本報(bào)訊 （記者毛藝融）近日，廣明高速持有型不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（以下簡(jiǎn)稱“廣明高速項(xiàng)目”）在上交所成功發(fā)行，規(guī)模25.3億元。

    作為中交集團(tuán)第四單持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS，本項(xiàng)目是中央企業(yè)通過(guò)金融創(chuàng)新盤活存量資產(chǎn)的最新探索，也是資本市場(chǎng)引導(dǎo)中長(zhǎng)期資本服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、盤活存量基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的標(biāo)志性成果。

    廣明高速項(xiàng)目由中國(guó)人保資產(chǎn)管理有限公司擔(dān)任計(jì)劃管理人，匯聚了中交資產(chǎn)管理有限公司、中交投資有限公司及中交第四航務(wù)工程局有限公司三大央企核心企業(yè)作為原始權(quán)益人。其底層資產(chǎn)位于粵港澳大灣區(qū)核心區(qū)域的廣明高速西樵至更樓段及延長(zhǎng)線（全長(zhǎng)60.40公里），是佛山市高明區(qū)的交通“主動(dòng)脈”，也是中國(guó)交建在粵首個(gè)高速公路BOT項(xiàng)目，自2009年通車以來(lái)，持續(xù)服務(wù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

    開(kāi)創(chuàng)“資產(chǎn)上市”新范式

    引領(lǐng)基礎(chǔ)設(shè)施投融資新趨勢(shì)

    與傳統(tǒng)的ABS不同，廣明高速項(xiàng)目體現(xiàn)了持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS的資產(chǎn)真實(shí)性、預(yù)期穩(wěn)定性和機(jī)制有效性，突出“權(quán)益屬性”和“資產(chǎn)信用”，真正實(shí)現(xiàn)了投資者與資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效益的深度綁定，核心突破在于其產(chǎn)品設(shè)計(jì)深度強(qiáng)化了“共擔(dān)損益”的權(quán)益導(dǎo)向。

    廣明高速項(xiàng)目的發(fā)行，不僅是對(duì)ABS產(chǎn)品內(nèi)涵的重要拓展，更是落實(shí)國(guó)家引導(dǎo)“耐心資本”入市、引領(lǐng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投融資新趨勢(shì)、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵實(shí)踐。

    險(xiǎn)資擔(dān)當(dāng)主力軍，積極參與持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS市場(chǎng)建設(shè)。本項(xiàng)目由中國(guó)人保資產(chǎn)擔(dān)任管理人并與中交資管共同設(shè)計(jì)，產(chǎn)品強(qiáng)化了險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)對(duì)底層資產(chǎn)的資產(chǎn)研判能力和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力，顯著提升了保險(xiǎn)資金配置持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS的配置意愿和投資效率，是保險(xiǎn)資管在持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS領(lǐng)域?qū)嵺`“投管聯(lián)動(dòng)”模式的有效探索。

    “項(xiàng)目的成功發(fā)行，標(biāo)志著保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)模式改革取得實(shí)質(zhì)性突破，為險(xiǎn)資深度參與交易所多層次不動(dòng)產(chǎn)證券化市場(chǎng)、服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略提供了可復(fù)制、可推廣的‘人保樣本’。”中國(guó)人保資管有關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示。

    多元資本匯聚

    流動(dòng)性與普適性兼?zhèn)?/strong>

    項(xiàng)目成功吸引了包括保險(xiǎn)、銀行、信托等在內(nèi)的多元化機(jī)構(gòu)投資者踴躍參與。

    “這一現(xiàn)象充分證明，廣明高速項(xiàng)目在底層資產(chǎn)質(zhì)量、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)收益安排上具有較強(qiáng)的普適性和吸引力，能夠滿足不同類型長(zhǎng)期資金的配置需求，為產(chǎn)品未來(lái)在二級(jí)市場(chǎng)的良好流動(dòng)性奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，也為后續(xù)類似項(xiàng)目積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)。”中交集團(tuán)有關(guān)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人介紹。

    盤活存量促投資，加速央企戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。本項(xiàng)目的成功落地，是中央企業(yè)深化金融創(chuàng)新、運(yùn)用資本市場(chǎng)工具實(shí)現(xiàn)權(quán)益融資的經(jīng)典案例，很好地實(shí)現(xiàn)了“資產(chǎn)-資本-資產(chǎn)”的良性循環(huán)。

    持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS的發(fā)行，可以助力企業(yè)提前回收項(xiàng)目投資資金、優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率，在實(shí)現(xiàn)投資收益的同時(shí)，有力提升了建工企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)效率與持續(xù)發(fā)展能力。同時(shí)，項(xiàng)目回收權(quán)益性資金的注入，將直接助力廣明高速的長(zhǎng)期穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)和區(qū)域路網(wǎng)優(yōu)化，尤其在提升普惠交通可達(dá)性、促進(jìn)跨區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通等方面發(fā)揮關(guān)鍵作用。

    “后續(xù)，上交所將在證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下，繼續(xù)大力推動(dòng)持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS市場(chǎng)建設(shè)，聚焦央企高質(zhì)量發(fā)展、地方國(guó)企資產(chǎn)盤活、資產(chǎn)上市平臺(tái)搭建等重點(diǎn)方向，充分發(fā)揮‘交易所搭臺(tái)，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)唱戲’機(jī)制，為市場(chǎng)培育出一批‘可以投’‘值得投’的項(xiàng)目。上交所將為推動(dòng)產(chǎn)品落地、投融雙方對(duì)接提供全流程、全方位的支持機(jī)制。同時(shí)，將加快制度機(jī)制建設(shè)，結(jié)合最新產(chǎn)品監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步優(yōu)化融資監(jiān)管政策及流程。此外，將持續(xù)引導(dǎo)不動(dòng)產(chǎn)股權(quán)投資基金、另類投資專業(yè)機(jī)構(gòu)等多元化主體深度參與持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS領(lǐng)域，聚焦資產(chǎn)質(zhì)量的提升與運(yùn)營(yíng)模式的創(chuàng)新，打造一批具有標(biāo)桿意義的持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS項(xiàng)目，更好發(fā)揮ABS產(chǎn)品盤活存量資產(chǎn)、擴(kuò)大有效投資的積極作用。”上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示。

（編輯 郭之宸）