本報(bào)記者 吳珊

    今年以來，A股高開低走的趨勢令很多投資者頗為不安，尤其是被寄予厚望的春節(jié)后行情，不但沒有“金牛”的成色，相反還一路回調(diào)，這就難免為接下來的行情投下了陰影。但是隨著時(shí)間進(jìn)入4月份，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場關(guān)注點(diǎn)開始由外部轉(zhuǎn)向內(nèi)部，市場超額收益主要取決于基本面催化，疫情以來的估值矛盾正在隨疫情的淡化往另一個(gè)方向演變，投資者應(yīng)積極在變化中尋找“新共識”。

    對此，國泰君安證券認(rèn)為，尋找被低估的盈利價(jià)值以及被低估的成長價(jià)值正成為新的方向。

    可以看到，一段時(shí)間以來，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)上的一些先導(dǎo)指標(biāo)、高頻指標(biāo)，都發(fā)出了經(jīng)濟(jì)向好的明確信號，如3月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為51.9%、56.3%和55.3%，連續(xù)多個(gè)月均在枯榮線以上，說明我國經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢。而剛剛過去的清明假期，一方面驗(yàn)證了國內(nèi)的消費(fèi)能力仍然強(qiáng)大，另一方面也在驗(yàn)證常態(tài)化管理下對疫情的控制能力。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，這些的良好數(shù)據(jù)，將進(jìn)一步激發(fā)人們對經(jīng)濟(jì)增長的信心，從而為股市走出業(yè)績驅(qū)動(dòng)型行情提供強(qiáng)大的動(dòng)力。

    《證券日報(bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在已披露2020年年報(bào)的上市公司中，今年以來截至4月8日收盤，共有82只績優(yōu)股期間累計(jì)漲幅在30%以上。

    具體來看，華銀電力以104.19%的期間累計(jì)漲幅居于首位，緊隨其后的山東赫達(dá)、*ST江特期間累計(jì)漲幅也均在90%以上，分別為91.40%、91.15%，此外，杭鍋股份、聯(lián)泓新科、太平鳥等3只個(gè)股期間累計(jì)漲幅也均超80%。

    “這一情況充分體現(xiàn)了機(jī)構(gòu)投資時(shí)代的一個(gè)重要標(biāo)志，好公司注重估值，看重成長，股價(jià)不斷創(chuàng)新高下吸引資金，差的公司被邊緣化，這種分化將會成為常態(tài)。”巨澤投資董事長馬澄在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“上市公司的年報(bào)和一季報(bào)都將在接下來的一段時(shí)間內(nèi)進(jìn)入披露的密集期，2020年年報(bào)和一季度報(bào)業(yè)績超預(yù)期的品種，受到資金的關(guān)注度提升，也是機(jī)構(gòu)篩選好公司調(diào)倉換股的好時(shí)機(jī)，我們繼續(xù)看好業(yè)績驅(qū)動(dòng)的行情。”

    結(jié)合已披露的2020年年報(bào)業(yè)績表現(xiàn)來看，良好的成長性或成為相關(guān)個(gè)股本輪上行的重要?jiǎng)恿ΑＩ鲜?2家期間累計(jì)漲幅在30%以上的績優(yōu)公司中，有71家公司2020年凈利潤同比增長在10%以上，陜西黑貓、三泰控股、萬泰生物、巨星農(nóng)牧、湖南海利、三利譜、海爾生物、瑞普生物等8家公司2020年凈利潤同比增長均在100%以上，分別為866.05%、690.54%、224.13%、223.14%、186.02%、127.94%、109.24%、104.88%。

    私募排排網(wǎng)研究主管劉有華在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，4月份進(jìn)入到年報(bào)密集披露的時(shí)間，從目前市場的走勢來看，年報(bào)超預(yù)期的個(gè)股備受市場資金青睞，而業(yè)績暴雷的個(gè)股則被市場無情的拋棄，特別是業(yè)績增速放緩的大白馬股，容易低于市場預(yù)期。績優(yōu)股一般而言股價(jià)都會提前反映，所以業(yè)績披露前大多以上漲為主，而業(yè)績公布后如果大幅超市場預(yù)期，依舊還有短暫的上漲空間，但是也要謹(jǐn)防業(yè)績預(yù)期落地股價(jià)下跌的走勢。所以在投資上，一定要提前布局。

    進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，上述82只個(gè)股扎堆化工、電子、醫(yī)藥生物等三大行業(yè)，涉及個(gè)股數(shù)量分別為14只、9只、8只。對此，馬澄分析稱，在去年疫情影響下，醫(yī)藥生物迎來供需關(guān)系改變，隨后而來的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇催動(dòng)了化工漲價(jià)，消費(fèi)電子4G-5G的更新?lián)Q代和芯片的短缺帶來了業(yè)績提升。

    更為重要的是，上述82只股價(jià)表現(xiàn)出色的績優(yōu)股中，截至2020年四季度末，有71只個(gè)股前十大流通股股東名單中出現(xiàn)社保基金、險(xiǎn)資、基金、QFII、券商等機(jī)構(gòu)身影，占比86.59%。

    景順長城基金表示，今年在較強(qiáng)盈利的支撐下，指數(shù)層面大概率維持寬幅震蕩的走勢。尤其是當(dāng)核心資產(chǎn)估值調(diào)整到合理水平后，利率的邊際影響預(yù)計(jì)會轉(zhuǎn)弱，市場長期仍是盈利定價(jià)的邏輯。另外，周期板塊的超額收益大概率跟隨商品價(jià)格或PPI價(jià)格于二季度見到階段性頂部，板塊盈利的驅(qū)動(dòng)力弱化，預(yù)計(jì)屆時(shí)市場風(fēng)格分化的修正或接近尾聲，而盈利能力較強(qiáng)且增速穩(wěn)定的核心資產(chǎn)將重新占優(yōu)。

    表：年內(nèi)漲幅超50%的年報(bào)績優(yōu)股一覽

    制表：吳珊

（編輯 孫倩 策劃 張穎）