本報記者 吳珊

    今年以來，A股高開低走的趨勢令很多投資者頗為不安，尤其是被寄予厚望的春節后行情，不但沒有“金牛”的成色，相反還一路回調，這就難免為接下來的行情投下了陰影。但是隨著時間進入4月份，不少機構認為，市場關注點開始由外部轉向內部，市場超額收益主要取決于基本面催化，疫情以來的估值矛盾正在隨疫情的淡化往另一個方向演變，投資者應積極在變化中尋找“新共識”。

    對此，國泰君安證券認為，尋找被低估的盈利價值以及被低估的成長價值正成為新的方向。

    可以看到，一段時間以來，國內經濟上的一些先導指標、高頻指標，都發出了經濟向好的明確信號，如3月份中國制造業采購經理指數、非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為51.9%、56.3%和55.3%，連續多個月均在枯榮線以上，說明我國經濟總體延續擴張態勢。而剛剛過去的清明假期，一方面驗證了國內的消費能力仍然強大，另一方面也在驗證常態化管理下對疫情的控制能力。

    在業內人士看來，這些的良好數據，將進一步激發人們對經濟增長的信心，從而為股市走出業績驅動型行情提供強大的動力。

    《證券日報》記者根據同花順數據統計發現，在已披露2020年年報的上市公司中，今年以來截至4月8日收盤，共有82只績優股期間累計漲幅在30%以上。

    具體來看，華銀電力以104.19%的期間累計漲幅居于首位，緊隨其后的山東赫達、*ST江特期間累計漲幅也均在90%以上，分別為91.40%、91.15%，此外，杭鍋股份、聯泓新科、太平鳥等3只個股期間累計漲幅也均超80%。

    “這一情況充分體現了機構投資時代的一個重要標志，好公司注重估值，看重成長，股價不斷創新高下吸引資金，差的公司被邊緣化，這種分化將會成為常態。”巨澤投資董事長馬澄在接受《證券日報》記者采訪時表示，“上市公司的年報和一季報都將在接下來的一段時間內進入披露的密集期，2020年年報和一季度報業績超預期的品種，受到資金的關注度提升，也是機構篩選好公司調倉換股的好時機，我們繼續看好業績驅動的行情。”

    結合已披露的2020年年報業績表現來看，良好的成長性或成為相關個股本輪上行的重要動力。上述82家期間累計漲幅在30%以上的績優公司中，有71家公司2020年凈利潤同比增長在10%以上，陜西黑貓、三泰控股、萬泰生物、巨星農牧、湖南海利、三利譜、海爾生物、瑞普生物等8家公司2020年凈利潤同比增長均在100%以上，分別為866.05%、690.54%、224.13%、223.14%、186.02%、127.94%、109.24%、104.88%。

    私募排排網研究主管劉有華在接受《證券日報》記者采訪時表示，4月份進入到年報密集披露的時間，從目前市場的走勢來看，年報超預期的個股備受市場資金青睞，而業績暴雷的個股則被市場無情的拋棄，特別是業績增速放緩的大白馬股，容易低于市場預期。績優股一般而言股價都會提前反映，所以業績披露前大多以上漲為主，而業績公布后如果大幅超市場預期，依舊還有短暫的上漲空間，但是也要謹防業績預期落地股價下跌的走勢。所以在投資上，一定要提前布局。

    進一步梳理發現，上述82只個股扎堆化工、電子、醫藥生物等三大行業，涉及個股數量分別為14只、9只、8只。對此，馬澄分析稱，在去年疫情影響下，醫藥生物迎來供需關系改變，隨后而來的經濟復蘇催動了化工漲價，消費電子4G-5G的更新換代和芯片的短缺帶來了業績提升。

    更為重要的是，上述82只股價表現出色的績優股中，截至2020年四季度末，有71只個股前十大流通股股東名單中出現社保基金、險資、基金、QFII、券商等機構身影，占比86.59%。

    景順長城基金表示，今年在較強盈利的支撐下，指數層面大概率維持寬幅震蕩的走勢。尤其是當核心資產估值調整到合理水平后，利率的邊際影響預計會轉弱，市場長期仍是盈利定價的邏輯。另外，周期板塊的超額收益大概率跟隨商品價格或PPI價格于二季度見到階段性頂部，板塊盈利的驅動力弱化，預計屆時市場風格分化的修正或接近尾聲，而盈利能力較強且增速穩定的核心資產將重新占優。

    表：年內漲幅超50%的年報績優股一覽

    制表：吳珊

（編輯 孫倩 策劃 張穎）