■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 孟凡軍

    12月11日，吉電股份發(fā)布公告稱，公司擬引進(jìn)交銀金融資產(chǎn)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“交銀投資”）和中銀金融資產(chǎn)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中銀投資”）對(duì)所屬全資子公司吉林中電投新能源有限公司進(jìn)行增資，擬增資金額為8.76億元。投資價(jià)款主要用途為償還相應(yīng)銀行貸款及股東借款，從而實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的目的。

    引入投資方對(duì)子公司增資

    吉林中電投新能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱“吉電新能源”）是吉電股份全資子公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為風(fēng)力發(fā)電。根據(jù)大信會(huì)計(jì)師事務(wù)所提供的審計(jì)報(bào)告顯示，截至8月31日，吉電新能源總資產(chǎn)為13.65億元，總負(fù)債為4.34億元，凈資產(chǎn)為9.32億元；中京民信資產(chǎn)評(píng)估公司對(duì)吉電新能源的《股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》顯示，吉電新能源的凈資產(chǎn)賬面值為9.32億元，凈資產(chǎn)評(píng)估值為9.59億元，凈資產(chǎn)增值率為2.96%。

    公司承諾，吉電新能源不是失信被執(zhí)行人，其資產(chǎn)不存在抵押、質(zhì)押或者其他第三人權(quán)利；不存在重大爭(zhēng)議、訴訟或仲裁事項(xiàng)；不存在查封、凍結(jié)等司法措施等。

    本次公司擬引進(jìn)的交銀投資中銀投資分別是交通銀行和中國(guó)銀行為貫徹國(guó)家推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，重點(diǎn)做好“三去一降一補(bǔ)”工作的決策部署，穩(wěn)妥開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)設(shè)立的債轉(zhuǎn)股金融實(shí)施機(jī)構(gòu)，兩家公司的注冊(cè)資本均為100億元。

    在本次對(duì)吉電新能源增資中，交銀投資增資額為5.20億元，中銀投資增資額為3.56億元，合計(jì)為8.76億元，以本次投資前被投資公司的資產(chǎn)評(píng)估值9.59億元作為作價(jià)依據(jù)而新增其注冊(cè)資本。增資前，吉電股份持有吉電新能源100%股份；本次增資后，交銀投資持有28.34%股份，中銀投資持有19.40%股份；吉電股份所持吉電新能源股份降為52.26%，仍然是其控股公司。

    真正實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股目的

    為實(shí)現(xiàn)投資人市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股投資的目的，投資協(xié)議嚴(yán)格規(guī)定了投資價(jià)款的使用用途：吉電新能源專項(xiàng)償還其銀行貸款、專項(xiàng)償還控股股東提供的股東借款（通過(guò)委托貸款形式）、控股股東吉電股份專項(xiàng)償還銀行提供給吉電股份的銀行貸款。

    對(duì)于上述用投資價(jià)款應(yīng)償還的銀行貸款、股東借款，協(xié)議中均進(jìn)行了具體的專項(xiàng)約定。

    同時(shí)，投資協(xié)議還約定，被投資公司吉電新能源每年向投資人優(yōu)先支付股息率為6.6%的固定股息（基礎(chǔ)股息率）。5年投資期限屆滿后，吉電股份回購(gòu)?fù)顿Y人所持有的被投資公司全部股權(quán)。若未能按約定分紅或控股股東吉電股份未按約定回購(gòu)股份，則股息率應(yīng)在基礎(chǔ)股息率上每年跳升1%，直至達(dá)到18%。

    如果按本次增資額8.76億元，6.6%基礎(chǔ)股息率計(jì)算，吉電新能源每年應(yīng)支付的固定股息約為5780萬(wàn)元。而根據(jù)公司公開(kāi)資料顯示，截至8月31日，吉電新能源凈利潤(rùn)僅僅為1200萬(wàn)元。另外，在如約支付利息條件下，5年之后吉電股份還需要按現(xiàn)投資價(jià)格溢價(jià)33.33%回購(gòu)股份。因此，本次增資后，公司及吉電新能源將面臨不小的壓力；吉電新能源未來(lái)5年的持續(xù)盈利能力值得投資者關(guān)注。

    協(xié)議還約定了特殊情況下的投資人退出方式，包括如吉電新能源發(fā)生任何“惡化”情況，則投資人有權(quán)要求吉電股份回購(gòu)其所持有的被投資公司全部或部分股權(quán)；在任何時(shí)點(diǎn)，若經(jīng)控股股東與投資人協(xié)商一致，公司可隨時(shí)回購(gòu)?fù)顿Y人所持有的被投資公司的全部股權(quán)等。

    投資期屆滿后，若公司未回購(gòu)?fù)顿Y者持有的吉電新能源股權(quán)，則屬于協(xié)議約定的觸發(fā)救濟(jì)措施情形，屆時(shí)投資者交銀投資和中銀投資依照協(xié)議約定可以取得吉電新能源股東會(huì)2/3以上表決權(quán)及董事會(huì)2/3以上席位。

    公司相關(guān)人員表示，此次公司引進(jìn)交銀投資和中銀投資對(duì)全資子公司吉電新能源增資，出發(fā)點(diǎn)是為了全面貫徹國(guó)務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見(jiàn)》文件精神，積極穩(wěn)妥地降低企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，從而達(dá)到市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股投資的目的。本次增資行為是基于公司戰(zhàn)略發(fā)展角度考慮，能夠降低企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率。以2018年9月30日數(shù)據(jù)模擬測(cè)算，增資后公司的資產(chǎn)負(fù)債率將下降2.37%。