■楊德龍

    新年伊始，國務(wù)院總理李克強到建行、工行、中行等銀行進行視察，并主持召開銀保監(jiān)會會議，部署今年的金融工作，落實中央經(jīng)濟工作會議的一些具體措施。國家高層作出重要的指示，擴大信貸支持民營企業(yè)的力度，并且打通信貸的投放通道，更大力度支持民營企業(yè)的發(fā)展。要用更大力度解決融資難、融資貴問題，著力做到小微企業(yè)貸款擴量降本，國有大型銀行要帶頭。對遇到暫時困難的好企業(yè)也要給予合理支持，不能盲目抽貸斷貸。可以說，國家高層的表態(tài)給民營企業(yè)吃了顆“定心丸”。

    國家高層指出，金融服務(wù)實體經(jīng)濟，關(guān)鍵是要適應(yīng)經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間、穩(wěn)定就業(yè)的需要。只有經(jīng)濟好了，金融才能穩(wěn)定和發(fā)展。要保持穩(wěn)健的貨幣政策松緊適度、流動性合理充裕，著力疏通傳導(dǎo)渠道，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，打通資金到達實體經(jīng)濟的“最后一公里”。

    近兩年來，由于整體的金融去杠桿，加上內(nèi)外部經(jīng)濟環(huán)境的變化，民營企業(yè)普遍出現(xiàn)經(jīng)營困難，資金鏈緊張的問題。融資難、融資貴一直是纏繞民營企業(yè)的一個重要問題，加上現(xiàn)在資本市場整體低迷，民營企業(yè)直接融資的渠道很窄，再加上債券市場的低迷，一些企業(yè)債的違約等等，民營企業(yè)發(fā)債也面臨著很大的困難。

    在去年10月份，國家高層主持召開了民營企業(yè)家座談會，肯定了民營企業(yè)對于我國經(jīng)濟的貢獻達到了60%，貢獻就業(yè)的80%。因此支持民營企業(yè)就是支持中國經(jīng)濟。可以說從最高層的角度肯定了民營企業(yè)家的貢獻，對于提振市場信心，提高民營企業(yè)家創(chuàng)業(yè)經(jīng)營的積極性，是非常重要的。

    我國經(jīng)濟現(xiàn)在已經(jīng)從高速增長階段進入到高質(zhì)量增長階段，經(jīng)濟增速面臨著一定的下行壓力。經(jīng)濟在轉(zhuǎn)型過程中，一些企業(yè)面臨著實際的困難，包括原有的業(yè)務(wù)市場在萎縮，新的業(yè)務(wù)需要主動探索，也需要新的設(shè)備投入。我國的企業(yè)，特別是民營企業(yè)需要更多的資金支持，才能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，成功實現(xiàn)轉(zhuǎn)型。

    國家高層在座談會上表態(tài)要盡快落實更大規(guī)模的減稅降費措施，通過減稅降費實實在在的讓利于民，提高企業(yè)的盈利能力，減輕企業(yè)負擔(dān)。根據(jù)財政部負責(zé)人的表態(tài)，去年我國減稅規(guī)模高達1.2萬億元，今年可能會更多，估計可能會達到2萬億元，這將為企業(yè)減輕很大的一個負擔(dān)。對個稅方面也會進行專項的抵扣，以及其他的一些方式來減輕個稅的負擔(dān)，提高居民收入，從而提振我國經(jīng)濟的增長速度。

    現(xiàn)在我國的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型已經(jīng)逐步的從原來依靠傳統(tǒng)行業(yè)增長到依靠新興產(chǎn)業(yè)增長的階段，應(yīng)該在政策上鼓勵企業(yè)創(chuàng)新，鼓勵企業(yè)研發(fā)投入，通過加大研發(fā)投入來提高企業(yè)的開發(fā)新技術(shù)能力，從而找到新的經(jīng)濟增長點。

    在新年一開始，央行就啟動了高達1%的降準(zhǔn)，這一次下降存款準(zhǔn)備金率1個百分點，和以往每次下調(diào)0.5個百分點相比，向市場釋放了高達1.5萬億元的資金，不僅滿足了春節(jié)前的資金需求，而且提高了市場的流動性，保持流動性的合理充裕。現(xiàn)在貨幣政策方面已經(jīng)結(jié)束了大水漫灌型的寬松方式，進入到定向的滴灌，而這一次全面降準(zhǔn)無疑是一場及時雨，為我國經(jīng)濟的發(fā)展提供了更多資金支持。

    在今年1月2日第一個交易日，筆者提出2019年“十大預(yù)言”，引起了市場廣泛反響。其中筆者判斷今年的貨幣政策會保持更加寬松，可能會有2次到3次降準(zhǔn)。新年伊始，就有一次全面降準(zhǔn)，也初步驗證了筆者的判斷。在財政政策方面，預(yù)計2019年將會更加積極，采取更大規(guī)模的減稅降費措施，以及更大的基建投資。

    我國經(jīng)濟有望在2019年實現(xiàn)觸底，最晚在2019年年底之前經(jīng)濟會結(jié)束這輪下降周期，進入到筑底反彈的階段。經(jīng)濟企穩(wěn)有利于提高企業(yè)的盈利能力，也提高我國居民的收入。對于資本市場來說，經(jīng)濟面企穩(wěn)以及貨幣政策的寬松，財政政策更加積極將產(chǎn)生更大的投資機會。A股市場有望迎來恢復(fù)性上漲，資本市場在2019年會取得較大的發(fā)展。

    （作者系前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家）