“三道紅線”建防火墻

    促進房企穩發展

    雖然政府工作報告中并未對房企提出要求，但落實“保障好群眾住房需求”的要求，需要房企這個重要的供給側做出改變。房企現在需要做的一項重要工作就是滿足“三道紅線”的監管要求，走出健康穩健有序發展的新路子。房企穩，樓市供應就穩，解決新市民青年人住房難的問題也就有了有的放矢的基礎。

    從商品房30年發展史來看，“股票、債券成為融資工具后，1993年‘終止房地產上市、全面控制銀行資金進入房地產’是首次針對房地產金融領域的調控。”貝殼研究院高級分析師潘浩向《證券日報》記者表示，此后歷經以房拉動內需、房地產金融逐步規范、強化個貸管理、購地資金監管收緊、房地產金融審慎等幾個階段，直至目前的房地產金融調控政策都有長效機制的特征，為房企劃定了可操作的空間邊界。

    不得不說，從誕生到年銷售額突破6000億元花了不到30年的企業少有，年銷售額17萬億元的行業也少有，這都出自中國的房地產行業，但迅猛發展的背后，也滋生了一些行業亂象。比如房企持續加杠桿、高負債、高周轉，債務風險日益加大，部分房企經營性現金流無法覆蓋支出，解決這些潛在的行業經營風險甚至系統性風險已刻不容緩。

    “2016年至今，我國對房地產行業金融政策調控力度不斷加大，逐步由渠道監管轉向去杠桿。”同策研究院分析師陳朦朦向《證券日報》記者表示，直至設置“三道紅線”，對房地產企業的金融監管程度拉升至又一新高度，更強的降杠桿階段全面開啟。從調整路徑來看，從土地款、商業性地產項目等資金來源受限，到更多流向房地產行業的資金開始受到監管，再到非標融資等融資亂象受到整治，央行、銀保監會調整房地產銀行業金融貸款比例，對銀行業金融機構建立房地產貸款集中度管理制度，凸顯了國家堅定房住不炒的決心。

    但是，房企的合理融資并未受到限制，陳朦朦強調道，國家真正打擊的是“違規金融操作”，對于利于房地產行業平穩健康發展的合理杠桿行為，并未進行過多壓制。

    北京房地產業協會副會長兼秘書長陳志向《證券日報》記者表示，對房企來說，隨著“三道紅線”和各類嚴厲的金融調控政策的落地，依賴過高杠桿融資發展時代將結束，整個行業將呈現頭部房企集中化，小房企逐漸出場的格局。

    “‘三道紅線’是‘樓市防火墻’的進一步表現，短期內可避免資金流入高負債房企（一般是高周轉企業），客觀上為房企投資降速，實現防風險目標。”陳朦朦向《證券日報》記者表示，未來，對房地產行業的調控與監管將會持續。