■擇遠(yuǎn)

    日前，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了證監(jiān)會《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點的若干意見》。其中，市場最為關(guān)注的創(chuàng)新企業(yè)盈利指標(biāo)問題首次得到明確：符合條件的創(chuàng)新企業(yè)不再適用有關(guān)盈利及不存在未彌補(bǔ)虧損的發(fā)行條件。

    筆者認(rèn)為，此舉為我國創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)上市融資提供了制度保障，是有效發(fā)揮資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)作用的重大制度創(chuàng)新。

    近年來，以信息技術(shù)為代表的新一輪科技和產(chǎn)業(yè)革命正在蓬勃興起，代表新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式的創(chuàng)新企業(yè)不斷涌現(xiàn)，對產(chǎn)業(yè)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級具有引領(lǐng)作用和示范意義。特別是隨著我國進(jìn)入新經(jīng)濟(jì)時期，對高新科技內(nèi)容的需求正不斷提升，一些新經(jīng)濟(jì)企業(yè)大多“潛伏”于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，同時極具創(chuàng)新能力，因而能極大程度匹配我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，為我國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的建設(shè)貢獻(xiàn)力量。

    但是，在A股市場上，上市公司仍然是以傳統(tǒng)行業(yè)為主。新經(jīng)濟(jì)板塊的占比，遠(yuǎn)低于在GDP中的占比。究其原因是，以往資本市場制度限制以及宏觀改革措施尚未跟上，使得一批處于引領(lǐng)地位的創(chuàng)新企業(yè)在境外上市。

    與此同時，第二批快速成長的創(chuàng)新企業(yè)也在籌劃上市，如果再不采取舉措，這些企業(yè)很有可能也會選擇在境外市場上市，讓境外投資者分享企業(yè)的成長，而國內(nèi)投資者無法分享。所以，必須要有序引導(dǎo)這些企業(yè)在A股上市，讓國內(nèi)投資者分享這些企業(yè)的成長。

    筆者認(rèn)為，支持這類企業(yè)在境內(nèi)上市，將有利于推動實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量變革、效率變革、動力變革，有利于增強(qiáng)境內(nèi)市場國際化水平和全球影響力，提升境內(nèi)上市公司質(zhì)量，使境內(nèi)投資者能夠分享新時代經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果。

    但是，支持這些上市并不意味著會蜂擁而上。因為根據(jù)意見，試點企業(yè)應(yīng)當(dāng)是符合國家戰(zhàn)略、掌握核心技術(shù)、市場認(rèn)可度高，屬于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，且達(dá)到相當(dāng)規(guī)模的創(chuàng)新企業(yè)。

    而且，對這類企業(yè)嚴(yán)格把關(guān)也是必須的。這就需要充分發(fā)揮相關(guān)行業(yè)主管部門及專家學(xué)者作用，嚴(yán)格甄選試點企業(yè)。審核決定申請企業(yè)是否列入試點，并嚴(yán)格按照法律法規(guī)受理審核試點企業(yè)發(fā)行上市申請。由此可以判斷，試點企業(yè)的數(shù)量肯定是有限的，并且不會對市場造成影響。

    新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的發(fā)展，離不開資本市場的支持。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，一些創(chuàng)新型企業(yè)蓬勃發(fā)展，折射出我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)勁新動能。擁抱新經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大勢所趨，是國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的客觀要求，是企業(yè)迅速成長的迫切需求，也是資本市場發(fā)展建設(shè)的重要任務(wù)。