■劉瑞明

    一、宏觀經濟基本面總體運行良好

    2018年1月份-2月份，面對國內外錯綜復雜的形勢，我國經濟在工業生產、固定資產投資、社會消費品零售、對外貿易等方面都表現不俗，取得了“開局良好”的局面，這說明我國經濟繼續呈現出“底部企穩回暖”的態勢。

    第一，工業企業發展態勢良好，新動能快速增長。2018年1月份-2月份的經濟回暖首先體現在工業企業的發展方面，規模以上工業增加值同比實際增長7.2%，較上年同期高出0.9%。與工業企業回暖相伴的是，傳統經濟發展中的短板、弱項發展迅速。例如，2018年1月份-2月份，高技術產業和裝備制造業增加值同比分別增長11.9%和8.4%，集成電路和工業機器人則分別保持了33.3%和25.1%的增長率，新能源汽車產量更是達到了增長178.1%。這些都說明，中國經濟正在嘗試著走出一條逐步擺脫傳統產業的弊端、拓展經濟增長新動能、新領域的新路徑。

    第二，固定資產投資止跌回升，經濟前景向好。經濟企穩的另一個表現就是固定資產投資開始轉變連續下跌趨勢，據統計2018年1月份-2月份，全國固定資產投資（不含農戶）同比增長7.9%，扭轉了去年全年一路下跌的趨勢。特別是，民間投資增長8.1%，是自2016年以來首次超過固定資產投資增速，比2017年全年的6%的增長率有大幅提升。這表明，十九大順利召開后，各類主體的預期穩定，投資活力有所加強。

    第三，外貿大幅改善，助力我國經濟回暖。2018年，全球主要經濟體延續了去年以來的改善和復蘇，對于1月份-2月份的經濟表現有所幫助。1月份-2月份，進出口總額同比增長高達16.7%。并且，從出口的結構來看，也有所改善，占出口總額的58.4%的機電產品，出口增長了18.0%。在全球經濟回暖的背景下，外貿有望繼續改善。當然，不得不承認的是，當前世界經濟正處在變化當中，隨著發達國家的制造業回流計劃和個別國家“貿易戰”的展開，也為中國未來的外貿帶來了一定的壓力。

    第四，各類信心指數高位平穩，未來經濟形勢預期看好。由中央銀行公布的企業家信心指數顯示，2018年1月份-3月份企業家信心指數繼續保持高位上升的態勢。消費者信心也保持在高位平緩狀態。而與消費升級和市場需求相關的商務活動指數均位于較高景氣區間。這些說明，總體來看，各類市場對于未來經濟保持著較為樂觀的預期。

    第五，房地產價格有“抬頭”趨勢，控房價任務依然艱巨。2018年1月份-2月份，全國房地產開發投資同比名義增長9.9%，其中，住宅投資增長12.3%。相較于去年同期，全國、東部、中部和西部的住宅價格分別上漲了10.69%、14.18%、12.86%和15.11%。由于房地產市場價格不僅牽動著萬千老百姓的生活，而且也直接關系到“防止系統性風險發生”的攻堅戰役是否能夠取得勝利，值得高度關注和警惕。

    第六，價格保持相對穩定，工業利潤增長壓力有望緩解。從2月份的數據來看，導致2月份CPI漲幅較大的因素主要是短期性的，其中，最為重要的就是基數效應和春節與極端天氣的疊加效應。如果將2018年1月份-2月綜合來看，CPI同比漲幅只有2.2%。但是，從經濟運作規律來看，由于從2017年10月1日起國家開始調整公務員基本工資標準，為未來物價溫和上升提供了基礎。從工業企業價格來看，PPIRM（工業生產者購進價格指數）和PPI（生產者價格指數）之間的缺口越來越小，這意味著工業企業的成本壓力有所緩解。綜合CPI與PPI、PPIRM的走勢，PPI同比增速進一步平穩回調，物價總體走勢相對溫和。

    第七，M1-M2“剪刀差”回落，實體經濟有所復蘇。從2018年1月份-2月的數據來看，在穩健中性的貨幣政策背景下，M1和M2的同比增長率開始下降，其中M1增長率從2010年1月份最高峰的38.96%，波動性下降至目前的8.5%，M2增長率也是從2009年底最高峰時期的27.68%一直下降到目前的8.8%。M1的增長率和M2的增長率的趨同，固然有許多短期性的因素，但是，從長期來看，有兩個因素預示著經濟的穩中向好：一是，微觀企業盈利狀況轉好，實體經濟開始出現復蘇，持幣待投現象有較大緩解。二是，房地產市場降溫，M1和M2之間出現轉移效應。上述兩種因素都和實體經濟的復蘇有關。

    二、長期向好依賴于實體經濟，機構改革成為絕佳契機

    總體來看，2018年開局，我國經濟實現了“開局良好”。然而，也必須看到，我國經濟正處在弱復蘇向強復蘇過渡的階段，2018年開局“穩中向好”的局面與政策性因素和周期性因素有關，“穩中向好”的基礎尚不牢固，依然有待加強。從長期來看，經濟運行中一些深層次的結構性問題并沒有解決，我國經濟“乍暖還寒”，可能呈現出“短期穩中向好”和“長期結構問題”并行的情景。

    在新常態背景下，表現得尤其突出的問題是，實體經濟仍然面臨一系列發展的障礙和困難。2013年以來，民間固定資產投資累計比重從2015年5月份的65.4%一路下跌至目前的60.4%，整整下降了5個百分點，而累計增速則從2013年年底的23.1%，一路下跌至2016年的3.2%，2018年1月份-2月份，雖然同比增長8.1%，有所回升，但是基礎仍不牢固。此外，近年來外資吸引不力。2017年1月份-12月份，實際使用外資金額同比增長7.9%（折美元同比增長4%）。12月當月，實際使用外資金額同比下降9.2%（折美元同比下降8.8%）。2018年1月份，實際利用外資同比增長0.63%。這一現象折射出體制改革的諸多困境，值得高度警惕。

    從客觀來看，當前制約實體經濟發展更多的是長期累積的諸多制度障礙，如融資困境、體制成本較高、所有制歧視、進入壁壘依然存在等等。應該說，這些問題在過去已經被各界人士充分認識到了。為什么這些問題在現實中卻總是不能破除呢？根本問題在體制機制，亟待改革。

    2018年是十九大之后的第一年，是改革開放的四十周年，也是新時代中國改革大規模重啟之年。在黨和國家機構改革的背景下，機構職能更加明確，頂層設計更加合理，可以預期，在這一背景下，“供給側結構性改革”中最難啃的一些骨頭，比如包括簡政放權、降低稅負、國有企業改革、進入壁壘放開、土地制度改革、財稅金融體制改革等重點領域的改革工作將得到不斷推動，如果真正能夠推動大規模的改革，那么，新一輪的制度紅利將會激活發展的內生動力，將從根本上解決當前經濟中的系列深層次問題，打造經濟的新動能，釋放新的制度紅利以保證未來中國宏觀經濟的高質量發展。

    （作者系中國人民大學國家發展與戰略研究院研究員）