■一帆

    中國人民銀行7日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2018年1月末，我國外儲規(guī)模為31615億美元，較2017年12月末上升215億美元，實現(xiàn)了2017年2月份以來的連續(xù)12個月回升。過去一年多來，市場對人民幣貶值的預(yù)期逐漸被人民幣升值的事實所征服。這是我國外匯儲備持續(xù)走高的重要原因。

    從國內(nèi)因素看，銀行結(jié)售匯對外儲規(guī)模增長形成了較強支撐。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年我國全年出口15.33萬億元，增長10.8%；進口12.46萬億元，增長18.7%；貿(mào)易順差2.87萬億元。持續(xù)的順差形成的結(jié)匯動力和來源，構(gòu)成外儲規(guī)模連續(xù)增長的動因。另有外管局數(shù)據(jù)顯示，2017年前兩個季度，銀行結(jié)售匯逆差分別為409億美元和530億美元，三季度逆差收窄至190億美元，四季度轉(zhuǎn)為順差12億美元。顯然，除了企業(yè)部門貿(mào)易結(jié)匯行為上升，還有國內(nèi)對外投資行為的嚴格約束，對私人部門外匯管制政策的逐步落實，換匯沖動和跨境流動性減弱，結(jié)匯意愿的增強，也從側(cè)面對外儲規(guī)模增長形成補益。

    從國際因素看，美元指數(shù)持續(xù)走弱所帶來的估值效應(yīng)助力我國外儲規(guī)模提升。過去的一年里，美聯(lián)儲廣義美元指數(shù)下跌超過6%，華爾街發(fā)布的美元指數(shù)則下跌約9%。今年伊始，短短一個月，美元指數(shù)再跌超3%，歐元、日元、英鎊等非美貨幣匯率上漲，使得我國外匯儲備規(guī)模的估值明顯上升。

    同時，外商直接投資資本金結(jié)匯的快速增長為我國外儲規(guī)模提高添磚加瓦。聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議今年初發(fā)布的報告指出，2017年，中國吸引外國直接投資1440億美元，創(chuàng)歷史新高，中國繼續(xù)成為吸引外資最多的發(fā)展中國家，也是繼美國之后全球第二大外資流入國。

    總之，我國外匯儲備成功實現(xiàn)12個月連續(xù)增長，除了上述國內(nèi)外因素綜合作用，最有力的支撐還在于我國宏觀經(jīng)濟走勢的健康平穩(wěn)，從根本上扭轉(zhuǎn)了市場對人民幣貶值的預(yù)期。2017年中國經(jīng)濟實現(xiàn)高于外界預(yù)期的6.9%增速，這也是中國近7年來經(jīng)濟首次加速增長，調(diào)結(jié)構(gòu)逐漸顯效，經(jīng)濟活力、動力和潛力不斷釋放，穩(wěn)定性、協(xié)調(diào)性和可持續(xù)性明顯增強，經(jīng)濟增長的質(zhì)量有序提升。

    也正因此，繼歐洲央行去年6月份宣布增加等值5億歐元的人民幣外匯儲備后，德國和法國央行也已決定將人民幣資產(chǎn)納入外匯儲備，已有超過60個國家和地區(qū)將人民幣納入外匯儲備，人民幣儲備貨幣地位逐漸被認可，也將有助于人民幣穩(wěn)定和升值，從而通過估值效應(yīng)提升我國的外儲規(guī)模。

    國家外匯管理局局長潘功勝在日前發(fā)表的文章中表達了下一階段外匯管理部門對待外儲的態(tài)度。文章提到，在管理目標上，理性看待外匯儲備增減，更強調(diào)在高水平貿(mào)易投資自由化、便利化的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)國際收支動態(tài)平衡。