編者按：價(jià)值投資的核心在于上市公司的成長性。統(tǒng)計(jì)顯示，截至4月27日，滬深兩市共有2520家公司披露2017年年報(bào)和2018年一季報(bào)業(yè)績。值得關(guān)注的是，有548家公司實(shí)現(xiàn)連續(xù)五個(gè)季度歸屬母公司股東的凈利潤同比增長，其中，銀行、鋼鐵和醫(yī)藥生物等三行業(yè)凈利潤連續(xù)五個(gè)季度增長的公司占已披露業(yè)績公司比例居前。今日本文特對(duì)三行業(yè)及其中穩(wěn)定成長的公司進(jìn)行梳理分析，以供投資者參考。

    10家銀行凈利潤連續(xù)五個(gè)季度同比增長

    上市公司2017年年報(bào)以及2018年一季報(bào)于今日全部披露完畢，上市公司經(jīng)營成績單也全部亮相，而銀行業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)得到進(jìn)一步改善成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。《證券日?qǐng)?bào)》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至4月27日，有13家上市銀行披露2017年年報(bào)以及2018年一季報(bào)，2017年一季度至2018年一季度連續(xù)五個(gè)季度歸屬母公司股東的凈利潤均實(shí)現(xiàn)同比增長的銀行達(dá)到10家，連續(xù)五個(gè)季度實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤同比增長數(shù)量占行業(yè)內(nèi)已披露2017年年報(bào)、2018年一季報(bào)公司家數(shù)比例達(dá)76.92%，位居申萬一級(jí)行業(yè)首位。

    對(duì)此，市場人士普遍認(rèn)為，價(jià)值投資的核心在于上市公司的業(yè)績成長性，連續(xù)多個(gè)季度凈利潤實(shí)現(xiàn)增長的公司具有更穩(wěn)定的成長性，也往往擁有較高的投資價(jià)值。在此背景下，盈利能力出眾、業(yè)績?cè)鏊俪掷m(xù)回升的銀行股有望擔(dān)當(dāng)行情反彈的主角，并在后市實(shí)現(xiàn)出色表現(xiàn)，值得關(guān)注。

    在已披露2017年年報(bào)、2018年一季報(bào)的上市銀行中，連續(xù)五個(gè)季度實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤同比增長均超10%的銀行有2家，分別為南京銀行、江蘇銀行。南京銀行連續(xù)五個(gè)季度歸屬母公司股東的凈利潤同比增幅分別為：15.78%、18.21%、17.00%、17.05%、17.61%；江蘇銀行連續(xù)五個(gè)季度歸屬母公司股東的凈利潤同比增幅分別為：11.19%、9.12%、12.69%、15.3717.05%、10.32%。

    從凈利潤額來看，上述10家銀行中，建設(shè)銀行、興業(yè)銀行等兩家銀行2018年一季度凈利潤均在百億元以上，分別達(dá)到738.15億元、176.55億元，平安銀行（65.95億元）、北京銀行（57.85億元）、江蘇銀行（32.97億元）、南京銀行（28.86億元）和杭州銀行（15.22億元）等上市銀行2018年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤也均超10億元。

    值得一提的是，作為價(jià)值投資引領(lǐng)者的社保基金和QFII均對(duì)績優(yōu)銀行股關(guān)注度較高。在已披露2018年一季報(bào)的相關(guān)上市銀行中，北京銀行、南京銀行、常熟銀行等3家上市銀行前十大流通股股東中均出現(xiàn)社保基金和QFII身影，其中，常熟銀行為上述兩大機(jī)構(gòu)新進(jìn)持有品種，社保基金和QFII今年一季度持有北京銀行的股份數(shù)量較上期未發(fā)生變化。

    對(duì)此，華泰證券表示，受監(jiān)管推動(dòng)，銀行未來有望呈現(xiàn)資產(chǎn)端量價(jià)齊升的趨勢(shì)。今年一季度偏股型基金對(duì)銀行股倉位為近一年來最低，目前估值處于底部區(qū)間，疊加銀行股基本面平穩(wěn)改善等多重因素共振，5月份互聯(lián)互通額度擴(kuò)容以及A股加入MSCI，大資金入市有望催化銀行股行情。重點(diǎn)推薦平安銀行、招商銀行、工商銀行等。

    中泰證券則表示，銀行股現(xiàn)在處于底部，未來有估值修復(fù)的行情。銀行最核心的指標(biāo)是資產(chǎn)質(zhì)量，資產(chǎn)質(zhì)量更看重的是企業(yè)還利息的能力，目前整體的資產(chǎn)質(zhì)量和銀行的基本面均比較穩(wěn)健。

    天風(fēng)證券認(rèn)為，銀行板塊反轉(zhuǎn)行情可期。銀行股面臨三重底（業(yè)績、估值、持倉），力推業(yè)績改善大且近期回調(diào)大的四大行，消費(fèi)貸監(jiān)管或存預(yù)期差，強(qiáng)烈推薦零售銀行龍頭（平安銀行、招行銀行、寧波銀行）。

    中信建投證券表示，中長期持續(xù)看好銀行股的后市機(jī)會(huì)，行業(yè)基本面在改善，未來凈資產(chǎn)收益率將回升。二季度看好板塊估值優(yōu)勢(shì)疊加政策紅利，建議提高銀行股的倉位。（張穎 任小雨）