簡(jiǎn)稱“鄭商所”）創(chuàng)新開展“商儲(chǔ)無(wú)憂”試點(diǎn)項(xiàng)目，首年度試點(diǎn)項(xiàng)目已順利結(jié)束。在近日召開的尿素“商儲(chǔ)無(wú)憂”試點(diǎn)項(xiàng)目工作座談會(huì)上，與會(huì)人士對(duì)“商儲(chǔ)無(wú)憂”試點(diǎn)項(xiàng)目一致給予積極評(píng)價(jià)。

    尿素價(jià)格波動(dòng)

    讓承儲(chǔ)企業(yè)“很受傷”

    作為“糧食的糧食”，化肥對(duì)糧食增產(chǎn)的貢獻(xiàn)率在40%以上。中國(guó)證券報(bào)記者了解到，相關(guān)部門高度重視化肥儲(chǔ)備，為保障災(zāi)后農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、春耕期間化肥供應(yīng)與價(jià)格穩(wěn)定、國(guó)家糧食安全等，我國(guó)從1998年起先后建立“中央救災(zāi)化肥儲(chǔ)備”“化肥淡季商業(yè)儲(chǔ)備”和“鉀肥國(guó)家儲(chǔ)備”等制度。

    2020年，為更好適應(yīng)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和化肥供需形勢(shì)變化、確保國(guó)家糧食安全戰(zhàn)略落實(shí)，國(guó)家發(fā)改委與財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布《國(guó)家化肥商業(yè)儲(chǔ)備管理辦法》（簡(jiǎn)稱《管理辦法》），通過(guò)政策性貸款對(duì)開展化肥商儲(chǔ)工作的承儲(chǔ)企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)助。參與國(guó)家化肥商業(yè)儲(chǔ)備項(xiàng)目的承儲(chǔ)企業(yè)需保障化肥至少3個(gè)月的貨物在庫(kù)時(shí)間。在此期間，儲(chǔ)備化肥存在價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)，尿素現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)頻繁，不同于以往淡季低價(jià)儲(chǔ)備、旺季高價(jià)銷售的認(rèn)知，經(jīng)常呈現(xiàn)“淡季不淡、旺季不旺”的市場(chǎng)表現(xiàn)。待承儲(chǔ)期滿出庫(kù)時(shí)，銷售價(jià)格往往低于入庫(kù)價(jià)格，疊加倉(cāng)儲(chǔ)占用、資金占用等承儲(chǔ)成本，承儲(chǔ)企業(yè)虧損較多，嚴(yán)重影響了承儲(chǔ)企業(yè)的積極性。

    “根據(jù)《管理辦法》，化肥商業(yè)儲(chǔ)備遵循企業(yè)承儲(chǔ)、政府補(bǔ)助、市場(chǎng)運(yùn)作、自負(fù)盈虧的基本原則，承儲(chǔ)企業(yè)可通過(guò)政策性貸款和資金補(bǔ)助開展商儲(chǔ)工作，但仍需自行承擔(dān)貨物貶值風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)面臨不確定性。”河南萬(wàn)莊安陽(yáng)物流園有限公司執(zhí)行董事趙一博坦言。

    “商儲(chǔ)無(wú)憂”

    化解承儲(chǔ)企業(yè)“痛點(diǎn)”

    參與國(guó)家化肥商業(yè)儲(chǔ)備項(xiàng)目的承儲(chǔ)企業(yè)在儲(chǔ)備期間無(wú)法通過(guò)降低庫(kù)存、提前銷售等傳統(tǒng)手段規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，有參與期貨市場(chǎng)、規(guī)避貨物貶值風(fēng)險(xiǎn)的需求，但涉農(nóng)企業(yè)資金較緊張，鄭商所由此創(chuàng)新推出“商儲(chǔ)無(wú)憂”試點(diǎn)項(xiàng)目。

    鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，“商儲(chǔ)無(wú)憂”是一種形象化的表達(dá)，其內(nèi)涵是通過(guò)尿素期貨工具鼓勵(lì)尿素企業(yè)積極參與國(guó)家化肥商業(yè)儲(chǔ)備，化解承儲(chǔ)企業(yè)的庫(kù)存貶值風(fēng)險(xiǎn)。“尿素是重要的大宗商品，尿素期貨在鄭商所上市后，交易所肩上的擔(dān)子很重。如何對(duì)接國(guó)家戰(zhàn)略、服務(wù)實(shí)體企業(yè)，是自尿素期貨上市以來(lái)，我們一直在思考的問(wèn)題。通過(guò)與企業(yè)負(fù)責(zé)人交流，我們發(fā)現(xiàn)或許可以為國(guó)家化肥商業(yè)儲(chǔ)備項(xiàng)目做一些工作。”

    該負(fù)責(zé)人表示，從萌生這個(gè)想法到項(xiàng)目啟動(dòng)，中間歷經(jīng)將近1年時(shí)間，交易所與企業(yè)持續(xù)溝通交流，向各主管單位以及國(guó)家相關(guān)部委、協(xié)會(huì)匯報(bào)工作方案，最終形成試點(diǎn)建設(shè)方案，通過(guò)支持“商儲(chǔ)無(wú)憂”試點(diǎn)單位參與套期保值工作過(guò)程中產(chǎn)生的交易、交割、倉(cāng)儲(chǔ)等費(fèi)用，降低產(chǎn)業(yè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理成本，切實(shí)幫助企業(yè)化解承儲(chǔ)期間的貨物貶值風(fēng)險(xiǎn)。

    2020年12月，鄭商所經(jīng)過(guò)公開征集、嚴(yán)格評(píng)審，確定了河南、安徽、山東三省的5家企業(yè)參與試點(diǎn)。2021年1月，鄭商所與試點(diǎn)企業(yè)以及期貨公司簽訂三方合作協(xié)議，“商儲(chǔ)無(wú)憂”項(xiàng)目啟動(dòng)。

    據(jù)記者了解，2021年1-4月試點(diǎn)期間，5家試點(diǎn)企業(yè)完成化肥商業(yè)承儲(chǔ)任務(wù)，參加試點(diǎn)的10萬(wàn)噸化肥全部進(jìn)入報(bào)備倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)，并按規(guī)定完成國(guó)家相應(yīng)檢查，貨物承儲(chǔ)安全規(guī)范。試點(diǎn)企業(yè)結(jié)合市場(chǎng)價(jià)格情況及承儲(chǔ)要求，累計(jì)將10920噸在庫(kù)承儲(chǔ)尿素注冊(cè)為546張期貨倉(cāng)單，有效實(shí)現(xiàn)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。

    成都云圖控股股份有限公司副總經(jīng)理周燕說(shuō)：“對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，庫(kù)存貶值是很大的‘痛點(diǎn)’，一直希望能找到一個(gè)非常好的方式來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。‘商儲(chǔ)無(wú)憂’試點(diǎn)項(xiàng)目的推出，極大地化解了承儲(chǔ)企業(yè)的‘痛點(diǎn)’。”

    支持化肥行業(yè)

    實(shí)現(xiàn)更好發(fā)展

    “國(guó)家重視糧食安全，而化肥是‘糧食的糧食’，保障化肥供應(yīng)對(duì)保障糧食安全至關(guān)重要。”中國(guó)氮肥工業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人在座談會(huì)上表示。

    河南省發(fā)改委經(jīng)貿(mào)處相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“商儲(chǔ)無(wú)憂”項(xiàng)目是對(duì)國(guó)家化肥商業(yè)儲(chǔ)備制度的有益補(bǔ)充，有利于承儲(chǔ)企業(yè)利用期貨市場(chǎng)套期保值功能對(duì)沖化肥價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。河南是糧食生產(chǎn)大省，也是化肥生產(chǎn)和使用大省，保障化肥供應(yīng)和價(jià)格基本穩(wěn)定非常重要，河南省發(fā)改委積極支持“商儲(chǔ)無(wú)憂”項(xiàng)目。

    農(nóng)業(yè)農(nóng)村部農(nóng)村經(jīng)濟(jì)研究中心研究員龍文軍說(shuō)：“化肥具有常年生產(chǎn)、季節(jié)性銷售的特點(diǎn)，春耕期間化肥銷量占全年銷量的比例大概是60%。也就是說(shuō)，在全國(guó)范圍內(nèi)，大概有60%的化肥是在春耕期間銷售的。一旦出現(xiàn)‘淡季不儲(chǔ)，旺季不賣’現(xiàn)象，就需要通過(guò)合適的方式保障化肥正常供應(yīng)，而期貨是一個(gè)很好的工具。”

    龍文軍表示，吸引大企業(yè)參與“商儲(chǔ)無(wú)憂”試點(diǎn)項(xiàng)目是穩(wěn)定市場(chǎng)的重要途徑。試點(diǎn)企業(yè)都是在行業(yè)內(nèi)擁有較大影響力的企業(yè)。如果行業(yè)龍頭企業(yè)都能參與“商儲(chǔ)無(wú)憂”試點(diǎn)項(xiàng)目，通過(guò)期貨工具規(guī)避承儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)，參與到國(guó)家化肥商業(yè)儲(chǔ)備項(xiàng)目中，就能保證化肥穩(wěn)定供應(yīng)，從而保證糧食穩(wěn)定供應(yīng)。建議鄭商所從第一年試點(diǎn)開始就做好數(shù)據(jù)庫(kù)積累工作，增加理論研究，嚴(yán)格防范風(fēng)險(xiǎn)。

    國(guó)家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)貿(mào)易司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，承儲(chǔ)企業(yè)積極參與國(guó)家化肥商業(yè)儲(chǔ)備工作，體現(xiàn)了企業(yè)良好的社會(huì)責(zé)任。鄭商所推出“商儲(chǔ)無(wú)憂”項(xiàng)目，以市場(chǎng)化手段引導(dǎo)承儲(chǔ)企業(yè)利用期貨工具規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，從初步試點(diǎn)工作來(lái)看，取得了良好效果。項(xiàng)目在提高農(nóng)資企業(yè)參與國(guó)家化肥商業(yè)儲(chǔ)備工作積極性、降低承儲(chǔ)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格和降低農(nóng)民用肥成本等方面發(fā)揮了應(yīng)有的作用。下一步，交易所要好好總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，引導(dǎo)企業(yè)參與的同時(shí)要指導(dǎo)企業(yè)控制好風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)加大支持力度，服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

    鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將對(duì)項(xiàng)目開展效果進(jìn)行全面評(píng)估及總結(jié)，開啟相關(guān)支持工作，并從試點(diǎn)周期、試點(diǎn)規(guī)模、支持力度等層面不斷論證完善下一年度建設(shè)方案，持續(xù)將尿素期貨與國(guó)家化肥商業(yè)儲(chǔ)備政策有效結(jié)合，支持化肥行業(yè)實(shí)現(xiàn)更好發(fā)展。