數據顯示，今年前11個月，北向資金凈流入A股市場3431億元，直追2019年全年3517億元紀錄。展望2022年，多家機構預測，外資、公募基金及險資等會繼續加碼布局A股市場，增量資金穩步流入的趨勢不改。同時，IPO料保持平穩節奏。

    增量資金值得期待

    機構普遍對A股2022年資金面持樂觀態度，預期機構化趨勢和居民資產增配權益市場因素是股市的有力支撐。

    公募基金仍將是居民資產配置A股的重要渠道，有望為A股市場提供近萬億元增量資金。中信證券預計，公募基金2022年全年流入A股市場規模或達8500億元。中金公司較為樂觀，預計2022年股票型和混合型公募基金對A股增量資金貢獻可能在0.9萬億元至1.2萬億元。招商證券預計2022年約有1.2萬億元公募基金增量規模。

    與今年春節以來“短錢”驅動市場快速輪動不同，2022年以機構為主的“長錢”定價權將明顯增強。中信證券預計，銀行理財公司權益凈流入3000億元，險資凈流入2000億元。中金公司同樣認為，2022年險資有望為市場帶來約2000億元增量規模，估計2022年社保及養老體系資金增量為500億元至1000億元。同時，萬億元左右的日成交額可能成為A股成交常態。興業證券認為，險資會隨著保費收入逐步回升而進入小幅回流狀態，社保、養老、企業年金等約有2000億元增量。

    北向資金方面，機構普遍給出3000億元至4000億元水平的增量規模預期。中信證券預計，2022年北向資金將增配A股，凈流入4000億元左右，相比2021年3500億元左右的水平小幅上升。中金公司表示，海外資金全年凈流入A股規模可能在2000億元至4000億元。興業證券預計，2022年外資流入將保持兩三千億元量級。

    國際投行普遍唱多A股。高盛首席中國股票策略師劉勁津表示，2022年將有約750億美元北向資金流入A股，在北向資金凈流入持續增加、居民資產配置逐漸向股市轉移等預期影響下，充裕的流動性將為A股繁榮向好提供有力支撐。另據瑞銀測算，2022年北向資金凈流入A股市場的規模有望達到3000億元。

    值得注意的是，資管巨頭先鋒領航集團將在2022年一季度推出先鋒領航中國精選股票基金，投資中國在岸和離岸股票。

    “預計2022年仍是增量資金踴躍入市的年份，增量資金將帶來結構性行情。”興業證券首席策略分析師張啟堯說。

    保持新股發行常態化

    在增量資金穩步進場的同時，2022年IPO將保持常態化，一二級市場有望實現動態平衡。

    數據顯示，今年前11個月，A股市場首發公司482家，首發募集資金規模4614.33億元，首發家數刷新歷史紀錄，募資規模接近2020年4742億元水平。

    “結合注冊制下IPO情況及發行節奏判斷，2022年IPO整體會保持常態化趨勢，注冊制改革將帶來更多融資活水。市場流動性總體充裕，在鼓勵和吸引更多長期資金入市等政策支持下，有助于形成一二級市場平衡新生態。”湘財證券副總裁兼首席經濟學家李康說。

    “預計2022年注冊制有望全面落地，退市執行力度將持續提高，‘入口端’和‘出口端’的重大變革將進一步引領市場蛻變。”中信證券總經理楊明輝在中信證券2022年資本市場年會上表示。

    總體來看，宏觀因素對2022年股市相對有利，需更多關注經濟增長與通脹情況對宏觀流動性的影響。中金公司首席策略師王漢鋒預計，2022年全年A股市場權益融資額在1.3萬億元至1.8萬億元；2022年股份凈減持規模在4000億元至6000億元；滬深港通南向凈流入資金體量在2000億元至4000億元。另據招商證券預計，2022年全年IPO約為4360億元，定增規模4800億元，保守估計2022年重要股東凈減持4370億元。

    “下一步將科學合理保持新股發行常態化，發揮股權融資對實體經濟的支持作用。證監會將繼續堅持穩中求進，堅持系統觀念，堅持市場化法治化方向，把注冊制改革各項準備工作做得更扎實、更細致、更周全，優化發行定價機制，提高招股說明書披露質量，進一步厘清中介機構責任等工作，為全市場推行注冊制改革打牢堅實基礎。”證監會發行部副主任李維友此前表示。

    推進投融資動態平衡

    “我國股市一二級市場正在實現平衡協調發展，突出表現在嚴把入口關前提下，科學合理保持IPO常態化；加快推進投資端改革，鼓勵和吸引更多中長期資金入市，保持市場穩定，為全面實行注冊制營造良好市場環境。”南開大學金融發展研究院院長田利輝說。

    在做好融資端改革的同時，推進提升投資端的活躍度。目前，資本市場深改正在穩步推進，A股市場加速構建長錢“愿意來、留得住”的市場環境。

    中國證券報記者從接近監管部門人士處獲悉，監管部門正按照國家新一輪高水平對外開放的統一部署，研究推出進一步擴大資本市場開放的相關舉措。具體包括，優化和拓展外資參與境內證券期貨市場的渠道和方式，擴大商品和金融期貨市場對外開放，推出更多國際化品種；深化境內外資本市場互聯互通，完善和拓展滬倫通機制，健全境外主體境內發行上市制度，完善企業境外上市監管制度等。

    監管部門已明確，充分考慮投融資的動態積極平衡，實現資本市場可持續發展。海通證券認為，在投資者資產配置偏向權益的背景下，多項政策制度有望成為這一趨勢的推進器，比如不斷壯大市場買方力量，持續優化中長期資金入市環境，規范發展第三支柱養老保險等。

    川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂認為，銀行和保險資金、養老保險基金等都是“長錢”重要組成部分，這些資金對于安全性的需求高于對盈利的需求，因而更注重價值投資。他建議，鼓勵中長期資金入市，應進一步加強市場公開公平公正的透明度，放寬準入門檻，提高權益類投資者比例。同時，應強化引導中長期價值投資導向，減少題材炒作，嚴厲打擊市場內幕交易違規行為。