大勢猜想：指數反彈或隨時展開

    11月27日，滬深兩市雙雙高開，早盤滬指窄幅震蕩，創業板指表現強勢上漲逾1%。午后，5G概念漲幅持續擴大，無奈大盤震蕩下行，滬指翻綠，創業板指漲幅收窄。盤面上，5G概念、量子通信、信息安全、網絡游戲等板塊漲幅居前；維生素、水利建設、豬肉、生物疫苗等板塊跌幅居前。

    從盤面上看，5G、國產航母、數字中國居板塊漲幅榜前列，機場航運、自貿港、銀行居板塊跌幅榜前列。

    截止收盤，滬指報2574.68點，跌0.04%，深成指報7635.16點，漲0.25%；創指報1315.43點，漲0.83%。

    近期，大盤出現一定幅度調整走勢，方正證券認為主要有以下三大原因：其一是重組概念、創投概念短線漲幅過快過高，獲利回吐是大盤回落的根源之一；其二是市場環境稍有好轉，就有各類股東減持行為出現，打擊了市場信心；其三是以美國為代表的全球經濟預期出現向下拐點，大宗市場率先走熊，上游周期板塊走弱也拖累了大盤走勢。

    對于A股后市運行方向，湘財證券表示，大盤延續了近幾日的調整態勢，午后再創2703點調整以來的新低，短期下降趨勢依然明顯。巨景投顧也表示，今天股指再收星，是止跌企穩還是要繼續下探，明天大盤震蕩下跌的概率偏大，下方重要支撐依然是2500點。

    源達投顧指出，從技術上看，滬指上方多條均線壓制，空頭排列，下方僅政策底一線支撐，后市行情二次探底風險顯現。技術指標MACD再度進入綠柱空頭區域，結合KDJ三線拐頭向下，死叉效應再出蔓延。兩指標共振，預計后市短線或將面臨調整，耐心等待市場底完成后的布局機會。

    巨豐投顧則表示，今日兩市成交嚴重萎縮，短期殺跌動能大幅降低，指數短期回調也基本到位，隨時或有反彈的大概率。因此，短期不宜過分看空，經歷連續回調后可考慮適當逢低吸納，輕指數重個股下，以低位低價疊加題材標的為主。

    操作策略上，廣州萬隆指出，隨著高位票的先后落幕，資金將挖掘滯漲品種，整個市場依然為結構性行情，存量資金拆東墻補西墻的態勢日益明顯，對應的就是個股分化加劇，緊隨主流才是王道。

    資金猜想：央行降準猜測漸升溫

    央行27日發布公告，考慮到臨近月末財政支出增加，將推高銀行體系流動性總量，11月27日不開展逆回購操作。

    截至27日，央行已連續23日暫停逆回購操作，創下2016年初央行宣布公開市場操作每個工作日均可進行以來的暫停記錄。

    此前，蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心主任黃志龍接受中新經緯客戶端采訪時分析稱，央行之所以連續暫停逆回購操作，一是因為央行公開市場操作到期的資金極少，不需要通過逆回購來繼作；二是前期降準和公開市場釋放的大量資金堆積在銀行間市場，并沒有大規模進入到實體經濟，說明進一步寬松的必要性已經不大。

    與此同時，部分市場人士擔憂，持續暫停公開市場操作是否意味著貨幣政策取向發生變化。

    對此，交通銀行首席經濟學家連平公開表示，央行暫停公開市場操作不是收緊的跡象，當前貨幣政策基調仍是穩健中性，流動性合理充裕，只是在年底財政資金帶來較多流動性或工具選擇上可能有些考慮。

    此外，人大重陽金融研究院研究員卞永祖之前中新經緯客戶端采訪時則表示，目前中國的存款準備金率相對較高，為進一步降準提供了空間。此外，若外貿環境惡化影響國內就業，或寬信用向寬貨幣演變仍不順暢，則不排除央行實施降息的可能性。

    熱點猜想：5G主題概念股值得關注

    今日科技股表現亮眼，從盤面上來看，5G、通信服務、數字中國等板塊維持活躍，截止收盤，5G板塊中，宜通世紀、富春股份、科信技術、高斯貝爾、大富科技、東方通信、吉大通信、意華股份等個股漲停，吳通控股逼近漲停，華脈科技、英維克、碩貝德、恒寶股份等領漲。

    消息面上，日前，國資委官網表示，截至今年10月底，中國移動已圍繞5G技術提交發明專利申請近1000件，躍居全球運營商第一陣營。另外，在國內外專利布局方面，中國移動目前已累計提交國內專利申請16000余件、國際專利申請500件，獲得國內發明專利授權5260余件、國際專利授權220余件，專利實力位居全球運營商前列。2012年至今，中國移動已針對5G核心技術創新方案通過《專利合作條約》在美國、歐洲、日本、韓國、印度等國家和地區提交約100件國家專利申請。

    華泰證券表示，無線相關的移動主設備商受益性強，同時5G傳輸網新建將帶來設備升級機遇，推動相關領域景氣持續。2019年有望成為5G元年，全球范圍內，韓國計劃于2019年3月推出商用5G服務。同年，我國5G將進入預商用階段，預商用網絡建設有望帶來資本開支邊際改善，并驅動行業盈利能力回升。

    中泰證券也認為，建議重點關注頻譜確定和運營商規劃預期帶動下的5G主題，核心標的包括上游自主可控龍頭光迅科技、波導與介質濾波器新銳東山精密以及世嘉科技等、主設備龍頭烽火通信與中興通訊；受益于云數據中心和5G大規模建設拉動的中際旭創；云平臺引發設備變革，重點關注浪潮信息、星網銳捷和紫光股份；能耗額度限制下，核心地區IDC價值長期堅挺，相關標的為網宿科技、寶信軟件、光環新網；此外具備超融合產品化能力的稀缺標的深信服和在融合通信與視頻會議領域快速發展的龍頭億聯網絡值得關注。

    方正證券指出，堅持5G+現金流兩條主線。近期通信板塊的市場表現較好，這和5G等細分領域較為確定的行業上升趨勢以及企業市場較為穩定的盈利能力等基本面背景相關。展望后市，我們認為應該繼續重點關注5G、企業通信、云計算、物聯網等長期趨勢向上的行業，持續關注相關領域盈利能力較強、估值水平合理的龍頭企業。

    方正證券從三個角度指出投資路徑：1）下半年4G建設及5G頻譜發放預期，建議關注主設備及光通信廠商中興通訊、烽火通信、光迅科技、中際旭創等。

    2）通信模組招標頻啟，物聯網關注度有望逐步回暖，建議關注金卡智能、拓邦股份、日海智能、高新興等。

    3）長期推薦中國聯通、億聯網絡、光環新網、金卡智能、華力創通等。

    （文章內容僅供參考，對于文章中所提及的股票，不構成投資建議，投資者據此操作，風險自擔