主持人楊萌：近日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)體系行動(dòng)方案》，推動(dòng)建設(shè)統(tǒng)一開(kāi)放、競(jìng)爭(zhēng)有序、制度完備、治理完善的高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)體系，有序擴(kuò)大服務(wù)業(yè)市場(chǎng)開(kāi)放在一定程度上，能夠加快高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)體系建立的速度。今日本報(bào)從有序擴(kuò)大金融服務(wù)業(yè)市場(chǎng)開(kāi)放；統(tǒng)籌規(guī)劃銀行間與交易所債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放；進(jìn)一步縮減外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單，擴(kuò)大鼓勵(lì)外商投資產(chǎn)業(yè)目錄范圍等三方面予以聚焦。

    本報(bào)記者 包興安

    “債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放是金融開(kāi)放的重要組成部分，機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)并存，但總體機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)。過(guò)去幾十年開(kāi)放帶來(lái)的紅利讓中國(guó)受益，未來(lái)中國(guó)將通過(guò)金融開(kāi)放再獲一輪紅利。”中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤(pán)和林接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)說(shuō)。

    近日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)體系行動(dòng)方案》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《方案》）提出，統(tǒng)籌規(guī)劃銀行間與交易所債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，優(yōu)化準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、發(fā)行管理，明確中國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的整體性制度框架，研究制定交易所債券市場(chǎng)境外機(jī)構(gòu)債券發(fā)行管理辦法。

    巨豐投顧投資顧問(wèn)總監(jiān)郭一鳴對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，上述《方案》明確了債市對(duì)外開(kāi)放路線圖，統(tǒng)籌規(guī)劃銀行間與交易所債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放有助于完善國(guó)內(nèi)外投資者的關(guān)系以及銀行和交易所市場(chǎng)的聯(lián)通，也有助于完善債市結(jié)構(gòu)，提高債券市場(chǎng)效率，更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

    去年以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)出臺(tái)了一系列措施推動(dòng)完善我國(guó)債券市場(chǎng)制度，例如，推進(jìn)企業(yè)債和公司債注冊(cè)制改革，健全債券違約處置機(jī)制，規(guī)范和統(tǒng)一公司信用類(lèi)債券信息披露制度，推動(dòng)銀行間與交易所債券市場(chǎng)相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)開(kāi)展互聯(lián)互通合作；同時(shí)，全面推進(jìn)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，如去年1月份外匯局發(fā)布《關(guān)于完善銀行間債券市場(chǎng)境外機(jī)構(gòu)投資者外匯風(fēng)險(xiǎn)管理有關(guān)問(wèn)題的通知》，為銀行間債券市場(chǎng)境外投資者提供更多外匯對(duì)沖渠道；去年9月份，中國(guó)人民銀行、證監(jiān)會(huì)、外匯局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國(guó)債券市場(chǎng)有關(guān)事宜的公告（征求意見(jiàn)稿）》，允許在銀行間市場(chǎng)開(kāi)戶(hù)的境外投資者可直接投資交易所債券市場(chǎng)，進(jìn)一步便利境外投資者參與我國(guó)金融市場(chǎng)。

    相關(guān)部門(mén)也明確了今年的債市發(fā)展重點(diǎn)。1月4日召開(kāi)的2021年中國(guó)人民銀行工作會(huì)議提出，牽頭制定債券市場(chǎng)發(fā)展規(guī)劃，推動(dòng)完善債券市場(chǎng)法制，促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通；1月28日召開(kāi)的2021年證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)工作會(huì)議表示，今年穩(wěn)妥化解債券違約風(fēng)險(xiǎn)，加大債券市場(chǎng)基礎(chǔ)制度和法治供給，優(yōu)化債券違約市場(chǎng)化處置機(jī)制，加強(qiáng)統(tǒng)一執(zhí)法，嚴(yán)肅查處“逃廢債”等違法違規(guī)行為。

    “我國(guó)金融市場(chǎng)持續(xù)加大對(duì)外開(kāi)放，研究制定交易所債券市場(chǎng)境外機(jī)構(gòu)債券發(fā)行管理辦法，有助于完善機(jī)制，更好地吸引外資投資者進(jìn)入我國(guó)債券市場(chǎng)，同時(shí)也有助于推進(jìn)我國(guó)債券更好的走出去，融入國(guó)際金融市場(chǎng)，促進(jìn)人民幣國(guó)際化發(fā)展。”郭一鳴說(shuō)。

    盤(pán)和林表示，一方面，開(kāi)放是相互的，欲要取之必先予之，開(kāi)放境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)發(fā)行債券，是為了促進(jìn)中國(guó)金融開(kāi)放，同時(shí)，也為海外中概股在發(fā)債方面多一個(gè)選擇；另一方面，當(dāng)下我國(guó)實(shí)際利率高于全球平均利率的前提下，此時(shí)開(kāi)放境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)發(fā)債，不會(huì)導(dǎo)致資本的大進(jìn)大出，是個(gè)不錯(cuò)的時(shí)間點(diǎn)。當(dāng)然，研究制定交易所債券市場(chǎng)境外機(jī)構(gòu)債券發(fā)行管理辦法，也是未雨綢繆，先定規(guī)則，再開(kāi)放。

    對(duì)于如何進(jìn)一步推動(dòng)交易所債券發(fā)展，近日，上交所發(fā)文表示，下一步，上交所將不斷完善市場(chǎng)機(jī)制，深化債券發(fā)行注冊(cè)制改革，推進(jìn)交易所與銀行間債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通，支持銀行參與交易所債券市場(chǎng)，激發(fā)市場(chǎng)活力，并堅(jiān)持推進(jìn)債券產(chǎn)品創(chuàng)新，全力保障公募REITs順利落地并擴(kuò)大試點(diǎn)范圍，為提高直接融資比重提供必要的市場(chǎng)工具。

    郭一鳴表示，僅從二級(jí)市場(chǎng)，建議繼續(xù)加大開(kāi)放力度，尤其是給外資提供更便利的投資渠道。同時(shí)，更多的引入和發(fā)展境外人民幣債券市場(chǎng)，在加大開(kāi)放的同時(shí)，也要逐步加大“走出去”。

    盤(pán)和林建議，先試點(diǎn)，再推進(jìn)。金融開(kāi)放機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)并存，需要考慮的因素較多，除了周期因素，必須要考慮外資的退出規(guī)則。一方面要提供一些對(duì)沖工具，為債券市場(chǎng)提供流動(dòng)性，另一方面可以引導(dǎo)普通投資者廣泛參與債市。