上周A股沖高回落，滬綜指一周累計漲1.57%至2873.59點。其余指數(shù)弱一些，深綜指周漲0.36%，中小板綜指漲0.70%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌0.63%。

    市場對貨幣及財政政策的寬松預(yù)期過分樂觀是股市沖高回落的重要原因，其他影響因素還有：貿(mào)易戰(zhàn)憂慮揮之不去、醫(yī)藥及生物板塊利空較多、人民幣匯率再度貶值等。此外，央行之前釋資動作與頻率均較大，但上周后半段轉(zhuǎn)而回籠貨幣。雖然回籠量并不大，但對市場心理的作用較強。

    除金融、地產(chǎn)、基建等業(yè)績原本不錯的品種，近期漲得最好的其實是部分低價股。低價股爆發(fā)的一大原因是之前一年多此類股備受打壓，股價已跌無可跌。如今資金面緩和，很容易就會上漲。此外，貿(mào)易戰(zhàn)前景一時難明也驅(qū)使部分資金傾向于投機，其中一部分資金可能流入了低價股。

    貿(mào)易戰(zhàn)對具體公司的影響是比較復(fù)雜的，既可能影響其出口，也可能影響其技術(shù)獲取能力。若非業(yè)內(nèi)專家，很難梳理清楚。因此，不少人會回避相關(guān)題材。

    醫(yī)藥行業(yè)是受貿(mào)易戰(zhàn)沖擊不太明顯的板塊，但近期由于眾所周知的利空而表現(xiàn)欠佳。上周管理層修訂了退市準(zhǔn)則，與醫(yī)藥、生物公司相關(guān)的表述是：上市公司存在公共安全、生產(chǎn)安全、公眾健康安全的重大違法行為的，交易所應(yīng)依法作出暫停、終止公司股票上市的決定。資金擇股取向可能因此發(fā)生微妙變化，投資者理應(yīng)留意這一因素。

    關(guān)于后市，個人覺得大盤底部已確立，但可能維持較長時間的橫盤震蕩，等多數(shù)不確定性消失后，才有機會出現(xiàn)較大行情。操作上，投資者只可適度布局基建類、周期類股，對消費類股仍可重點關(guān)注，畢竟提振消費的政策取向是非常穩(wěn)定的。