安寧

    全面注冊(cè)制按下“啟動(dòng)鍵”。2月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則，證券交易所、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司、中國(guó)結(jié)算、中證金融、證券業(yè)協(xié)會(huì)配套制度規(guī)則同步發(fā)布實(shí)施，標(biāo)志著一條具有中國(guó)特色的注冊(cè)制改革之路全面鋪開，也成為中國(guó)資本市場(chǎng)改革發(fā)展過程中濃墨重彩的一筆。

    從2019年科創(chuàng)板注冊(cè)制試點(diǎn)正式落地，到2020年8月份創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制，實(shí)施“存量+增量”改革，到2021年11月份北交所開市并實(shí)行注冊(cè)制，再到2023年2月份全面注冊(cè)制啟動(dòng)，僅僅4年的時(shí)間，注冊(cè)制從“試驗(yàn)田”走向“全市場(chǎng)”，實(shí)現(xiàn)了關(guān)鍵一躍，資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展新征程得以開啟。

    毫無疑問，全面注冊(cè)制將進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。通過注冊(cè)制改革，多層次資本市場(chǎng)的板塊架構(gòu)更加清晰，特色更加鮮明，包容性也更強(qiáng)：主板主要服務(wù)于成熟期大型企業(yè)，科創(chuàng)板突出“硬科技”特色，創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)于成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，北交所與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)共同打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。市場(chǎng)的板塊定位更加清晰，基本覆蓋不同行業(yè)、不同類型、不同成長(zhǎng)階段的企業(yè)，有效滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求，持續(xù)提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

    同時(shí)，全面注冊(cè)制將進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的服務(wù)能力。從試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)踐來看，多元包容的上市條件契合了科技創(chuàng)新企業(yè)的特點(diǎn)和融資需求，一批處于“卡脖子”技術(shù)攻關(guān)領(lǐng)域的“硬科技”企業(yè)以及成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)陸續(xù)登陸科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，上市公司群體的科技含量明顯提升。眾所周知，此次全面注冊(cè)制改革中，借鑒以往的經(jīng)驗(yàn)，以更加市場(chǎng)化便利化為導(dǎo)向，各市場(chǎng)板塊設(shè)置了多元包容的上市條件，進(jìn)一步暢通科技和資本之間的高水平循環(huán)，加大了資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的支持力度。

    第三，全面注冊(cè)制也將進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)的吸引力和國(guó)際影響力，優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài)。以注冊(cè)制改革為主線，一系列創(chuàng)新改革措施和制度型開放的舉措陸續(xù)出臺(tái)，推動(dòng)資本市場(chǎng)發(fā)生深刻的結(jié)構(gòu)性變化。上市公司結(jié)構(gòu)、投資者結(jié)構(gòu)、估值體系發(fā)生積極變化，科技類公司占比、專業(yè)機(jī)構(gòu)交易占比明顯上升。市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰機(jī)制更加完善，吸引長(zhǎng)線資金能力與日俱增。不斷優(yōu)化的市場(chǎng)生態(tài)也進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)的吸引力和國(guó)際影響力。

    征程萬里風(fēng)正勁，重任千鈞再奮進(jìn)。以全面注冊(cè)制的實(shí)施為新起點(diǎn)，中國(guó)資本市場(chǎng)無疑將走向更加市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化的發(fā)展新道路，并續(xù)寫出高質(zhì)量發(fā)展的新篇章。