宋志平

    10月9日，國務院印發了《國務院關于進一步提高上市公司質量的意見》（國發〔2020〕14號）（以下簡稱《意見》），這是新時代黨中央國務院對提高上市公司質量作出的系統性、有針對性的重大部署，是推動上市公司高質量發展的綱領性文件。中國上市公司協會將按照《意見》要求，充分發揮自律管理作用，全力助推上市公司高質量發展。我擔任中國上市公司協會會長已有一年半，協會一直把推動提高上市公司質量作為重要工作主題。這里，我想就學習和落實《意見》談幾點體會和認識，同大家交流。

    一、深刻理解《意見》的重要意義

    日前，黨的十九屆五中全會順利召開，對“十四五”時期我國發展作出系統謀劃和戰略部署。資本市場作為經濟高質量發展的重要支持力量，也面臨著歷史性發展機遇。同時，面對新冠肺炎疫情和外部經貿環境的影響，上市公司生產經營和高質量發展也面臨一定的考驗。上市公司質量是資本市場健康發展的基礎。高質量的上市公司是貫徹新發展理念、推進高質量發展、構建新發展格局的重要主體。高質量的上市公司也是我國從容應對國內國際疫情變化、恢復經濟的生力軍。

    《意見》提出六個方面17項重點舉措，既為上市公司整體質量的提升提供了方向性、引領性的制度安排，也提供了很有針對性的具體安排，找準了影響上市公司高質量發展的關鍵問題，回應了市場各方的關切，同時也對上市公司提出了更高的要求。

    今年是資本市場發展的而立之年，我們的上市公司群體從無到有，由弱到強。截至10月30日，境內上市公司已達4082家，市值已經超過73萬億元。經過30年發展，我們上市公司數量迅速增加，質量穩步提高。我們擁有世界第二數量的上市公司，如果加上海外上市的中國企業，則是全球上市公司最多的國家。與此同時，涌現出一大批非常優秀的上市公司，積極參與全球資源配置和國際競爭，在業績、市值、分紅等方面都做得很好。應該說，上市公司發展的30年創造出了全球矚目的成績。但從另一方面看，的確還存在著很多不盡如人意的地方，如公司治理有待進一步規范、信息披露質量、運營質量有待進一步提高等。這些問題和我國經濟高質量發展以及資本市場健康穩定發展不相適應，亟待改善和解決。

    2005年，《國務院批轉證監會關于提高上市公司質量意見的通知》發布到今年已經有15年了。這15年里，我們國家圍繞提高上市公司質量做了大量的工作。習近平總書記也對資本市場高度重視，多次就提高上市公司質量作出重要指示批示。黨中央國務院最近幾年也有過多次部署，證監會也把提高上市公司質量作為核心工作。在中國上市公司協會2019年年會上，證監會主席易會滿專門講到要把提高上市公司質量作為我們的中心工作，同時對上市公司董監高關鍵少數提出了“四個敬畏、四條底線”等原則性要求。去年11月，證監會印發《推動提高上市公司質量行動計劃》，提出力爭通過3年-5年的努力，使上市公司整體面貌有較大改觀。

    可以看到，《意見》是在深刻認識總結我國經濟發展和資本市場新特點、緊密結合上市公司新實踐新變化、深刻體會上市公司質量重要性的基礎上出臺的。《意見》對提高上市公司質量提出了新的更高的要求，同時為一系列相關政策的修訂出臺提供了良好的外部環境，為形成促進上市公司質量提高營造了良好的氛圍。廣大上市公司群體要認真學習、深刻理解《意見》的重要意義。

    二、認真落實《意見》各項要求

    《意見》提出要加強資本市場基礎制度建設，大力提高上市公司質量，并從提高上市公司治理水平、推動上市公司做優做強、健全退出機制、解決上市公司突出問題、提高違法違規成本、形成工作合力等六個方面，提出了17條具體舉措。現在這些舉措和建議正在穩步落實。

    10月21日，在2020金融街論壇年會上，易會滿主席表示，將在總結試點經驗的基礎上，穩步在全市場推行注冊制。11月2日，中央全面深化改革委員會第十六次會議審議通過了《健全上市公司退市機制實施方案》《關于依法從嚴打擊證券違法活動的若干意見》。這是我國資本市場歷史上，第一次由中央層面制定出臺關于資本市場基礎制度建設的專門文件。注冊制的全面推行和退市制度的完善將更好地把好上市公司的“入口”和“出口”，“零容忍”地從嚴打擊證券違法、提高違法成本的制度安排，共同推動上市公司質量的全面提高。

    可以看到，當前全面深化資本市場改革的各項重點任務正在落地實施。上市公司要主動擔起高質量發展的主體責任，認真貫徹落實《意見》的各項要求，把握機遇、迎接挑戰，堅持敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業、敬畏投資者，牢記初心使命，切實提高自身質量，用質量夯實資本市場改革發展的基礎。

    提高上市公司質量要注重治理質量、運營質量、創新質量三個維度，三個方面要共同推進，形成上市公司提質增效的內生動力和市場文化。

    治理質量是上市公司高質量發展的前提和保障，《意見》17項重大舉措的前兩條專門提出提高上市公司治理水平。上市公司規范的治理結構和良好的內部控制，公司信息真實、準確、完整、及時、公平的披露，獨立董事、監事會的作用以及各專門委員會職能的充分發揮，這些都是公司治理質量的范疇。大家要高度重視，不斷優化完善公司治理結構，提高治理水平。

    在運營質量方面，《意見》特別提出要推動上市公司做優做強，多方合力助推上市公司堅持主業、扎實經營、做優業績，真正成為實體經濟的“優等生”。公司的戰略能力、管控能力、財務能力、市場能力、盈利能力等均是構成公司運營質量的基礎。只有運營質量不斷提高才能為股東創造良好回報，才能為市場穩健發展打下牢固的基礎。

    在創新質量方面，十九屆五中全會報告提出，要堅持創新在現代化建設全局中的核心地位，把科技自立自強作為國家發展戰略支撐。創新是一個國家發展的核心動力，也是上市公司高質量發展的重要特質和必然要求。我們目前正面臨著大數據產業、5G等硬科技領域創新發展的風口，企業要積極有效地創新，不能以創新的名義進行重復投資、低效投資。

    三、不斷提高服務能力和水平，切實發揮中國上市公司協會自律管理作用

    《意見》第14條提出要充分發揮上市公司協會自律管理作用，這是第一次在國務院正式文件中對中上協的職責進行明確表述。這是對中上協的重視，也是對中上協的要求。提高上市公司質量，中上協責無旁貸。

    中上協將在證監會黨委的領導下，把學習好、宣傳好、落實好《意見》作為當前最重要的任務，統一思想認識，認真學習領會《意見》精神和政策要求，壓實責任、勇于擔當，在推動上市公司“自愿、自覺、自律、自治”過程中，充分發揮協會“橋梁、窗口、平臺、陣地”的組織優勢，利用好各種資源形成合力，多措并舉助力上市公司高質量發展。

    我們將在證監會指導下，不斷提高服務能力和水平，切實發揮自律管理作用，做好以下幾方面工作：

    一是積極推動上市公司高質量發展經驗的交流溝通，共商化解上市公司風險和提高上市公司質量的有效措施，推動各地積極行動，形成互學互鑒、互比互看的工作氛圍。二是做好培訓引導工作，進一步提升公司治理水平。中上協將圍繞宣傳落實《意見》和新證券法，充分發揮協會舉辦培訓的優勢，提升工作合力，抓住實際控制人和董監高等關鍵少數，通過分類培訓、專題培訓，進一步提高培訓覆蓋面，提升培訓效能。三是加強會員服務工作，充分發揮貼近會員的優勢，深入上市公司調研，切實解決上市公司實際問題，為上市公司解難紓困。四是將聯合相關權威機構，在對典型公司全面、充分、深入調查研究的基礎上，提煉出高質量上市公司的共性基因和共同特點，引導促進上市公司實現高質量發展。

    提高上市公司質量是一項涉及面廣、持續時間長的系統工程，需凝聚各方力量，實現共建共治共享。進一步提高上市公司質量，首先要強化上市公司主體責任，同時通過有效的監管、合理的退市機制、高質量的中介機構、成熟的投資人、正確的輿論導向等，共同構成上市公司質量的生態合力，推動上市公司高質量發展，更好地服務國家加快構建新發展格局和經濟高質量發展。

    （作者系中國上市公司協會會長、中國企業改革與發展研究會會長）