本報記者 周尚伃

    七年路漫漫，自2015年向證監會遞交IPO申請至2022年2月24日，東莞證券終于獲得A股上市的“入場券”。

    2月24日晚間，證監會發布第十八屆發審委2022年第19次會議審核結果顯示，東莞證券（首發）獲通過。至此，A股或將迎來第42家上市券商。

    曲折的IPO之路

    東莞證券成立于1988年6月22日，注冊資本15億元，是東莞市屬國有控股重點企業，也是全國首批承銷保薦機構之一。東莞證券以經紀、資管、投行三大業務為核心，積極發展證券自營、私募基金、另類投資等業務，已成為全國性綜合類證券公司。

    從股權結構來看，東莞證券第一大股東是錦龍股份，實際控制人是東莞市國資委。東莞證券2020年年報顯示，錦龍股份持有東莞證券40%股份，東莞金控、東莞控股各持有東莞證券20%股份，東莞金控資本持有東莞證券15.4%股份，東莞市新世紀科教拓展有限公司持有東莞證券4.6%股份。為此，東莞市國資委通過下屬公司東莞金控、東莞控股、東莞金控資本合計持有東莞證券55.4%股權，為東莞證券實際控制人。

    東莞證券的上市之路一波三折。“七年磨一劍”的東莞證券，自2015年就向證監會遞交上市招股書，證監會于2015年6月份受理。2016年12月份，東莞證券完成首次公開發行股票反饋意見回復。2017年1月份，東莞證遞交更新后的招股書。

    然而，2017年5月份，東莞證券宣告中止IPO，起因是一則單位行賄案。東莞證券第一大股東錦龍股份的原法定代表人、原董事長楊志茂為使錦龍股份在收購東莞證券股權事項中得到關照和幫助，向國家工作人員行賄人民幣6411萬元。廣西壯族自治區人民檢察院南寧鐵路運輸分院根據相關法律的規定，將楊志茂涉嫌單位行賄一案向南寧鐵路運輸中級法院提起公訴。最終，南寧鐵路運輸中級法院認為，公訴機關指控被告人楊志茂單位行賄罪罪名成立，判決被告人楊志茂犯單位行賄罪，判處有期徒刑二年，緩刑三年。

    當時，錦龍股份披露的一則公告顯示：接到參股公司東莞證券通知，鑒于本公司涉嫌單位行賄一案對東莞證券首次公開發行股票并上市可能產生的影響，東莞證券于近日向證監會報送了《關于中止審查首次公開發行股票并上市申請文件的申請》，并于2017年5月2日收到證監會出具的《中國證監會行政許可申請中止審查通知書》，證監會同意東莞證券中止審查的申請。

    自2017年東莞證券的IPO中止后，直到2021年2月5日，證監會依法對東莞證券提交的《關于恢復對東莞證券股份有限公司首次公開發行股票并上市申請文件審查的申請》進行了審查，認為該申請符合恢復審查條件，根據有關規定，決定恢復對該行政許可申請的審查。這也讓東莞證券已中止5年之久的IPO重新看見了曙光。

    首發申請獲通過

    2月24日晚間，證監會發布第十八屆發審委2022年第19次會議審核結果顯示，東莞證券（首發）獲通過。

    在發審委會議提出詢問的主要問題中，主要包括楊志茂犯罪是否影響錦龍股份取得發行人股權的合法性，相關股權是否涉及代持；楊志茂被判刑后和《證券公司股權管理規定》頒布后，相關股東是否符合股東資格條件，相關事項的整改情況，是否存在影響發行人股權穩定和公司治理等情形等三大類問題。

    從IPO募資用途來看，東莞證券將全部用于補充公司資本金，以擴大業務規模、優化業務結構、增強公司的市場競爭力和抗風險能力。2021年4月2日，東莞證券的股東東莞控股在2020年度業績說明會上表示，東莞證券若IPO成功，將實現凈資本的擴張，有利于其開展各項創新業務，提升業務規模；IPO新增募集資金的投入，有利于增強其市場競爭力。

    首次遞交招股書的2015年，東莞證券實現營收、凈利潤分別為37.66億元、14.61億元。自此之后，雖然證券行業的發展逐步向好，但東莞證券的營收及凈利潤均未再超越過2015年。2016年至2021年，東莞證券的營業收入分別為22.33億元、20.99億元、15.3億元、20.86億元、31.65億元、27.29億元；凈利潤分別為8.36億元、7.72億元、2.05億元、6.37億元、8.05億元、9.42億元。

    從行業排名來看，2021年上半年，139家證券公司中，東莞證券總資產排第46位，凈資產排第68位，凈資本排名第67位，營業收入、凈利潤均排第40位。從證券公司分類結果來看，2019年至2021年，除2019年為B外，其余均為A。

    東莞證券旗下還有兩家全資子公司，一家是私募東證錦信，一家是另類投資東證宏德；并參股華聯期貨有限公司。目前，東莞證券旗下分支機構達88家（其中營業網點86家，上海分公司1家，深圳分公司1家）。

    值得一提的是，東莞證券的IPO保薦機構（主承銷商）為東方花旗。如今，東方花旗的股權結構已發生了變化，更名為東方證券承銷保薦。2020年4月份，東方證券收購東方花旗33.33%股權，東方花旗的企業名稱變更為東方證券承銷保薦有限公司，成為東方證券的全資子公司。市場瞬息萬變，但在東莞證券沖擊IPO的七年間，這家保薦機構與東莞證券始終“不離不棄”。

    目前，依舊在排隊的擬上市券商還包括萬聯證券、信達證券、首創證券、渤海證券。對于不少中小券商都在謀求IPO的現象，粵開證券首席策略分析師陳夢潔在此前接受《證券日報》記者采訪時表示，“資金規模在相當程度上制約著券商發展的上限。一方面，券商的資金規模決定了券商的業務規模，資金規模越大，越能帶來更多的投資利潤和業務空間；另一方面，券商資金規模越大，意味著盈利能力和抗風險能力越強，越能吸引外部資金投入。因此，在當前券商頭部效應明顯的背景下，利用IPO進行資金補充，有利于中小券商依據資源稟賦進一步發揮強勢業務優勢，打造差異化競爭力，抬升業務天花板，實現彎道超車。”