2月27日午間，廣東省中山市公安局發(fā)布公告稱，小霸王文化發(fā)展有限公司（以下簡稱小霸王文化）涉嫌非法吸收公眾存款，目前正對(duì)此案開展全力偵查。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，小霸王文化是國民游戲機(jī)小霸王的品牌持有者益華集團(tuán)的關(guān)聯(lián)公司。目前，警方尚未披露小霸王文化涉嫌非法集資的具體情形，但記者了解到，2016年，小霸王文化曾發(fā)起上市計(jì)劃，擬重新整合小霸王旗下的所有品牌和有關(guān)資產(chǎn)，并喊出了“打造未來市值超500億的游戲產(chǎn)業(yè)新霸主”的口號(hào)。

    彼時(shí)，小霸王文化發(fā)起了3000萬元的股權(quán)認(rèn)購，吸引了眾多投資者。而據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者2019年報(bào)道，小霸王上市主體人去樓空，上市計(jì)劃停滯。目前，中國裁判文書網(wǎng)已公布了近50起投資者起訴小霸王文化要求退還股權(quán)認(rèn)購款的訴訟，每起涉及金額10萬~100萬元。

    曾以上市為由募資

    上世紀(jì)90年代初，誕生于中山市的小霸王推出了一款帶計(jì)算機(jī)鍵盤和卡帶的“學(xué)習(xí)機(jī)”，用電視作顯示屏，可游玩多款主機(jī)游戲。在電子娛樂開始流行，任天堂FC等游戲機(jī)昂貴而購買渠道少的年代，小霸王借助價(jià)格優(yōu)勢(shì)，以學(xué)習(xí)機(jī)之名走上了游戲機(jī)的道路，進(jìn)而走出中山，名動(dòng)全國。

    國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局商標(biāo)局顯示，“小霸王”游戲機(jī)品牌最早的法人注冊(cè)者之一包括廣東益華集團(tuán)投資有限公司，商標(biāo)最早注冊(cè)于1995年。該公司為港股上市公司、中山市企業(yè)益華控股（02213，HK）的關(guān)聯(lián)方。益華控股去年11月17日的公告顯示，小霸王文化是益華控股的聯(lián)營公司。

    據(jù)2月27日中山市公安局微信公眾號(hào)消息，該局陸續(xù)接群眾報(bào)案稱：小霸王文化涉嫌非法集資。中山市公安局目前正對(duì)此案開展全力偵查，請(qǐng)投資參與人配合公安機(jī)關(guān)工作。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，根據(jù)《關(guān)于取締非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動(dòng)中有關(guān)問題的通知》的規(guī)定，非法集資是指單位或者個(gè)人未依照法定程序經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)，以發(fā)行股票、債券、彩票、投資基金證券或者其他債權(quán)憑證的方式向社會(huì)公眾籌集資金，并承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實(shí)物以及其他方式向出資人還本付息或給予回報(bào)的行為。

    目前，警方尚未公布具體案由，但記者注意到，小霸王文化曾以上市為由發(fā)起股權(quán)認(rèn)購。2016年8月，小霸王文化注冊(cè)的微信公眾號(hào)“小霸王集團(tuán)”曾發(fā)布一則標(biāo)題為《小霸王集團(tuán)啟動(dòng)上市，3000萬元原始股回饋新老合伙人》的文章，其中提及當(dāng)年8月，中山市小霸王文化產(chǎn)業(yè)科技集團(tuán)（后改稱小霸王文化）舉行上市啟動(dòng)大會(huì)，擬重新整合小霸王旗下的所有品牌和有關(guān)資產(chǎn)，正式啟動(dòng)上市。

    據(jù)當(dāng)時(shí)的官方口徑，大會(huì)分發(fā)的原始股屬小霸王上市前的首輪增發(fā)，現(xiàn)場(chǎng)為簽約新老合伙人分發(fā)3000萬元原始股份。形式分兩種：一是股權(quán)認(rèn)購，保守估計(jì)3年上市后可達(dá)6~8倍的增值；第二種是現(xiàn)場(chǎng)訂貨股權(quán)贈(zèng)送，主要面向代理商，根據(jù)現(xiàn)場(chǎng)簽約的金額，集團(tuán)按訂貨額的10%送返原始股權(quán)。

    彼時(shí)，小霸王文化向投資人畫了一個(gè)“大餅”，聲稱“打造未來市值超500億的游戲產(chǎn)業(yè)新霸主”。副總裁戚海生還在現(xiàn)場(chǎng)表示：“訂貨100萬，就送返10萬原始股，3年上市后保守估計(jì)升值6~8倍，就是60~80萬，算下來基本上就是您定多少貨，我們送多少錢了。”

    投資者追討認(rèn)購款

    三年達(dá)到500億元的市值目標(biāo)，小霸王“口氣”頗大。如今A股市場(chǎng)游戲龍頭完美世界、三七互娛上市9年才達(dá)到約500億元的市值水平。而自2016年至今，小霸王文化并未有IPO的公開消息。

    2019年5月，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者曾現(xiàn)場(chǎng)探訪小霸王文化的辦公地，均已人去樓空。記者從小霸王文化的員工口中也確認(rèn)了上市計(jì)劃暫停的消息。

    此前承諾的“訂貨送等額股權(quán)”猶在耳邊，但小霸王文化2019年已經(jīng)開始向認(rèn)購原始股權(quán)的代理商退還相關(guān)款項(xiàng)。當(dāng)時(shí)，一位員工告訴記者：“他們?cè)谕隋X，還給代理商。”而另外一位曾經(jīng)負(fù)責(zé)代理商聯(lián)絡(luò)的小霸王前員工也向記者確認(rèn)：“很早就開始陸陸續(xù)續(xù)在退了。按照合同來，提交資料，該退就退。”

    此外，中國裁判文書網(wǎng)顯示，2019年起，密集出現(xiàn)小霸王文化與投資人的投資糾紛判決書?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)得知，已有近50名自然人起訴小霸王文化，要求退還股權(quán)認(rèn)購款，每起訴訟涉及金額10萬~100萬元。

    從數(shù)十份裁判文書中，可以窺見小霸王文化上市計(jì)劃折戟的全貌。大部分投資人稱，2017年左右與小霸王文化簽訂持股協(xié)議書，確認(rèn)小霸王文化向其募集資金，若公司未能達(dá)到上市預(yù)期，則將本金加利息退回給投資人等事項(xiàng)。

    投資人隨后發(fā)現(xiàn)，曾被寄予整合小霸王旗下主要品牌和資產(chǎn)并啟動(dòng)上市的辦公地已經(jīng)人去樓空。大量與原告類似被募集資金、出資購買被告（小霸王文化）上市預(yù)期股份的單位和個(gè)人，紛紛上門索要退款及向人民法院提起了大量的民事訴訟案件，小霸王文化已然不能達(dá)到上市預(yù)期。投資人曾多次與公司聯(lián)系要求退還資金但至今無果。

    多份裁判文書顯示，廣東省中山市第一人民法院表示，確已受理數(shù)量較多的以小霸王文化作為被告、案由為與公司有關(guān)的糾紛的民事訴訟案件，訴訟請(qǐng)求多為原告要求小霸王文化退回股權(quán)認(rèn)購款并支付利息。

    其中一份林偉紅與小霸王文化的裁判文書顯示，法院查明小霸王文化并未按約定履行其簽署的持股協(xié)議書，使原告林偉紅的持股目的落空，其行為構(gòu)成根本違約。記者注意到，上述近50份裁判文書中，多份判決小霸王文化敗訴，公司被要求退還股權(quán)認(rèn)購款。

    此外，在多份裁判文書中均有投資者提及，小霸王文化此前的上市計(jì)劃負(fù)責(zé)人為方鴻祺，而此人曾任小霸王文化的董事長?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者2月27日聯(lián)系到方鴻祺，詢問本次公司涉嫌非法集資是否與上市計(jì)劃認(rèn)購股權(quán)有關(guān)，其未做正面回應(yīng)。

    遭申請(qǐng)破產(chǎn)清算

    2020年11月，全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)公告，小霸王文化被申請(qǐng)破產(chǎn)清算。目前，中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)顯示小霸王文化有超過50條執(zhí)行信息。

    盡管小霸王品牌的持有方——廣東益華集團(tuán)投資有限公司，在2020年11月的一份聲明中，聲稱破產(chǎn)的小霸王文化是第三方經(jīng)營運(yùn)作小霸王品牌的VR產(chǎn)品開發(fā)企業(yè)，雙方在2019年已終止合作。

    但記者查詢發(fā)現(xiàn)，其與小霸王文化均為益華控股的關(guān)聯(lián)企業(yè)。益華控股歷史公告顯示，小霸王文化為上市公司聯(lián)營企業(yè)，而益華控股2020年3月的公告顯示，廣東益華集團(tuán)投資有限公司是其關(guān)聯(lián)企業(yè)。

    回顧小霸王品牌的的發(fā)展歷程，從上世紀(jì)90年代到21世紀(jì)初，小霸王的業(yè)務(wù)一度如日中天，占據(jù)了國內(nèi)游戲機(jī)市場(chǎng)的大半壁江山。“你拍一，我拍一，小霸王出了學(xué)習(xí)機(jī)”的《拍手歌》在當(dāng)時(shí)家喻戶曉。成龍給小霸王代言的廣告里，“望子成龍小霸王”的廣告詞也讓人印象深刻。

    后來，因?yàn)榉N種原因，小霸王走向下坡。為求自保，公司開始架構(gòu)改革和多元化轉(zhuǎn)型，拆分為若干子公司，隨后還逐步撤出在子公司中的股權(quán)，僅保留對(duì)商標(biāo)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)的管理，成為了品牌“包租公”。

    2012年，小霸王數(shù)碼公司宣布進(jìn)軍手機(jī)業(yè)務(wù)，卻一直沒有獲得工信部的手機(jī)入網(wǎng)許可，反而在發(fā)布會(huì)上選擇其他品牌手機(jī)冒名頂替，出售后質(zhì)量又陸續(xù)出現(xiàn)問題；2014年，小霸王品牌旗下公司推了一款SUBORS1平板，被質(zhì)疑“貼牌”小米平板。此外，小霸王自主研發(fā)的主機(jī)游戲和體感游戲機(jī)在市場(chǎng)上并沒有激起什么水花。

    2016年3月，小霸王宣布簽約美國芯片公司AMD，共同投資4億多元定制VR主機(jī)芯片。2018年4月，小霸王高調(diào)宣布重新回歸游戲機(jī)市場(chǎng)的消息，并推出“Z+新游戲電腦”，但至今仍沒有量產(chǎn)上市。而從2019年起，小霸王開始負(fù)面消息不斷，包括上海游戲團(tuán)隊(duì)被解散等。