主持人：好，謝謝，非常感謝。張總從資本和實操角度給我們分享一下上市公司怎么做，未上市的又怎么做。

    張學慶：其實本質是一樣，不管上市公司也好，非上市公司也好。

    主持人：其實要做的事是一樣的。

    張學慶：一樣的，首先必須明確戰略地位，對自己的企業必須要有非常明確的一個定位，必須在這個定位基礎上要有很明確的戰略。價值觀里實際上本身來說兩點。

    第一，你要用很好的業績維護整個價值，而不是簡單講故事。

    第二，當然有一個很好的預期，對于投資人來說他關注兩點，第一，你以往業績。第二，將來預期，發展的預期是什么。所以就是說作為企業來說，剛才劉博士也說了，必須要把你該做的事情做好，同時該聚焦的事情聚焦好。所以上市公司，當然一方面你也要去關注資本市場，你也要積極跟投資人去做好溝通，也不能說酒香不怕巷子深，我自己做，不跟資本市場做溝通。你要不斷地把你的一些想法，公司未來的發展戰略，包括尤其在創新，在消費升級前提下的一些想法，你也要做。

    另外，腳踏實地把這些事情落地，非常明確的戰略和定位做這個事情。另外，從非上市的公司角度來說，其實要做到這幾件事情，尤其做好聚焦的事情。同時，非上市公司有一個融資，你有一個融資或者有這么一個需求，往往是說寒冬到來了，或者是說現在整個消費疲軟的前提下，大家可能會比較擔心這個資金融得到融不到，可能有這樣的擔心。我們往往以前做投資的時候經常兩句話，第一句話，你不要怕沒有資金，關鍵是你項目好。我們上會的時候經常有這樣的事情，你只要項目足夠好，你就不要擔心缺資金。

    另外從企業的角度來說，你就把企業做好，特色做足，你不要擔心沒有投資人來投人。往往沒有投資人來投你，你就要想想自己存在哪些缺陷，或者是說你有沒有這個高度，讓投資者看到你。

    主持人：您作為總經理會每天非常關注股票走勢嗎？

    張學慶：肯定會關注，本身是一個職業習慣，作為總經理應該本身就需要，而且我本身又是做投資出身的。

    主持人：但是股票的漲跌會對您的經營行為有什么影響嗎？

    張學慶：我覺得不會有短期的影響，肯定會關注，也不光是關注自己的股票，也不光說是關注這個行業的股票，還會關注整個。因為不同的時期其實又不一樣，現在的形勢下對消費產業來說未必是一件壞事，對消費行業從某種角度來說機會會更多一些。

    主持人：怎么講？

    張學慶：因為牛奶總要喝吧，在整個宏觀經濟形勢碰到一些障礙或者整個國際形勢上的前提下，還是會有一些這樣的機會，我們對消費行為、消費趨勢、消費場景做深入研究，應該說是有大的機會。

    主持人：好的，非常感謝，謝謝張總。郝老師。

    郝聯峰：我說兩點。第一，對上市公司還是要把心思放在國家，尊重市場。當然在經營管理上可以在合法合規的前提下，你可以把平滑一下，比如穩定增長類的公司，你的股價就上漲，投資者信心就足。如果股價大浮波動，投資者心里就沒底。主要的精力放在經營管理上，不是放在股價上，有的公司會人為控制股價，這種會把自己弄沒有。

    對非上市公司，首選還是美股，其次是港股，再次是其他的，最后是新三板。盡量是美股上市，如果沒達到條件你就急急忙忙選擇一個不是很理想的市場，這樣到時候你再反回來就更麻煩了，所以還是要耐著性子，選擇自己中意的。謝謝。

    沈萌：其實我覺得對于上市公司的價值管理來說，當然要像郝老師說的不能過度關注短時間的價值，但是對于股東來說最終還是要落到股價上，上市公司從結果導向來說應該有三個方面的工作。第一，上市公司要讓投資者認為這個上市公司的價格是低于價值的。第二，上市公司的價格是大幅低于價值的。第三，這個上市公司的價格是長期大幅低于價格的。只有這樣的觀念，通過你的工作，把這種觀念深植于投資者的內心，他才可以把這個觀念轉化成在市場上買入這樣的行為，買入的行為才是一個支撐上市公司股票價格最重要的一個基礎。當然，這些所有的支撐并不是做人為短期的操縱，而是通過你的公司治理、你的透明化，你的經營的規范、渠道的建設等等各方面的工作，最終讓投資者能夠相信這三點工作是真實的，那才有可能在一片綠意盎然當中真正認為你是一個投資的避風港。對于非上市的公司來說，我們在乳業當中有曾經在美股上市的，有現在還在港股上市的，還有大量在A股上市的。在哪個地方上市，其實最終取決于你的需求是什么。因為A股相對比外面的股票市場估值要高，但是實際上它的融資方式，它的資金融資之后進行國際化擴張的投資能力，其實受的限度還是比較大的。

    如果這個公司，我們在一個細分市場，要盡占全球空間，我可能選擇在港股或者美股更方便，因為他們的資本工具會更多。但是如果我們的市場是專注于國內的中國市場，當然A股這個市場是一個最好的品牌助推器，以及融資的一個很好的資本市場。具體你是如何去選擇，還是要看自己的需要。第二是看當地的投資者是不是真正能夠懂你。假如說你到了一個市場當中，覺得好像是一個勛章一樣很好，但是當地市場并不理解中國乳品企業，我覺得它不會給你一個很好的估值，所以我覺得具體選擇哪個市場并沒有一定之規，而是根據你企業發展的這樣一個規劃，以及各個市場不同的特點，去有機選擇，因為畢竟對于一個企業漫長的周期來說，上市只是其中很小的一部，并不是一個企業的終點，上市為了支撐企業在下一個階段更好發展的助力，所以選擇哪一個市場是自己要對自己的企業有一個更深刻的認識。謝謝。

    主持人：非常感謝，謝謝沈總，也謝謝臺上的四位來賓為我們帶來精彩的圓桌對話。我們就資本和行業話題進行充分的交流，謝謝四位，謝謝，掌聲送給他們。好，兩場圓桌到這里就全部結束了，我們的工作人員可以把臺上的沙發稍事整理一下，因為下面我們將會在這里進行一個非常隆重的表彰和致敬，將會通過頒獎形式讓更多優秀的企業、優秀的企業家來到這個舞臺上。好，工作人員可以把這個座位整理一下。

    剛才在整個會議過程中聆聽了三位嘉賓為我們帶來的主題演講，同時也有九位嘉賓在臺上為我們帶來了圓桌對話，整個過程為我們帶來了很多分享。我們就乳品企業未來的發展、我們的品牌建設，我們如何面對新消費，如何進行品牌升級，如何打通我們和資本市場的關聯進行了一個充分的討論，可以說使我們所有的來賓都受益良多，我們也期待這樣的聚會能夠更多一些。使大家行業內的各位同仁有更多互相流暢交流的一個平臺，更多交流我們的思考、交流我們的實踐，也為我們未來前行的路點亮一個更加長久的明亮的燈。讓我們思想碰撞的火花能夠在會場上閃爍起來。

    下面將進入頒獎環節，過去十年是中國乳業市場欲火重生，鳳凰涅磐的十年。中國乳制品已經達到甚至在某些方面已經超過了世界先進水平，取得了非常豐碩的成果。在這樣的背景下，通過自主申報專家評選方式，我們評選出了2018中國乳業卓越品牌獎，2018中國乳業最具成長力獎和2018中國乳業創新貢獻獎，以此激勵更多人投入到中國乳制品行業建設中來，為中國消費者生產出更多健康安全的乳制品，讓中國的乳制品行業能夠在全球掌握更多的話語權。

    恭喜所有的獲獎企業的代表。

    現場所有的朋友們，女士們、先生們，我們今天的活動到這里就全部結束了，非常感謝大家的蒞臨，我們也期待著行業的聚會能夠經常進行，為大家提供更多的流暢交流的平臺。好，在這里也要再一次祝愿現場所有的朋友們身體健康，萬事如意，通過我們的共同努力一起迎接春天的到來，再一次謝謝大家，謝謝所有的朋友們。