本報記者 周尚伃 見習記者 于宏

    12月17日，上海證券交易所并購重組審核委員會2024年第6次審議會議結果公告顯示，國聯證券股份有限公司（發行股份購買資產）：本次交易符合重組條件和信息披露要求。這意味著，國聯證券發行A股股份購買民生證券99.26%股份并募集配套資金項目獲交易所審核通過。

    重組委會議現場問詢的主要問題包括，請上市公司代表結合與本次交易背景相同或相近的交易案例的市場可比交易價格，說明本次交易標的資產的評估是否合理以及交易定價是否公允。請獨立財務顧問代表和評估師代表發表明確意見。

    此外，本次交易尚需中國證券監督管理委員會同意注冊以及本次交易所涉及的證券、期貨、基金股東資格及股東變更事宜經過中國證券監督管理委員會有關部門核準后方可正式實施，能否完成注冊以及取得核準尚存在不確定性。

    業內人士分析稱：“‘國聯證券+民生證券’此次順利過會，一方面在券商市場化并購重組案例中具有風向標意義；另一方面也是滬錫兩地共同打造的長三角一體化發展的示范性案例，是兩地聯合落實長三角國家戰略的創新之舉。”

    追溯此次兩大券商的重組歷程，國聯證券擬通過發行A股股份的方式向無錫市國聯發展（集團）有限公司、上海灃泉峪企業管理有限公司等45名交易對手方購買其合計持有的民生證券99.26%股份，并募集配套資金不超20億元。其中，民生證券99.26%股份對應交易作價為294.92億元，國聯證券募集的20億元資金也將全部向民生證券增資，用于支持其業務發展。而持有民生證券0.74%股份的泛海控股股份有限公司，因存在質押及被司法凍結的情況且無法及時解除等原因退出本次交易。

    根據前期的上會稿，未來兩家券商將通過業務的有效整合，進一步加強其業務結構和區域優勢的互補融合，發揮各方優勢資源的戰略協同作用，顯著提升上市公司平臺的市場競爭力。國聯證券、民生證券資本實力相近，但在金融機構業務準入、業務資格申請、行業分類評價等方面尚存在一定的局限性，難以充分發揮各自資源優勢。

    聚焦兩大券商的業務版圖，國聯證券與民生證券在業務層面展現出強大的互補性。從業務優勢方面看，民生證券的投行業務實力突出，近年來民生證券采取“投資+投行+投研”的經營模式，以投資銀行業務為特色，以研究業務為支撐，同時大力發展固定收益投資業務與股權投資業務，實現投資銀行業務、機構研究業務與股權投資業務的相互促進，并形成了一定優勢；而國聯證券在財富管理、基金投顧、資產證券化以及衍生品業務等方面具有鮮明特色及優勢。

    從區域優勢方面看，民生證券分支機構網點重點覆蓋河南地區，在河南地區具有較強的市場影響力；國聯證券在無錫及蘇南地區具有較強的市場影響力和較高的市場占有率。

（編輯 孫倩）