本報記者 張敏 見習記者 梁傲男

    10月30日晚間，五糧液發布三季度報告。報告顯示，2024年前三季度，五糧液實現營業收入679.16億元，同比增長8.60%；歸母凈利潤249.31億元，同比增長9.19%。經營活動現金流量凈額297.94億元，同比增長33.08%。第三季度經營活動現金流量凈額163.66億元，同比增長47.99%。同日，五糧液發布《2024－2026年度股東回報規劃的公告》，提出“2024－2026年每年現金分紅比率占當年歸母凈利潤的比例為70%，且分紅總額不低于200億元（含稅）”。

    知趣咨詢總經理、酒類營銷專家蔡學飛接受《證券日報》記者采訪時表示，盡管中國酒類消費市場面臨消費疲軟和行業調整雙重壓力，但五糧液前三季度仍保持增長態勢，增長質量高，抗風險能力提升。這得益于五糧液的高端品牌價值、完善的產品矩陣和全國性渠道網絡。

    品牌影響力不斷提升

    今年以來，五糧液堅持穩中求進的工作總基調，完善渠道布局、賦能終端建設、完善激勵機制，實現了質的有效提升和量的合理增長。五糧液核心產品在高端白酒市場展現出穩健的價格走勢；文化酒系列產品深受消費者喜愛，市場需求持續增長，體現出強大的品牌力。

    “五糧液多元產品矩陣成形，1618五糧液與低度五糧液逐步放量。2024年明確將新增計劃量向1618五糧液、低度五糧液、45度五糧液等產品傾斜，同時推出經典五糧液10、20、30、50全系產品，意味著公司將從核心大單品聚焦放量轉換至多元產品矩陣推動增長。”天風證券在研報中如此表示。

    白酒行業分析師、武漢京魁科技有限公司董事長肖竹青也對《證券日報》記者表示，五糧液前三季度業績持續增長，來自五糧液不斷完善產品結構，在第八代五糧液暢銷形成千元價格帶核心大單品的基礎上，五糧液銷售體系新培育的低度產品39度五糧液和45度五糧液在華東地區（包括山東）取得良好的高頻率復購。

    品牌建設層面，五糧液在前三季度持續加大投入，致力于提升品牌影響力，以促進產品市場的穩健前行。公司通過與央視春晚、秋晚，湖南衛視《中餐廳》合作，以及持續深耕玫瑰婚典等，不僅提升品牌形象，更通過與節慶婚宴融合，為消費者提供了可感知、可體驗的消費場景，加深了消費者對五糧液的認知與認同，為企業持續穩健發展提供了堅實的品牌支撐。

    蔡學飛表示，如今企業的競爭已經從單純的價格上升到品牌、品質的競爭，品牌價值依靠文化內涵來支撐，品牌文化也是企業差異化的最大來源。名酒企業站位高端平臺，不僅可以豐富品牌文化戰略的具體內涵，還可以支撐企業的產品結構升級，提高品牌曝光度與美譽度，完成消費者的高端品牌認知建設，提高企業整體市場競爭力。

    高質量發展助力五糧液在資本市場表現亮眼。截至10月30日，五糧液股價年度漲幅10.15%，位列白酒行業第一，跑贏中證白酒指數24.96個百分點。

    高分紅率

    大手筆回饋投資者

    2024年，酒類消費市場進入轉型期。在存量競爭加劇、消費需求不足等多重壓力下，五糧液作為行業龍頭企業核心數據整體穩健向好，顯示出公司高質量發展韌性。

    經營業績穩步增長的同時，五糧液持續加大對投資者的回報，增強投資者獲得感。數據顯示，五糧液上市以來累計實施22次現金分紅共計941億元，占上市以來累計實現歸母凈利潤的46.70%，是募集資金總額的25倍。2020年度至今，五糧液分紅已連續4年超過100億元。2019年至2023年，五糧液現金分紅總額居于深市近五年連續現金分紅總額增長前列。

    在發布財報的同時，五糧液發布了一份《2024－2026年度股東回報規劃的公告》。“2024－2026年度股東回報規劃為：每年度現金分紅比率占當年歸母凈利潤的比例為70%，且分紅總額不低于200億元。”規劃提出的分紅比例較2023年的60%提升10%，分紅率增幅位列已披露股東回報規劃的白酒上市公司前列，分紅總額不低于200億元/年的兜底條款，更是用真金白銀的承諾給市場吃下一枚“定心丸”。

    財報顯示，前三季度，五糧液貨幣資金達1251億元，為未來加大現金分紅奠定了良好基礎。

    有券商分析師預測，五糧液分紅比例的不斷上升，將帶來可觀的未來投資回報率。蔡學飛也認為，五糧液持續分紅，既顯示了企業對未來發展的信心，也維護了股東權益，增強了股東信心，對其在資本市場的估值及抗風險能力等具有積極影響，進而有望提升市場競爭力。

    肖竹青向《證券日報》記者表示，五糧液出臺分紅回報規劃，是將企業發展成果與所有投資人股東共享，也是五糧液積極實施市值管理、提升上市公司投資價值的重要舉措。大比例現金分紅彰顯了龍頭企業的責任擔當，能夠增強股民和投資人的獲得感，鼓勵更多投資人秉持價值投資理念長期持有五糧液股票。

（編輯 郭之宸 上官夢露）